茅台公司负债水平多少，税前利润率

这两个公式叫法一样，都叫息税前利润率，只是算法不一样，反映的问题不一样，一个是销售利润率，反映销售的获利程度；一个是资产利润率，反映总资产的获利程度。实践中，依据研究的问题不同，采取不同的算法而已。当研究的对象是销售效益，就用销售利润率，可以反映成本的高低 ；当研究的对象是总资本（包括负债资本）效益，就用资本利润率。资本利润率更综合=销售利润率*资金周转率 ，既可以反映销售获利程度，又可以反映营运周转效率。

税前利润率 - 名词释义 税前利润率是指税前利润对当期销售收入的比率。 税前利润率的计算公式如下：税前利润率=税前利润/销售收入×100% 税前利润率 - 税率作用 税前利润率可以反映企业的资本结构和融资结构对企业获利能力的影响。税前利润率与营业利润率的区别仅在于增加了利息的影向，因此，综合分析这两项比率，就可以清楚看到资本结构对企业的获利能力影响。 税前利润率—选股分析 税前利润率是股票投资时一个非常重要公司分析的工具。公司每年的销售收入减去所有的成本、费用，包括折旧费和利息费用，就是税前利润。单位销售收入的税前利润就是税前利润率。2005年烟台万华的销售收入是330,954万元，税前利润是86,524万元，因此税前利润率是26.14%(即86,524万元/330,954万元)。零售商的税前利润率要比制造商更低，一家优秀的超级市场或连锁药店公司的税前利润率，比如银座股份，也只有5.8%。另一方面，生产优质高档白酒的公司，例如贵州茅台，税前利润率则高达48.82%。 由于不同行业的平均税前利润率差异很大，因此，不同行业的公司进行税前利润率的比较并没有太大的意义。实践中通行的做法是对同一行业内不同公司的税前利润率进行比较。根据税前利润率的定义可以推断，税前利润率最高的公司其经营成本最低，而经营成本最低的公司在整个行业衰退时存活下来的机会更大。 因此，作为投资者你应该这样选择股票：如果你决定不管行业是否景气都打算长期持有一只股票，你就应该选择一家税前利润率相对较高的公司；如果你打算在行业成功复苏阶段持有一只股票，你就应该选择一家税前利润率相对较低的公司。营业利润率 - 名词释义 营业利润率也称为销售利润率，是指企业经营利润与销售收入的对比关系，可用来衡量包括管理和销售活动在内的整个经营活动所形成的获利能力有多大。营业利润率 - 公式营业利润率=营业利润/销售收入 营业利润=主营业务收入-主营业务成本-主营业务税金及附加+其他业务收入-其他业务支出-管理费用-财务费用-营业费用

希望采纳税前利润=销售收入-销售成本-期间费用+投资收益+营业外收入-营业外支出，是会计上的概念。另附注:(税前利润就是指在扣除缴纳企业所得税前的利润，扣除企业所得税后叫做净利润)税前利润=利润总额1.利润总额:主营业务净收入-主营业务支出-主营业务税金及附加+其他业务利润-营业费用-管理费用-财务费用+投资收益+营业外收入-营业务支出2.根据企业会计制度的规定：利润总额 = 营业利润 + 投资收益 + 补贴收入 + 营业外收入 -营业外支出这些也是我前几天查相关数据的时候在网上搜回出来的,看下哪个对于你来说是比较实用的!!!

30%

净资产收益率

净资产收益率ROE(Rate of Return on Common Stockholders’ Equity)，净资产收益率又称股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润率/净资产利润率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。一般来说，负债增加会导致净资产收益率的上升。净资产收益率是衡量股东资金使用效率的重要财务指标。

净资产收益率，英文缩写ROE（Return on Equity）。顾名思义，ROE反映的就是公司净资产的回报率，这是衡量公司盈利能力及管理水平的最重要指标，每当我们打开一份A股的财报，最先看到的一组财务数据中，就有净资产收益率。今天，我就来谈下我对ROE的理解，下面会出现几个很简单的公式，但真的很简单，不要有啥心理障碍。1、ROE是什么？假如你开了一个鲜花店，投入100万。2016年，扣除各类成本和税费，最后纯赚30万，那2016年这家鲜花店的ROE就是30%。用一个公式来说明，净资产收益率（ROE）=净利润/净资产，净利润就是公司利润总额中去掉各种税费的部分，净资产就是公司的总资产中去掉负债的部分。买股票就是买公司，本质上是买公司的赚钱能力，ROE把公司的赚钱能力量化抽象出来。ROE越高的公司赚钱能力越强，也越值得我们为他支付溢价。长期看，一只股票的回报率，基本等同于它长期以来的ROE。在投资中，我们经常遇到一个概念，加权平均净资产收益率， 它是一个平均数，因为公司的净资产并不是一成不变的，最简单的来说，年初的净资产和年尾的净资产就不相同，这就需要加权平均一下，这样才能更加客观，具体怎样加权计算呢？这个比较复杂，财报中会直接给出计算结果，我等小散对此不必太过纠结，有问题会计师事务所会负责。2、ROE怎么用？（1）与市净率、市盈率的关系。市净率（PB）反映的是股价相对于某个公司净资产的溢价程度，ROE越高说明公司净资产的质地越好，也就越值得溢价，所以PB也就越高。我们当然希望以尽可能低的溢价买到尽量高收益的资产，这个性价比怎样量化说明呢？我选择用 ROE/PB 这个指标。PB=市值/净资产，PE=市值/净利润，ROE=净利润/净资产=市值/净资产*净利润/市值=市净率/市盈率，ROE/PB=1/PE我们期待买到低PB高ROE的公司，说到底，我们还是想买到低市盈率的公司。（2）杜邦分析ROE相同的三家公司，其各自商业模式的不同会在这个分解指标中显现出来。销售净利率说明一家公司所卖产品利润率的高低；资产周转率说明一家公司的资产运转效率，一般而言，资产周转率越高，则说明这家公司经营流程运行得越快；而权益乘数则说明一家公司负债率的高低，权益乘数越高，说明这家公司的负债率越高，依靠高额负债支持经营。高销售净利率的公司，比如茅台；高资产周转率的公司，比如沃尔玛；高杠杆的公司，比如中国恒大。（3）至少看3年根据公式，净资产收益率=净利润/净资产，净利润是分子，很多公司的年度净利润是不稳定的，要想比较客观地考察一个公司的盈利能力，必须要穿越足够的时间周期，A股的年报中，一般会公布连续3年的ROE数据，就是这个道理。（4）ROE的下限最近两年，余额宝的年化收益率一般在3.5%至4%之间波动，也就是说如果一家处于成熟稳定阶段的公司，长期净资产收益率低于3%的话，还不如直接把钱存余额宝，因此3%至4%就是可以接受的ROE底线。但世事并不这么绝对，不同商业模式的公司其估值方式与考察指标也不相同，财务数据只是确认已有的信息，对于一些初创阶段的成长股，特别是互联网公司，其估值与投资，决不可按这种套路来。

就是你那自己的资产赚到的钱都比率。比方说你公司有100w资产，但是其中50w是负债（借款或者欠款等），那么你净资产是50w，如果你这一年赚了20w，你的净资产收益率就是40%。是你自己的资产赚钱能力的指标。

大量的预收账款（先打钱定货），属于负债类。

从世界范围来说，股价最高的股票要数巴菲特的公司——伯克希尔哈撒韦，每股股价10万美元，高时到过15万美元一股中国的股票价格少有超过100块人民币的，而且没有哪只股票长久的占据第一的位置，最近最高的估计就是洋河股份了

