全球第一大市值酒业公司，茅台市值成了第一值得炫耀吗

茅台超工行登顶A股市值第一位超可口可乐567亿元4月16日，贵州茅台市值重回沪深两市第一位。据同花顺数据统计，截至收盘，贵州茅台收报1197.1元，A股市值逾1.5万亿元，超过工商银行A股市值1.38万亿元（不含H股市值），再度登上A股市值榜榜首，成为A股第一大权重股。更值得关注的是，在全球食品饮料行业中，贵州茅台市值也登顶全球第一。据统计，目前全球食品饮料市值破万亿元的公司仅有3家，分别是贵州茅台、可口可乐和百事，可口可乐最新市值为2044亿美元，折合人民币约为14471亿元，茅台市值已经超过可口可乐约567亿元。相对百事的1.32万亿元市值，茅台更是超出1700多亿元。茅台其实是奢侈品，应该是科技重工公司称第一才对

No.1 帝亚吉欧(Diageo)是全球最大的洋酒公司，旗下拥有横跨蒸馏酒、葡萄酒和啤酒等一系列顶级酒类品牌。帝亚吉欧公司在全球80多个国家和地区有超过25,000名员工，2004年销售额达到185亿美元，市值高达400亿美元。No.2 保乐力加（PernodRicard）目前是世界三大烈酒和葡萄酒集团之一。保乐力加集团总部设在法国，在全球拥有72家生产企业，12,250名员工。是一家世界顶尖的洋酒生产商与销售商。集团通过长期发展与内部挖潜，成为世界上具有强势地位的酒业巨子。No.3 百加得（Bacardi）是全球唯一的私营烈酒公司。它源于古巴圣地亚哥的高档朗姆酒，纯正，顺滑；蕴含的是象征拉丁加勒比精神的自由，色彩和激情，是全球销量第一的高档烈性洋酒，产品遍布170多个国家。

无市值记录。_温毒谱? （E.&J.Gallo Winery）位于美国加利福尼亚州（California）索诺玛县（Sonoma County）葡萄酒产区。该酒庄连续8年（2006-2013）在“世界最具影响力葡萄酒品牌(The Most Powerful Wine Brand)”评比中摘得桂冠。酒庄是全世界最大的家族经营式酒庄，也是按销量计全球最大规模的酒庄，在90多个国家销售葡萄酒，是加利福尼亚葡萄酒的最大出口商。?1933年，意大利移民之子欧内斯特_嘉露(Ernest Gallo)和朱利欧_嘉露(Julio Gallo)两兄弟怀着酿造高品质葡萄酒的梦想，在美国加利福尼亚州中央谷地(California’s Central Valley)建立了嘉露酒庄。而今，嘉露家族早已深深融入这座酒庄。欧内斯特和朱利欧的子孙后代都在酒庄工作，他们继承了家族的传统与价值观，秉持强烈的职业道德，致力品质提升、不断追求完美。嘉露家族对酿造葡萄酒的热情与技术，已传承四代，并向第五代进发。如今，嘉露酒庄是全世界最大的家族经营式酒庄，也是按销量计全球最大规模的酒庄，现有员工5000多名，总部设在加州莫德斯托（Modesto, CA），产品畅销全球近100个国家。嘉露家族至今依然坚信，家族式经营是嘉露酒庄继续保持世界酿酒业主导地位的最有效途径。