002304，洋河股份，227.80元/每股

002304，洋河股份，227.80元

首先 高收益 高分红三种方法判断股票投资价值 美国《财富》 提到股票价值，投资者最易想到的就是市盈率。市盈率计算简单，因而成为投资决策的一个 有效快捷的判断工具。但必须注意的是，市盈率有误导性。即使是低市盈率股票也不便宜，而高 市盈率也不意味着公司价值被高估。 其实问题就出在这个“盈利”上。公司可用多种方法增加盈利——将资产交易所得计入收入，改变折旧政策、减少坏帐准备或回购投票等。虽然市盈率不失为投资决策的一个判断标准，但光依此定论未免风险太大。所以我们着重强调用三种方法来评估股票，即公司的销售额、现金流量和负债。 一、注意收入 收入分析是评估一个公司前景的关键步骤，没有销售谈何盈利？如果离开收入上升仅有盈利 的增长，其背后很可能是公司非基本业务的增长。 示例1：价格／销售收入（PSR） 一个有用的指标就是：价格与销售收入的比例——股价除以每股收入（每股收入＝年度收入 ／流通股股数）。专业人士认为该比例超过1倍时投资价值不大，而达到10倍时被视为危险。 目前的标准普尔500指数的该指标在1．7倍上下徘徊，不过各行业情况相差很大：利润相对 丰厚的软件股股价平均为销售收入的10倍左右，而食品零售商的平均PSR仅为0．5。如果 一个公司的PSR较其同业竞争者高出很多，投资者就得谨慎了。 收入分析还能揭示单靠市盈率无法发现的信息。以电子产品制造商Celestica为例 ，该公司为Sun，Dell，IBM提供零部件，其市盈率为50，是标准普尔指数及其同业者的两倍。而从收入来看，Celestica价格并不高，其PSR值仅为1，与同业基本持平，但公司主要生产线产量增速较同业者快，近一年的销售收入大增86％，尽管今年形势不容乐观，该公司产量计划仍然将增加20％。 二、留意现金流量 现金流量，故名思义是指企业经营中流入（或流出）的现金。由于它不包括公司非现金会计 费用和非核心业务的其它费用，因此它是投资者获得公司经济实力的最近渠道。“现金流量比盈利数据更能揭示公司的实力和增长能力。” 示例2：价格／现金流量 现金流量的一个更简单的定义就是Ebitda——即扣除利息、税收、折旧、分摊前的所得。评估股票价值即用股价除以每股Ebitda，数值越低越好。现金流量分析比较费时费力，但它可以揭示有效的投资机会。如石油开采商Pride International股价为25，90倍的市盈率远高出同业者，几乎是同业平均水平的两倍，但看现金流量情况就不同了。它的价格与每股现金比为4，低于标普指数6的平均值，更远远低于行业平均值15。2000年，Pride International公司由于收入增长了9．1亿，现金流量增加2．25。分析师认为今年这一数字将增至4亿。不过，公司也有高达18亿的负债。但专家称，公司产生的现金总额是其支付利息的6倍多。 三、检查资产负债表 反映公司未来财务状况的一项重要指标是资产负债表中的负债。负债过高风险越大。销售下 降或利率攀升使公司的偿息能力受损。判断一个公司的负债是否过高的办法是计算负债与资本总 额（负债＋股东权益）的比值，若该值大于50％，证明该公司举债程度已超过其负荷。 示例3a：负债／资本总额 示例3b：净收入／资本总额 另一个重要指标是公司的资本回报率，即净收入／资本总额。这是衡量盈利能力的有效方法。如果公司举债过多，即使其盈利增长快，其资本回报率也将降低。比如：Nokia市盈率为44，高于30倍市盈率的Ericsson。不过我们再来看看下面的数据：Nokia的资产负债率仅11％，而Ericsson、Motorola的资产负债率分别为21％、41％，而且Nokia33％的资本回报率也远远高于Ericsson、Motorola的14％和1％。“Nokia在融资方面相当保守稳健。” 当然市盈率能为公司价值提供一方面的参考数据，但全面来看，结合这三项指标才能判断该股是否真正具有投资价值。

贵州茅台

我觉得应该是贵州茅台。有的今天还是，明天就不是了，像海瑞普，几个月前还第一呢，现在呢，都找不到了，谁知道它跑哪去了。贵州茅台，他永远都位列三甲，高高在上。在我心中，贵州茅台是永远的第一。

白酒业界的个中翘楚贵州茅台，离创阶段新低也不远了。最近有不少人表达了对贵州茅台后市的担忧，像是这样的话：“大家还看好贵州茅台这只股票吗？”甚至有人发出了更离谱的声音：“贵州茅台这走势，该不会暴雷的吧？”可学姐的态度是：贵州茅台属于我们A股中价值投资的榜样，可以坚持购入并且长期抱有期待。其实在很多行业中，占龙头地位的股票都挺适合进行价值投资。通过一段时间的努力我也将的A股各行业的龙头股名单整理出来了。对选择股票还拿不定主意的朋友，买龙头股很好的途径。很简单点链接就可以得到了：A股超全行业龙头股，你的选股好帮手就看当下的这个情况，暂时的下降更多原因是受到市场风格的影响。由于这次走势炒作的是成长性，虽说一线白酒业绩很好，但却增长的速度很慢，丢失了“成长性”这个关键点，仅此而已。比如这句老话，热卖的好股票，从来不会输掉钱，就只会败给时间。白酒业依旧是不会输的行业，贵州茅台依旧是A股中不败之王。一、短期看，端午前后的白酒动销依旧景气，在高端酒方面，价格一直都很高从短期看来，在端午、春节等传统节日的时候，还有就是在摆宴席时等等的情况下，整体动销延续了向好趋势。凭据价格来看，贵州茅台在高端白酒中，属于批发价格一直稳步上涨，有关数据得出：目前看来茅台箱/散装批，它们的价格分别为3300-3400元、2750-2850元，参照5月的数据，发现价差缩短了，散装茅台上涨明显。针对新增的产能系列酒会进行分批投产，很有希望将会是贵州茅台的重要增长极，非标类和系列酒的提价也有望反映在第二季度业绩。二、中长期看，高端扩容持续推进，贵州茅台的获利能力一直比较稳定，并且慢慢高升根据中长期看，伴随着国人认为饮酒要理性的意识的抬头，以及财富增长带动对于饮食精致度的提升，从2017年开始，白酒行业销量一直在减少，白酒行业迈入了“量平价增”的阶段，但与此同时中低端酒类销量不够景气，高端酒类市场持续增长，行业逐渐向高端、头部企业集中。在市场规模上，2017 年高端酒营业额约为1000亿元，2019年高端酒市场规模接近1600亿，2017-2019这三年的复合增速赶超20%。在白酒行业吨价上，从2017年的4.7万元/吨提高为 2019年的7.2万元/吨，复合增加速度约为15%。依照机构推测，在2018年至2023年，8%是高净值人群数量的复合增速，伴随着高净值人口的增加和人民可支配收入的提高，行业消费升级趋势还将持续。不过最近几年，茅台的白酒批价跟零售价一直保持一个稳定的状态上升，公司的获利能力也是稳中有升。有关贵州茅台的更多关点和看法，其他机构的行业研报我也梳理了一下，能有助于你们进行分析，可以戳开瞅瞅：行业研报（整理版）：贵州茅台还有没有机会？三、总结按照短期来讲，白酒动销没有因为端午节的到来而没落，在高端酒方面，价格一直都很高；而中长期来看，由于高端市场持续推进，贵州茅台的获利能力一直比较稳定，并且慢慢高升。有这种强大的背景支撑下，预计一线白酒茅台的业绩也在步步高升。现在的趋势也能看得出来，目前已经有下降的趋势了，但也属于左侧交易区间，猜想趋势势如破竹，打算想抄底的话，希望能在股价稳定后再进行。由于篇幅受限，我们也就只能讲到这儿了，想知道贵州茅台接下来的行情趋势，直接输入股票代码了解更多内容，就可以查看了：【免费】测一测贵州茅台未来走势

个股就算了吧。。

http://blog.eastmoney.com/tsn8/blog_160348951.html不好意思，我答非所问了。如果你注重技术分析，我觉得我很有必要把我的老师介绍给你，希望对你有所帮助！谢谢！ 引用牛老师5.24的一段话：在股市上，钱是赚不完的，但钱是可以亏完的，而在抄底与逃顶的观察中，逃顶要提前，因为钱赚到了要早走，而抄底要延后，因为绝对的底部是可遇不可求的，行情明朗再操作，出手就盈则能常伴。

涨幅30倍以上大牛股的特点 一、17年涨幅30倍以上的大牛股 1、日常消费股：云南白药、茅台、烟台万华（化工）、苏宁电器、东阿阿胶、华侨城、伊利。2、机械制造股：美的电器、格力电器、福耀玻璃、中国船舶。3、稀缺资源股：山东黄金、兰花科创。4、强周期股：东软集团、辽宁成大、海通证券。 二、表现特点 1、主营业务突出，简单容易理解。不跨行业经营。2、行业高速发展。有广阔的市场空间。3、竞争优势远远超越同行对手。毛利率、负债率优于对手。4、未来净利润指标。净利润未来3-5年超30%以上高复利增长。两点算账：一是可以算清企业的产能账目；二是众多机构预测未来三年能稳定高复利增长。过去财务指标不重要，要算旧账一般是出现3-5年的高复利增长后再出现2-3的低复利增长（15%以下），然后再次出现高于25%以上的高复利增长，一般大牛股将出现ABC三浪增长。 三、主要日常消费股、机械制造股低估度及最大涨幅 1、云南白药1993、1994最低估值度30%。2003年最低估值度54%。07年10月最高点涨幅10倍。2、苏宁电器2004年7月上市。开盘价29.7，估值度41%。07年10月最高点涨幅40倍。3、贵州茅台2003年9月，最低20.7元，估值度33%。07年10月最高点涨幅74倍。4、烟台万华2002年11月，最低9.66，估值度46%。07年10月最高点涨幅43倍。5、东阿阿胶2005年11月，最低4.77，估值度30%。07年10月最高点涨幅9倍。6、格力电器05年，最低7.6，估值度19%。07年10月最高点涨幅14倍。 汉王科技 002362 汉王科技主要从事“以模式识别为核心的智能人机交互”技术开发与应用，从汉字手写输入识别开始，经过多年研究开发，已发展成为拥有手写识别技术、OCR技术、笔迹输入技术等多项国际领先核心技术的企业，是国际上少数全面涉足智能识别领域多项技术序列的公司之一。2009年国内市场占有率达到95%以上，在国际市场上，成为与Ama－zon、sony相媲美的全球前三大知名电子阅读器供应商，在全球的市场份额也攀升至9%。 海普瑞 002399 全球产销规模最大、装备最先进、质量最为安全可靠的肝素钠原料药生产企业，主要从事肝素钠原料药的研究、生产和销售，是目前国内肝素原料药行业唯一通过美国FDA认证的企业，并且通过了欧盟CEP认证，产品99%以上直接或间接出口，客户遍布全球，包括世界知名的跨国医药企业，在我国肝素产业出口金额排名中列第一位。公司生产所采用的核心技术：肝素钠原料药提取和纯化技术，包括杂质与组分分离技术、病毒和细菌灭活技术、基团完整性保护和活性释放技术、定向组分分离技术等具有国际领先水平。 如果是黄金到处都是，黄金就会贬值。如果得了心血管病，肾病需要肝素透析，再贵的价钱也必须用，究竟是黄金有价值还是生命有价值，这是不言而喻的。目前合成肝素不能用于临床，基本没有别的代替品。市场主力成本比较一致，主力利用市场舆论打压，换手充分之后，爆发力很强。 国民技术 300077 公司是国内最大的安全芯片供应商之一，在USBKEY 安全芯片、安全存储芯片、可信计算芯片、移动支付芯片及其整体解决方案领域占据优势地位，是国内少数量产32 位USBKEY 安全芯片供应商之一。 公司主要竞争对手情况简介如下： 1、爱特梅尔（Atmel） 爱特梅尔创建于1984 年，总部位于美国加利福尼亚州圣何塞市，是世界著名的半导体公司。爱特梅尔在超过60 个国家建立了生产、工程、销售及分销网络，为北美、欧洲和亚洲的电子市场服务。 2、英飞凌（Infineon） 英飞凌成立于1999 年，总部位于德国慕尼黑市，是全球领先的半导体公司之一。英飞凌的业务遍及全球，在世界各地拥有8 大芯片生产基地、14 个封装测试基地和超过30 个研发中心。 3、意法半导体（ST） 意法半导体成立于1987 年，总部位于瑞士日内瓦，是欧洲最大的半导体公司。目前，意法半导体拥有16 个研发机构、39 个设计和应用中心、17 间工厂，并在超过30 个国家设有近百个销售办事处。 4、慧荣科技 慧荣科技系2002 年由美国的Silicon Motion 与台湾的慧亚科技合并后成立，总部位于中国台湾竹北市。 5、群联电子 群联电子成立于2000 年，总部位于中国台湾新竹市，是U 盘与记忆卡控制IC 领域的领先企业之一。

东方财富，同花顺都不错的。

大家好！我是喵董！ 书接上期，上期我们着重说了茅台的 行业 定位 及 竞争格局 ，尤其是茅台强大的 企业护城河 。没有看到小伙伴可以订阅查看。 好了我们进入正题，分析一下茅台的 财报 和 企业估值 。 财报分析 1，总资产——成长能力 茅台的总资产逐年增加公司规模不断扩大，增长的趋势比较稳定。比起行业的平均资产，生生高出一截，非常不错！ 2，资产负债率 茅台的资产负债率近五年平均为26.38%，并且还有不断下降的趋势。偿债能力非常强！一般的认为，资产负债率为50%为适中，企业的资产负债率在45%左右。 图中可以看出茅台公司的资产负债率低于平均值很多，说明公司的长期偿债能力仍然位置在一个很好的水平上。 但尽管如此，这也体现出了茅台保守的管理经营态度，存在的问题主要在于流动资产过剩未能有效利用，影响了资金的使用效率是机会成本和筹集成本增加。 3、现金流——造血能力 从2016年到2020年，茅台的造血能力很不错！但是2017年下降很厉害，根据茅台2017年年报查找一下原因 客户存款和同业存放款项净增加额减少主要是公司控股子公司贵州茅台集团财务有限公司归集团公司其他成员单位资金增加额减少； 收取利息、手续费及佣金的现金增加主要是公司控股子公司贵州茅台集团财务有限公司利息收入增加；问题不大。 4，净资产收益率ROE 茅台2016年到2020年ROE维持在20%以上，公司的整体盈利能力非常强。行业盈利能力持续增强,茅台白酒行业的龙头企业使其成为本行业当之无愧的盈利王。 5，毛利率 从表中看出茅台近五年的毛利润是逐年缓慢的上涨，而且一直稳定在91%以上。说明企业近五年在稳定提高企业的经营成本控制的很好，竞争能力很强！ 6，分红 该股自上市以来累计分红 20 次，累计分红金额为 971.17 亿元。分红率达到40%以上，对股东非常不错！ 企业估值 1，合理的市盈率 茅台拥有成本优势和品牌优势，其中茅台强大的品牌和独特的工艺及得天独厚的地理环境和位置，一般企业难以模仿，这也是茅台最重要的护城河！ 再根据市场占有率和各方面的财务指标都突出表现，保守估计可以给出30倍的市盈率！ 2，茅台近五年的净利润情况 参考五年的复合增长率计算得出 茅台近5年的净利润复合增长率为29.28%，保守起见就按25%计算，预计未来3年净利润增长率 　目前茅台的总市值27159亿 总结： 作为国内白酒制造行业的领头羊，无论是在经历了08年的全球性经济危机，还是在饱受五粮液，汾酒和洋河等同行业的不断挑战都依旧能站在行业翘楚的位置上面，各种财务指标数据牢牢位居首位！ 充分证明了茅台本身所具有的超群的营运能力，发展战略和抗风险能力。 虽然贵州茅台已不具备高速增长型企业的特征了，但在今后的日子里任然会对白酒行业起着重大影响作用！ 以上就是对海澜之家的简单分析。 声明一下哈！本文仅供参考，不做任何投资依据！ 如果有数据不准，逻辑不畅的地方敬请谅解，后期我会不断努力改进！ 贵州茅台创立史 贵州茅台是王立夫在清光绪五年（1879年）创立，至今有142年 历史 了。 自王立夫的祖父王振发经营盐业发迹始，王家成为茅台镇巨富。王立夫年轻时就开始学做生意，到他手中时，盐巴生意已经不好做了，而茅台烧酒却因各路客商云集悄然出名，凡喝过的人都交口称赞，回程时还要买些带回去宴请、送礼。 王立夫看准了酿酒的商机，清光绪五年（1879年），他与习水人孙全太、中枢人石荣霄商议，合伙在杨柳湾开设烧房。 王立夫以自家的烧房作价入股、另外两家各出二百两银子，每家取一个“字”，成立了“荣太和”烧房，由王立夫管生产、销售，石荣霄管账。 但是没过多久，孙全太在习水的生意顾不过来，便以石荣霄账目不清为由要退股。孙全太退股后，酒房遂改名为“荣和”烧房。 早期“茅台烧”的包装是用一种叫“支子”的容器盛酒。“支子”用竹片编成，再用土石灰加糯米、紫红窖泥、再加猪血合匀糊在竹篓上，后来才改成土陶大肚坛。 民国四年（1915年），茅台镇的“荣和”、“成裕”两家烧房酿制的“茅台烧”被贵州省农商部选送，均以“茅台造酒公司”名义参加由美国倡导在旧金山举办的“巴拿马赛会”。 “王茅”的柱形土陶瓶简陋、土气，参展后没有引起参会人士的注意。一个偶然的机会，才使参会人士对“茅台酒”刮目相看。 那酒的芳香彻底征服了评委，征服了所有参会人。“茅台酒”被评为世界名酒，并获得金质奖章，从此名扬天下！ 王立夫家族自道光年间创立“天和烧房”酿酒至今，技艺历经六代传承，长达一百八十余年，是茅台镇 历史 上有据可考、流传有序、历时最为悠久的酿酒家族之一。 我是喵董， 喜欢的小伙伴可以关注、点赞或转发！你们的支持是对我最大的奖励！