贵州茅台，为什么能称雄A股？下面我们从公司发展史说起：发展史1951年 国营茅台厂成立1999年 贵州茅台股份有限公司成立2000年 更名为“中国茅台酒厂有限责任公司”2001年 茅台集团推出“年份酒”，同年在上交所发行股票2010年 贵州茅台股票总市值达1735亿，高居白酒上市公司第一位2017年 贵州茅台股票价格再创新高，成为全球市值最高的酒制造企业2019年 贵州茅台股价突破1200元，总市值达15468亿，问鼎A股市值榜首贵州茅台集团的发展史可谓相当的靓丽，当然光荣的成绩背后必定有一个强大的引擎，它就是中国的白酒市场消费力。可持续的消费增长白酒行业生存的年限还能有多久？对于这个问题其实大家心理都很清楚，或许不需要过多的科学数据，便能给出一个比较有想象力的答案。酒文化在中华大地已有几千年历史，作为一种长期传承下来的消费习性，它不仅是一种消费需求也是一种文化的承载。所以短则以百年计，白酒行业绝不会轻易衰落，特别是作为国内一个很重要的社交消费品。正是因为这种可持续增长的市场消费力，才使得白酒板块的估值高度受到广大投资者们的认可，因此白酒上市龙头企业的股价也不断创下新高。既然这里谈到了白酒板块的估值，那么接下来我们以贵州茅台、五粮液、泸州老窖为例，来聊聊高端白酒的估值逻辑。高端白酒的估值逻辑说到估值，第一时间我们会想到企业净利润。没错，企业经营净利润是公司估值最重要的决定因素，而影响企业经营净利润又有两大要素：产品的销量以及产品的销售净利率。下面我们就来分析下高端白酒领域的两大业绩要素：1、销售净利率，高端白酒其实有着奢侈品的性质，因为它的价格昂贵程度可比一般的奢侈品，但它又兼具消耗品的性质，所以会比LV之类的耐消耗奢侈品的消费周期来的短。由于它有着可比拟奢侈品的质地，因此自然也有着高定价、高毛利率的特征，目前茅五泸的毛利率都超过80%。然而想维持稳定的高销售净利率输出，就得保证产品出厂价稳中有升或产品成本不断降低。①产品成本，作为白酒头部企业，往往单位产品的生产成本、销售成本、管理成本，都具有一定的优势。生产成本，企业规模大购买原材料时议价能力就会比较强，同时产能的利用率也会突显出来；销售成本，企业有着国资背景、资金实力等优势，能得到更多的优质销售渠道资源；管理成本：企业规模大，能制定更科学的管理制度，和更有效性的管理层构架。综合上述，茅五泸做为白酒头部企业，无论是在产品生产环节还是流通环节的成本，都会相对于中小企业更有优势。因此其产品成本会明显低于同品类的白酒企业，随着头部企业市占率的提高，产品成本还有望进一步得到优化。②出厂价，产品成本把控到位的情况下，销售净利率的高低便取决于出厂价格。喜欢喝白酒的朋友就清楚，近10年茅五泸白酒的价格一直居高不下，并且保持着稳定的增长。作为白酒头部产品，消费者不仅是买来喝、还把它当古董一样收藏起来，所以说它是奢侈品一点都不夸张。 茅台、五粮液出厂价格走势图2、产品销量发展空间，营收这块我们是围绕：国内高净值人群的一个增长速度，从而驱动奢侈品需求的增长，这么一个思维来分析的。今天我们以法国路易威登（奢侈品LV的母公司），作为类比案例来揭示：奢侈品随高净值人群的区域分布对其营收比例的分布，以及高净值人群的增长对其营收增长的影响。 LVMH在各国的营收数值、比例 LVMH公司各年份营收情况 各国高净值人群数值：红、蓝色通过以上数据，可以得出结论：该奢侈品公司的营收与高净值人群地域的分布、增长速率呈正相关。依此类推，同为奢侈品的茅五泸白酒也有着异曲同工之处，贵州茅台销量前六城市为：北京、上海、广东、江苏，四川，说明高端白酒同样契合这个规律。 贵州茅台各年份营收情况 中国高净值人群数量增速情况 2018~2023年各国高净值人群数量增速预测数据显示，茅五泸白酒产品随着高净值人群的增长，产品的销售额也在增长。而且上方数据还表明：中国未来的高净值人群数量的增长空间巨大，有机构预测2018~2023年 ，这5年中国的高净值人群数量增长速度能达到为62%，该数值着实惊人。按这个逻辑去分析，中国高端白酒消费需求的增长空间极高，而且市场占有率会向茅五泸等头部企业倾斜。综合所述，贵州茅台等头部白酒企业的估值空间还是非常有想象力的，企业的营收、出厂价兼具稳定的增长趋势，产业红利也在逐步得到释放，因此公司的股价存在强有力的业绩支撑。转发、分享、点赞本文，后续更多精彩投资讯息等着你！我是股市干货君，一位致力于挖掘好公司的职业投资人。*本文已签约维权公司，请勿私自抄袭！违者必究！*免责申明：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议！*股市有风险，入市需谨慎，投资者需自行决断，并承担投资风险！