但一些公司出于种种目的，利用会计准则的自由裁量空间进行报表粉饰甚至造假，从而影响了报表的可靠性和可比性，使许多投资者被虚饰业绩所误导或不敢信任会计信息。　　其实，经粉饰的报表往往会在许多方面露出马脚，投资者只要肯多下点功夫，拿出精挑细选、货比三家的购物精神，对公司财务状况进行多方对比分析，就可以对拟投资对象的现状做出较好判断，从而有效扞卫自己的利益。　　一般而言，上市公司定期报告中披露了资产负债表、利润表和现金流量表三张主表。如果上市公司拥有能够控制的子孙公司，还将披露合并资产负债表、合并损益表和合并现金流量表。由于合并财务报表反映了上市公司及所控制企业的整体情况，因此我们更多地侧重于使用合并财务报表。　　为更好地判断公司状况，投资者可采取以下几种报表分析方法：　　一是表间分析法。即对公司财务报表之间的关联项目进行综合衡量，关注是否存在不合理的疑点，以了解企业真实的盈利质量和资产质量，防止单张报表的误导。　　二是财务比率分析法。对公司财务报表同一会计期内相关项目相互比较，计算比率，判断其偿债能力、资本结构、经营效率、盈利能力等情况。　　三是期间分析法。对公司不同时期的报表项目进行动态地比较分析，判断其资产负债结构、盈利能力的变化趋势。　　四是公司间比较法。与同行业、同类型的其他上市公司财务情况进行比较分析，了解公司在群体中的优劣及异常。资产负债表：聚焦银行借款　　想了解一家公司的经营状况，最简单的方法就是查看其存货和应收帐款，如果其增长较营业收入的增长快得多的话，往往意味着公司在销售方面可能出现问题，如销售疲软、销售政策不谨慎、存货跌价损失和坏帐损失将升高等。　　一般而言，资产负责表中货币资金越多、银行借款越少，意味着公司质量越好。如贵州茅台，其货币资金数额多年来持续增长，2007年底积累到47亿元，银行借款数额为零；公司应收账款、应收票据仅1.47亿元，但预收账款达11.25亿元。上述迹象充分表明贵州茅台是赚钱机器，单靠自身积累已能满足公司的快速发展，且还有富余。　　另外，银行借款也是从侧面反映公司质量的一个重要指标。如果银行借款相对于公司的销售收入、利润总额等指标偏大，说明公司在应收款项、存货、固定资产等项目上可能占用资金比例偏高，其盈利质量及未来偿债能力值得怀疑。　　如果银行借款历年来持续增长且数额巨大，而公司已过高速成长期，可能说明公司是吞钱机器，历年业绩也存在持续虚增可能，未来可能陷入大麻烦。利润表：警惕收入虚增　　利润表是大多数投资者最关注的报表，同时也是很容易被报表假象所蒙蔽的报表。要客观分析该表，除应了解该表各项目的构成情况外，还要与资产负责表和现金流量表相关项目进行对比分析，以免不慎被某些公司的绩优光环所欺骗。　　如果应收账款、应收票据异常升高以及销售商品提供劳务收到的现金与营业收入不相称，投资者就应予以警惕。由于公司在确认营业收入的同时应结转营业成本。因此，营业收入和营业成本也应相称。对营业成本的分析可结合资产负债表中存货、预付账款、应付账款和现金流量表中购买商品接受劳务支付的现金等项目进行，以判断其变化及合理性。　　有些公司为了粉饰营业收入会有意从事一些交易金额很大但毛利率很低的商品流通或交易代理业务。虽然这些业务一般都不盈利或利润很低，但能使利润表中的营业收入及其增长显得动人。公司在报告附注中对营业收入进行分类披露时会有意不区分工业和商业，以迷惑投资者。　　对利润表中销售费用和管理费用的合理性应结合公司营业收入的规模大小和同行业中的其他上市公司情况来判断。有些公司营业收入未能显着增长，但通过销售费用和管理费用的大幅下降使当期利润快速增长，这种行为可能会损害公司的长期利益，特别是那些实施大额广告营销策略的企业。　　另外，还有很重要的一点。那就是对公司报告期取得的净利润还应分析其中有多少是由非经常性损益所形成的，这样做可以判断公司正常经营下的获利能力，防止被一些公司靠非流动性资产处置、债务重组、政府补助、投资收益、资产减值准备的巨额冲回等方式产生巨额利润或扭亏为盈所误导。现金流量表：考验业绩含金量　　要想从现金流量表中找出线索，有时候就需要将现金流量表和利润表结合起来。如果利润表中的营业收入增加，但是从经营活动中收到的实际现金额却比以前低，这说明公司的部分收入还挂在应收账款中，有坏账发生可能，且存在虚增或使用非常手段期末突击销售的可能，这样下期收入就可能减少。　　要想知道一家公司是否在玩数字游戏，可以比较净利润的增长率和经营活动产生的现金流量净额的增长率。如果净利润的增长速度明显高出经营活动产生的现金流量净额的增长速度，而之前两个数据增长速度相似，这说明净利润的增长率实际上可能并没有那么高。　　另外，支付给职工以及为职工支付的现金这个数字亦有特别用途。我们可以用这个数字除以公司年报中披露的职工人数以大概估算出职工人均年收入，由于差企业难以发出高工资。因此这个数字越高出行业及地域平均水平，意味着公司质量可能越高。报表附注：内藏乾坤　　报表附注往往能揭示出数据背后隐藏的情况，也包含很多可能影响到公司前景的风险和不确定的有价值的信息，因此投资者有理由对它们进行深入研究。　　通常来说，公司会在报表附注中披露控股子公司及参股公司情况，投资者可对这些情况进行了解，并关注公司报表合并范围，借此判断公司母公司层面和子公司层面的质量。历史上一些臭名昭着的造假公司利用个别异地子公司进行业绩造假，如公司合并报表财务项目较异常，而利润主要来源于个别子公司，投资者则需谨慎考虑。　　另外，附注中还会对公司关联方及关联方交易进行较详细披露，投资者可以借此分析公司产供销体系和经营用固定资产、无形资产是否完整，上市公司是否存在为关联方担保或向关联方提供资金等转移经济利益的行为。公司经营存在对关联方的重大依赖，则公司利润调节空间很大。一些造假公司也可能设立一些潜在关联方，即特殊目的实体与公司进行交易来粉饰报表，并隐瞒这些关联关系及其交易。　　插排：一般而言，上市公司定期报告中披露了资产负债表、利润表和现金流量表三张主表。

从在林晓燕老师组织的不读财报就出局的社群里，我第一次通过财务报表全面的来了解一家公司：沧州明珠。这是一个我持有的股票，以前只是觉得还不错，凭的全是感觉。等到分别从5个方面看完这家公司财务，才知道这是一家很普通的公司。后来就略亏的情况下卖掉了。 一晃两年过去了，因为自己经历了可能是我这一生最艰难的时刻，现在终于让自己慢慢走出事件的阴影，调整自己心态，我为自己找点有意义的事情做。想着用两年前学到的方法重新试着解读咱们大A股公司财务报表，一方面可以帮助自己，让自己看财报的技能更熟练，另一方面也可能对别人也有一些参考意义。 毕竟已经过去两年多了，从昨天开始，我想开始却不知道该从哪里下手，我就边学边练，和大家一起切磋下。 就在前几天，我在网上看到一张外资重仓A股的前二十大公司，既然是外资都看上这些公司投票，并且是从我大A股几千支股票里选出来的，一定有过人之处吧，我就从这份表单开始吧。 今天我准备以咱们大A股的神股：贵州茅台开始吧，大家都知道茅台股票可以买，但就是股价太贵，大A股第一高，一手需要14万多。股价走势相当牛X。 我们会从五个方面来看茅台的财务报表： 1、现金流量：比气长，越长越好； 2、经营能力：翻桌率越高越好； 3、获利能力：这到底是不是一门好生意； 4、财务结构：那根棒子位置越高越好； 5、偿债能力：你欠我的，能还吗？能快速还我吗？ 我们会看至少五年的财报数据才能更准确的反映一家公司到底怎么样。 1、茅台公司现金流量情况 1.1 现金与约当现金（现金占总资产比率）：现金占总资产的比率=（货币资金+交易性金融资产）/总资产。 这一指标是指一家公司手里有多少现金，包括能随时变现的金融资产。这是衡量一家公司好坏的最重要的数据之一。 就如一个人如果有足有现金，那他就可以很轻松的走过小风浪，即使大风浪当然也安然渡过一样。 现金占总资产比率正常值是10%-25%。而茅台公司都达到50%以上了，2019年和2020年值虽然突然变低，原因是由于现金列在拆出资金一项了，其实手里现金并没有多大变化，因些茅台现金非常多，估计整个A股数一数二的，可以给满分。 1.2现金流量比率：现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额/流动负债。 是反映公司收入流动现金是否能偿还流动负债的指标。最好超过100%，茅台连续五年都在100%以上，满分。 1.3 现金流量允当比率：现金流量允当比率=最近5年营业活动净现金流量/最近5年的（资本支出+存货增加额+现金股利）。 反映公司最近五年是否需要借外债来维持经营，也就是说公司赚的钱能不能自给自足。指标最好大于100%。茅台远超标准，满分。 1.4 现金再投资比率：现金再投资比率=（经营活动产生的现金流量-现金股利）/（固定资产毛额+长期投资+其他资产+营运资金）。 这个指标代表公司靠自己所赚的钱扣除现金股利之后，公司所能保留的现金，可以再投资公司所需资产的能力。最低占10%。满分！ 总结：公司手上现金超多，有非常强的风险抵御能力。 2、茅台公司运营能力如何？ 2.1 应收帐款周转率＝营业收入/平均应收账款余额 。这个指标代表着公司应收帐款这个资产一年帮公司做了几趟生意，判断标准是6次，当然是越多越好。满分 这个指标就和开餐厅说的"翻桌率"一样.如果你的餐厅中午"翻桌率"是4,而另外一家餐厅"翻桌率"只有1.你的餐厅同样的时间可以接待4拨客人,而另外一家才接待1拨.很显然你家的餐厅生意要比另外一家要好很多.这也说明你的餐厅经营能力要比另外一家强. 2.2 应收帐款周转天数=360(年)/应收账款周围率。满分 在B2C行业由于是现金或者信用卡结算,而信用卡给企业的结算周期是7-14天,所以这类企业的平均收现天数会小于15天.只要平均收现天数小于15,都可以确定这家公司是采用现金交易的行业类别. 也有些B2 B 企业也是采用现金交易的,比如,金,银,铜,石油等原物料和农产品的行业. 而大部分B2B上市公司之间的业务往来,通常是采用赊销的信用交易,一般会有60-90天的账期,因为平均收现日数在60~90天之间也算是正常. 茅台公司应收帐款周转天数维持在一周7天以内，公司相当强势，都是现金提货的，几乎不存在拖欠货款的情况。 2.3 存货周转率 =营业成本/平均存货余额= (期初存货+期末存货)/2。"存货周转率"表示"存货"这个资产一年能帮公司做几趟生意,越多趟越好. 2.4 存货周转天数(也称平均在库天数)=360/存货周转率。"存货周转天数"表示"存货"这个资产平均在公司仓库待多少天,才能卖出去。 根据MJ老师总结,"平均在库天数"可以按以下指标参考:1、<30天，公司表现非常优异，非常值得投资； 2、30~50天，属于流通行业（如7－11小超市，沃尔玛）或者经营能力相当优异的公司； 3、50~80天，经营能力也不错； 4、80~100天，属于B2B的行业，即公司对公司做生意的行业； 5、100－150天，属于工业行业，需求不旺盛； 6、〉150天，公司经营能力不佳或者特殊行业（如奢侈品、房地产等）。 茅台这两项指标远远落后标准，这是由于酿酒行业特性决定的，原料，发酵，基酒要存到仓库好多年才能卖，所以产品在仓库时间非常长，都在1000-2000天左右。 2.5 总资产周转率=营业收入/平均资产总额。平均资产总计=（期初资产总计+期末资产总计）/2。 一般传统行业的总资产周转率大于1，因为本身行业的毛利率不高；流通行业和快时尚行业通常大于2，因为这些行业的主要利润来源是来自于商品快速流动；所以介于1-2之间都是正常的公司。 如果一家公司的总资产周转率靠近1，代表他们公司的经营能力普通，如果接近2，但是不是所谓的流通业或者快时尚行业，代表这家公司的经营能力很优秀。 如果总资产周转率小于1，代表这家公司是资本密集或者奢侈品行业，就是烧钱的行业。 茅台总资产周转率小于1，算是酒中的奢侈品吧，不过因为茅台公司手上有超多的现金和现金交易，所以不用担心它烧钱。 总结：公司运营能力优秀，公司产品竞争力强，从销售产品基本上都是现金交易就可以看出来，公司对客户来说相当强势。 3、获利能力：咱们看看茅台公司到底是不是一门好生意。 3.1 毛利率：毛利率=（营业总收入-营业成本）/营业总收入。 一般纯粹经营品牌的公司，毛利率都要在30%以上，才算是优良，因为这种公司需要一定的毛利率才有足够利润空间进行品牌推广时所需的相关费用。 一家公司毛利率高，可能代表该公司进入到了一个蓝海市场（竞争者少），拥有一技之长，或者该行业进入门槛高，别的竞争对手很难进入。 而对于负毛利率负的很多的公司，唯一的出路就是转行。因此千万不要投连续三年为负的公司，除非他有大量的现金东山再起。 财报一次看五年的数据，因为五年是一个循环，才能看出企业真实情况，毛利下跌是属于正常的商业状况，如果发现五年内毛利缓步上升，代表公司有持续做产品的研发和升级，新产品带来新的需求，带来毛利的往上升。 茅台公司的毛利率都保持在90%以上，这都属于暴利行业了。这么好的一门生意真的很难得。 3.2 营业利润率=营业利润/营业总收入。 这个指标代表是否有赚钱的真本事。即一家公司虽然毛利很高，但如果开销很大，那也剩不下多少钱，因为赚的钱又都花出去了。 这个没有固定的对比标准，只能参考行业来看，我们就看看相对知名的五粮液和泸州酒吧。 和茅台的百分之60-70的营业利润率相比，这两家确实逊色不少。 3.3 营业费用率＝毛利率－营业利润率。 一家公司的营业费用，包括“推销费用、管理费用、研发费用、折旧费用和分期摊销费用”，按照我们个人或家庭的费用支出要类比，相当于平时的“衣食住行育乐”。营业费用率越低越好,越低说明公司越省钱,相对利润也就高了.就像一个人赚的钱没有变,但现在花销小了,那剩余的钱就多了一样道理. “营业费用率”可以按下列指标判断一家公司在行业中内的相对地位： 1、营业费用率小于10%，代表这家公司在行业内已具有相当的经济规模，是具有一技之长的公司，或者是行业的前三甲。 2、营业费用率小于7%，已经具备很大的规模，在经营上费用也相当节省。 3、营业费用率大于20%，可能出现在以下行业中： a、自有品牌，广告推销的费用非常贵； b、尚未具有经济规模的公司，因为分母（营业总收入）小，所以指标高。 c、市场蓬勃发展，但仍需持续投入的行业。 d、需要不断促销，才有回头客的行业，如超市。 e、餐饮业的费用率一般在33%以上，所以餐饮业的毛利率也必须在50%以上才能持续经营。 茅台公司的营业费用率近三年维持在10%左右，还是非常不错的。 3.4 经营安全边际率=营业利润/毛利 =一家公司的真本事/公司所能创造的毛利=越大越好. 一般来说经营安全边际率大于60%. 经营安全边际率反映一家公司是否有长期稳定的获利能力,以及在遇到不景气时所拥有的生存空间大不大. 经营安全边际率越高,说明公司获利的空间越大.对于杀价性竞争坚持的也能更久一些,公司抵抗景气波动的能力越强,这个数据越高越好. 茅台连续五年经营安全边际率大于60%，公司抵御市场波动的能力非常强。 3.5 净利率=净利/营收 越大越好. 作为投资人对所投资的公司最基本的要求是: 净利率大于资金成本=报酬大于成本. 因为一般从银行所取得的资金成本,通常大于2%.所以一家公司的净利率也要大于2%才值得我们投资,净利率是越高越好. 茅台的净利率连续5年50%左右，这数据真是亮瞎眼啊。 3.6 EPS(Earning Per Share) 每股收益/每股盈余=净利润/总股数,越多越好. 这个指标可以让投资人看出一家公司经营所赚得的税后净利润,分到每一股上能为股东赚多少钱.这个肯定是越多越好. 国内上市的公司每股面额大都是1元.如果一个公司EPS是11,那也就是公司今年赚到了11个自己的公司. 茅台公司一年能赚30多个自己的公司，牛X! 3.7 ROE股东报酬率(权益报酬率)=股东可以分到的利益/股东出的钱，这个指标越高越好. 股东报酬率是说相对于股东出的钱,可以获得多少报酬率.这个当然是越多越好. 1 、ROE大于20%算是非常好的公司。巴菲特公司5年来平均报酬率大概为20%。如果能达到每年都有这个回报率，那就会产生巨大的复利效应。 巴菲特说：如果你持有一家优秀公司的股票，那么时间就是你的朋友，相反，如果你持有一家平庸公司的股票，那时间就是你的敌人。 2、ROE小于7%可能不值得投资。 因为资金成本都差不多要2－7%，收益都不足以抵消成本。另一方面，如果你投资了这些普通的公司，也就是失去了投资优秀公司的机会，这就造成了机会成本的损失。 茅台ROE近4年都大于30%，每年都能为股东带来巨大的回报，怪不得这么投资者喜欢持有茅台股票。 总结：茅台公司绝对是一门好生意，各项指标都领先同行，能稳定的每年给投资人带来高额回报。 4、财务结构：看看茅台公司财务是否健康。其中包含负债占资产比率和长期资金占不动产,厂房及设备比率(以长支长,越长越好)两个指标。 4.1 负债占资产比率=负债合计/(负债+所有者权益或股东权益)总计. 银行贷款成本大概1.5-3%,如果银行贷款过多,因为银行的"晴天借伞,雨天收伞"的特性,在公司困难时期最需要用的时候是很难从银行借到钱的,如果只有这一个资金渠道,那就非常危险了. 这个时候还有另外一个资金渠道就是股东出资,股东什么情况会出资呢,那就是在公司赚钱的时候,虽然比银行贷款成本要高很多,但银行会在公司遇到困难的时候抽贷,股东不会,所以公司宁愿使用高成本的股东资金,这样能保证公司经营的稳定性。 这个指标反映公司债务占公司总资产的比例.越低越好.债务就像一个棒子,如果占比过高,也就相当于棒子越大,位置越高,那如果落下来,砸的也就越狠,甚至很有可能出人命. 如果是小棒子,位置也很低,相对就没有什么危险. 负债占资产比率评判标准: 1、经营稳健的公司一般会小于60%，当然越小越好； 2、濒临破产的公司此指标一般会大于80%，比例相当高了。 茅台公司的负债占资产比率近五年逐年降低，说明股东出资越来越高，股东们很看好茅台公司的发展前景，所以愿意拿钱出来给公司用。相对的公司对外借钱就少了。 4.2 长期资金占不动产，厂房及设备比率 = (所有者权益合计+非流动负债合计)/(固定资产+在建工程+工程物资). 这个指标反映一家公司的长期资金多大比例的使用在购置公司长期的资产上.比如说我想投资买一套房子，我没有那么多钱，只能用信用卡套现付钱，这样就是能短支长，因为信用卡的钱一个月就要还，房产是长期的投资。 如果我有一笔很多年都可能用不到钱，那就可以用来支付买房子这笔钱。当然这笔钱使用时间可以很长很长。 如果能借到可以使用很长时间的钱也是可以用于投资公司发展所需要厂房，设备等公司长期固定资产。 经常有遇到公司借高利贷用于公司经营,大部分都不会有好结果.这就是在犯"以短支长"的错误. 所以我们投资的公司绝对不能有以短支长,可能出现这种致命风险的公司. 判断标准:如果一家公司的长期资金占不动产/厂房,设备比率低于100%,那我们就要小心了. 茅台公司这项指标连续五年大幅增长，19年甚至达到了803%！相当优秀。 总结：茅台公司财务结构非常健康，股东们都看好公司未来发展，非常愿意借钱给公司来做生意，越来越大比例的长期资金用于购置公司的长期资产上，为公司发展打下坚实的基础。 6、偿债能力，你欠我的，能还吗？还越多越好！偿债能力包含两个指标：流动比率和速动比率。 6.1 流动比率=流动资产/流动负债。意思是：能还吗？/你欠我的。数值越大越好 。 假如一家公司外债欠了10个亿，资产有50亿。则流动比率= 50/10 = 500％。说明资产远远大于负债，比较安全，这钱还能偿还。 假如另外一家公司外债欠了50个亿，资产有10亿。则流动比率= 10/50 = 20％。说明资产已经远小于负债，属于资不抵债，随时有都可以发生倒闭的危机。 评判标准：一般公司大于200％就已经算不错了但MJ老师建议这个指标最好是连续三年都大于300％！ 因为一家公司最重要的三个流动资产分别是：现金，应收帐款和存货为了防止公司存货卖不掉或者应收帐款收不回来的情况，这个指标大于或等于300％才行。 茅台公司近三年流动比率都在300%以上，并且最近12个月则高达611.7%，债务相对不高，手里现金足够还债，还绰绰有余！ 6.2 速动比率=流动资产-存货-预付费用/流动负债 越大越好. 这个指标反映公司能否快速归还公司所欠负债，去掉不能很快变现的，剩余的钱就是可以随时变现用于快速偿还债务。 速动比率19年和最近12月都突然低了非常多，原因就是分子中现金因会计全部归为拆出资金一项，所以导致分子变小，即使分母不变，值也就变小了。我们知道现金其实并不比前几年少，所以这个速动比率茅台也是挺优秀的。 大总结：茅台公司手中有超大量现金，毛利率高的让人发指，绝对是一门不可多得的好生意。经营能力优秀，财务结构安全性非常高，每年都能为股东带来持续且稳定的超额收益。可以说茅台是A股数一数二的绝佳投资标的。 茅台公司综合得分（满分100）：89分。没错，茅台确实是一家很棒的投资标的，可以加入自选池，等待机会。 温馨提醒：本文只提供公司财务报表分析，不代表投资建议。公司现在股价是否适合投资，则只能由自己判断。因看财务报表分析引起的投资行为而导致的损失，责任自担。 下一篇分析： 美的集团和格力电器公司财报 。敬请期待！

很简单“高抛低吸”~！ 但是一般人做不来的~~

学`跟`练`

授人以鱼不如授人以渔！书上的东西有用因为那是基础，但是能够完全运用于实战的东西不超过25% 炒股要想长期赚钱靠的是长期坚持执行正确的投资理念！价值投资！长期学习和坚持,才能持续稳定的赚钱，如果想让自己变的厉害，没有捷径可以走所以也不存在必须要几年才能学会，股市是随时都在变化的，而人炒股也得跟随具体的新情况进行调整，就像一句老话那样，人活一辈子就得学一辈子，没有结束的时候！选择一支二线蓝筹绩优股,一支小盘成长性好的股票, 选股标准是： 1、同大盘或者先于大盘调整了近2、3个月的股票，业绩优良（长期趋势线已经开始扭头向了） 2、主营业绩利润增长达到100%左右甚至以上，2年内的业绩增长稳定，具有较好的成长性，每股收益达到0.5元以上最佳。 3、市盈率最好低于30倍，能在20倍下当然最好(随着股价的上涨市盈率也在升高,只要该企业利润高速增长没有出现停滞的现象可以继续持有,忽略市盈率的升高,因为稳定的利润高增长自然会让市盈率降下来的) 4、主力资金占整支股票筹码比例的60%左右（流通股份最好超过30%能达到50%以上更好，主力出货时间周期加长,小资金选择出逃的时间较为充分） 5、留意该公司的资产负债率的高低，太高了不好，流动资金不充足，公司经营容易出现危机（如果该公司长期保持稳定的高负债率和高利润增长具有很强的成长性，那忽略次问题，只要高成长性因素还在可以继续持有） 具体操作：选择上述5种条件具备的股票，长期的成交量地量突然出现逐渐放量上攻后长期趋势线已经出现向上的拐点，先于大盘调整结束扭头向上，以WVAD指标为例当WVAD白线上穿中间虚线前一天买入比较合适(卖出时机正好相反,WVAD白线向下穿过虚线后立即卖出《安全第一》),买入后不要介意短期之内的大盘波动，只要你选则该股的条件还在就不用管，如果在持股过程中出现拉高后高位连续放量可以考虑先卖出50%的该股票，等该股的主力资金持筹比例从60%降到30%时全部卖出，先于主力出货！如果持筹比例到50%后不减少了，就继续持有，不理会主力资金制造的骗人数据，继续持有剩下的股票！直到主力资金降到30%再出货！如果在高位拉升过程中，放出巨量，请立即获利了解，避免主力资金出逃后自己被套 如果你要真正看懂上面这五点，你还是先学点最基本的东西，而炒股心态是很重要的，你也需要多磨练！ 以上纯属个人经验总结，请谨慎采纳！祝你好运！ 不过还是希望你学点最基础的知识，把地基打牢实点。祝你08年好运！ 股票书籍网： http://we1788.blog.hexun.com/13304348_d.html

林园炒股秘籍:利润总额——先看绝对数 它能直接反映企业的“赚钱能力”，它和企业的“每股收益”同样重要，我要求我买入的企业年利润总额至少都要赚1个亿，若一家上市公司1年只赚几百万元，那这种公司是不值得我去投资的，还不如一个个体户赚得多呢。比如武钢、宝钢每年都能赚上百亿元，招商银行也能每年赚数十亿元，这样的企业和那些“干吆喝不赚钱”的企业不是一个级别的。它们才是真正的好公司。 通过这个指标，我选的重仓股就是从利润总额绝对数量大的公司去选的。 林园炒股秘籍:每股净资产——不关心 我认为能够赚钱的净资产才是有效净资产，否则可以说就是无效资产。比如说有人对一些上海商业股净资产进行重新估值，理由是上海地价大涨了，重估后它的净资产应该大幅升值，问题是这种升值不能带来实际的效益，可以说是无意义的，最多也只是“纸上富贵”。 每股净资产高低不是我判断公司“好坏”的重要财务指标，我对它不关心。 林园炒股秘籍:净资产收益率——10%以下免谈 净资产收益率高，说明企业盈利能力强。比如2003年我买入贵州茅台时，若除去贵州茅台账上的现金资产，其净资产收益率应该为80%以上，实际上就是投资100元，每年能赚80元。我对招商银行北京分行的调研也发现其净资产收益率也达53%。 这个指标能直接反映企业的效益，我选择的公司一般要求净资产收益率应该大于20%。净资产收益率小于10%的企业我是不会选择的。 林园炒股秘籍:产品毛利率——要高、稳定而且趋升 此项指标能够反映企业产品的定价权。我选择的公司的产品毛利率要高、稳定而且趋升，若产品毛利率下降，那就要小心了——可能是行业竞争加剧，使得产品价格下降，如彩电行业，近10年来产品毛利率一直在逐年下降；而白酒行业产品毛利率却一直都比较稳定。 我的标准是选择产品毛利率在20%的企业，而且毛利率要稳定，这样我就好给企业未来的收益“算账”，增加投资的“确定性”。 林园炒股秘籍:应收账款——回避 应收账款多，有两种情况。一种是可以收回的应收账款，比如G铸管，其应收账款都是各地的自来水公司的延期付款，这么多年都能够顺利收；比如云天化的应收账款也是由于和用户的货到付款形成的，都是能收回的。另一种情况就是产品销售不畅，这样就先贷后款，这就要小心了。 我会尽量回避应收账款多的企业。 林园炒股秘籍:预收款——越多越好 预收款多，说明产品是供不应求，产品是“香饽饽”或者其销售政策为先款后货。预收款越多越好，如贵州茅台长期都有十几亿元的预收款，这个指标能反映企业产品的“硬朗度”。 参考资料： http://hi.baidu.com/linyuan%5Fgupiao 回答者：jinniangaokao - 助理 二级 6-29 21:39 提问者对于答案的评价：林园炒股秘籍?是这样的呀看来是有点道理，要好好学习 http://hi.baidu.com/linyuan%5Fgupiao评价已经被关闭 目前有 2 个人评价 好 100% （2） 不好 0% （0） 对最佳答案的评论 共 9 条 hao 评论者： 388102302b1 - 初学弟子 一级 炒股

酒吧经营开业管理方案 字号：大 中 小 一、 酒吧选址、注册与外部装修, 酒吧的位置对酒吧经营有决定性影响。若酒吧的位置选择不当，那经营绝不会成功。在为筹建的酒吧选址时，除了要以市场分析的资料为依据外，还要考虑收集些与市场数据相关的信息。地区经济近几年来的经济发展情况应该是可以掌握的，要注意收集和评估所在地区商业发展的数据及其因素。城市规划区域规划衬往会涉及到建筑的拆迁或重建，如果未经分析，酒吧就盲目投资，而在成本收回之前就遇到了拆迁，这家酒吧无疑会蒙受损失，或者若失去原有的地理优势。所以在确定酒吧位置之前，一定要向有关部门提出咨询。潜在地点的最佳状况是在用途，限定和筹建服务设施所需的执照已有了确定的保障，否则就要在更换地区获取必要的执照上花费可观的时问和金钱了。竞争情况竞争情况是直接影响酒吧经营的不可抗拒因素，需要认真调查研究，对于竞争的评估可以从两个方而考虑。一方面是开间相同的酒吧进行直接竞争，这一点自然是消极的因素。另一方面是非直接竟争，包括提供不同饮品和不同服务的酒吧，这一点有时会成为积极的因素。没有竞争的地方，从顾客方面来讲也意味着没有吸引力。缺少任何一种形式的竞争都是值得考虑的，这一地点可能是一个潜在的绝好地点，但也可能是个很糟糕的地点。规模和外观酒吧的潜在容量大到可以容纳足够的空间建筑物、停车场和其他的必要设施。酒吧位置的地面形状以长方形、方形为好，圆形也可。三角形或多边形除非它非常大，否则是不足取的，因为民方形的土地利用率较高。在对地点的规模和外观进行评估时也要考虑到未来消费的可能。能源供应情况能源主要是指水、电、天然气等经营必须具备的基本条件。在这此因素中，水的品质也应考虑，因为水质的好坏直接关系到冰块及调制冷热饮的效果。流动人员这因素主要影响着过路人的多少、客人的种类等。因此对流动人员定要仔细分析，综合其特点，选择适当的位置和酒吧的种类。 ]地点特征地点特征显示出与人们外出活动或人群聚集相关的位置。要考虑和购物中心、商业中心、娱乐中心的距离和方向，这些地点由于人群聚集，甚至能在离酒吧几里以外的地点，仍能对酒吧的推销产生影响。另外还应考虑交通目的地，有些地点看似交通流量很人，但由于附近没有可以使其停留的因素，这类地点也是决不可取的。交通状况交通状况是指车辆的通行状况和行人的多少。交通状况往往意味肴客源，但客源的多少决不等同于交通的频繁程度，有的地区尽管交通频繁，但客人却没有购买机会或欲望。但通常情况下，在选择酒吧位置时，应获得本地区车辆流动的数据及行人流动的资料，以保证酒吧建成后，有相当数量的客源。一个地区的交通情况尤为重要，因为它不仪影响酒吧的营业量，甚至有时还可决定酒吧必须采川何种服务力式。很显然，设施具体位置的交通力便程度停车、进出的方便程度，将影响客人是否愿意光顾。有时，由于客人不愿经过十分拥挤、危险的叉路口才能到达洒吧，便使使许多店家失去相当可观的生意。当你打算依靠该地区良好的交通来规划建立一家洒吧设施时 ,首先得仔细地分析一下现有交通在将来是否会改善，因为许多生意兴隆的酒吧由于交通路线改变而被迫停业的例子多。酒吧可见度酒吧可见度是指酒吧的显眼程度。也就是说，无论顾客从哪个角度看，都应可以获得对酒吧的感知。酒吧可见度可由从方向驾车或徒步进人酒吧方位来评估。酒吧可见度往往会影响酒吧的吸引力。公共服务酒吧及娱乐设施必、须使用一系列。公共设施，但其中有许多并不是现成的。在实践中，常有因当地有关部门拒绝扩建一些必要的公共设施，使酒吧营建计划落空的例子。因而，酒吧及娱乐设施建设也需先调查选址附近是否有可供使用的公共设施。消防、垃圾废物处理和其他所需的服务都包括在这个因素里。目标地点所需服务的设施、费用和品质都是应该评估的，这些信自、可从当地有关部门中获得。停车设施现代的酒吧必须有足够的停车设施，当然，如果附近有公共停车场也叮以。如果筹建的酒吧应配套建造有足够的停车场，那该地就有足够的地方。然而，从另一方而说，建造停车场不应因占地太多而增加成本，而且会使本来十分紧凑、十分兴旺的地段显得空旷萧条。选址需要考虑的因素 1.应尽量避免与其他酒吧门对门地经营，这会对销售造成不利的影响。 2.酒吧应尽量选择人群集中的地方经营，这样可以保有一定的知名度及销售收入。 3.酒吧选址在可能的情况下，要选择距商业中心、购物中心、文化中心、交通终点、旅游景点等较近的地点。 4.在同一地区并非不能同时并存相类似的几家酒吧，有时候几家酒吧凑在一起由于客人认为有较多的选择，意味着该地区有更大的消费吸引力，反而会使整个地区的酒吧生意因人们不约而同的光顾更加兴隆。 酒吧的注册与资金筹措申请开办申请开办就是取得有关部门的批准。根据规定，成立新公司，必须由各级主管部门进行审核，按业务性质分别向行业归口部门提出申请。从事一些专门经营的公司还必须取得相关部门的认可和批准。如从事食品生产和销售的公司，还必须得到当地卫生部门的认可。申请酒吧开业时，应向这些部门提交开办申请报告。申请报告应写明开办的宗旨、名称、地址、负责人的姓名、公司性质、生产经营范围、生产经营方式、资金总额、职工人数、筹建日期以及其他需要写人的内容。申请开业登记在申请开办获得批准后，即可申请开业登记，根据有关规定，应在主管部门、审批机关的企业申请开业登记，由登记主管机关进行审查，登记主管机关（指国家和地方各级工商行政管理局）应当在受理申请后30日内，作出批准核查登记的决定。开业登记所要具备的条件: ◆与生产经营或者服务规模适应的资金和从业人员。 ◆固定的经营场所和必要的设施。 ◆符合国家规定的企业各称。开业登记应提交的文件和证件 ◆主管部门或申请批准机关的批准文件。 ◆公司章程。 ◆资金信用证明、验资证明或者资金担保 ◆主要负责人的身份证明。 ◆住所和经营场所使用证明。 ◆其他有关文件、证件，并填报《企业法人申请开业登记注册书》登记范围开业登记的主要内容有：名称、负责人姓名、经营地址、经营种类、拄册资金数、经营范围、经营方式、从业人员和雇工人数等。 ◆名称它是指酒吧名字和字号。酒吧名称应反映其自身所属的行业，并具有专用性和排他性。因为名称一经核准登记，在规定的范围内享有专用权，受国家法律保护，其他单位或个人不得与之混同或者假冒其名称。而且，已经核准登记名称，在同范围内的其他企业不得再使用这个名称。 ◆负责人姓名负责人姓名按照规定是指：独资经营的责任方人指投资者本人；合伙经营的负责人是指由全体股东成员推举的负责人。 ◆经营地址经营地址指企业固定的或者主要的生产经营场所所在地的．有、县（区）、乡（锁）、村及街道的门牌地址。酒吧经营场地一经核准登记后，就是合法的经营场所，任何单位和个人不得随意侵占，酒吧也不得随意改变生产场所和经营地址。 ◆经营种类经营种类是指独资经营、合伙的特许加盟或有限责任公司几种类型。独资企业是指人投资经营，它对企业的债务无限责任，即要承担债务的全部偿还能，并不以出资额为限。合伙经营指两人以上按照协议投资，共同经营、共负盈亏，合伙人对债。有限责任公司是指投资者以其出资对公司负责，公司以其全部资产对公司债务承担责任。 ◆注册资金注册资金指洒吧自有的固定资金和流动资金的总额。它是酒吧财产的货币表现，同时反映了经营者的经营能力和规模。 ◆经营范围经营范围指生产经营的商品类别和服务项目。根据生产经营的商品类别和服务项目所占的比重人小，经营范围被分为主管项目和兼营项目。经工商行政管理机关核准登记的经营范围就是法定经营范围。 ◆营业执照的领取营业执照是仆记市批程序的最后一个环｝城工商行政管理机关在审查核实的基础上填写《 企业法人营业执照》 或《 营业执照》 ，经主管领导签署意见和记录在案，同时出具企业核准登记通知书，通知被核准的公司。公司接通知后，法定代表人到登记主管机关领取执照，并由公司法定代表人行使签字备案手续。确立合法地位酒吧只有进行登记，才能得到国家法律的保护，确立合法的地位。在实际经济生活中，企业只有自觉遵守国家法律、法规 和政策，在 核准的范围内从事生产经营活动公平竞争才能得到迅速发展和壮大。确定合法权利和应承担义务 酒吧只有进行登记之后，才能确定自己的合法权利和应该承担的义务。从事商业经营活动，必须符合国家规定的条件，经过法定程序，得到工商行政管理机关的核准登记，取得合法经营凭证或法人资格，才能在核准登记的范围内开始企业的经营活动，经过工商行政管理机关核准登记的，在社会经济活动中，财产所有权、生产经营决策权、分配权、企业名称专用权、注册商标专用权等，均受国家法律保护，任何部门、单位、个人都不能侵犯。引导经营行为健康发展 通过登记注册，国家加强了监督和管理，可以引导酒吧经营健康发展。工商行政机关对企业进行行政监督和管理，查处进行违法经营活动的企业，就保护合法经营者的利益。酒吧进行登记，国家工商行政机关可以指泞其生产经营话动，并帮助酒吧克服生产经营中出现的盲目性和遇到的困难。投资者自有资金利用一些投资者不愿负债经营，所以立下开店创业的目标后，便自力更生储蓄，一直储到足够资金才开。在这种情况下，投资者有无融资能力便是很次要的了。这种完全靠自已资金开业经营的方式，由于无需偿还债务，经营上较为轻松、主动，比较稳妥。但要筹集足够的开店资金，将会延迟开店创业的时间 。而且，由于多种原囚，两年前可能10万足够开店，而两年后的今天，则需要20万元才能开店，再加上别人捷足先登等原因，留给自已的机会可能会减少。所以，一旦看准机会，自已也有足够的经济实力，就可以开始着于去做。如果自已没有足够的经济实力，只要有好机会，也可通过另外的途径融资来达到自己的目的。投资者利用融资 在投资吝自有资金不足的情况下，其不足部分必须通过融资渠道解决，这种方式要冒一定的风险，因为以借贷方式筹集了部分开业资金以后，在开店的过程中，每月要在营业额中拨部分钱用来还债，除了本金以外，还要加上利息。所以，压力很大，但它的好处是可以减轻开业时的财务，可以提前实现目标。 融资可以通过以下两种方式、来实现：向银行贷款向银行借款，一定要充分考虑自己是否有偿债的能力，否则开业之后，很可能因为要支付利息而背上沉重的债务使经营无利可图，县至变成亏损。当然，即使有偿债能力和借贷来源，投资者也不能全部寄希望于借贷，必须先准备一笔自有资金。借助别人的资金光靠借款就想盈利很不现实，如果有种生意可以完全利用别人的资金来经营就能获得得收益，还清贷款，那么这种生意必须是有很高的利润，而且经营者的手法十分高明。这种情况在以前的“卖方市场”时代可能行得通，但在现在这个竞争异常激烈产品供过于求的时代无异于方夜谭。如果投资者忽略自已的资金比例去贷款，则在资金周转方面，失败的风险大大增加 。根据经验表明，自有资金最好能占六成，否则经营就可能出现困难。