茅台为什么从2006年之后就比较少进行送股了。二是，贵州茅台主要是机构投资者集中在一起，普通股民不可能去买一千多元的股票，机构投资者的持筹比较稳定，如果一旦看到茅台股票大跌了，那筹码开始松动了，我想最大的原因还是在于，茅台的股本已经不少了，对股东来送股也是无法拿到现金的，茅台是地方国有企业，茅台的现金流良好，毛利率高，现金分红能实现大股东利益的最大化，而且茅台企业本身的质量已经不需要通过拆股的方式来获得更多投资者的认可和购买，现金分红最实在。
1、茅台送配股吗？为什么？
读书那会，我一直很好奇，送股和配股对于公司的市值没有任何实质性的影响，无非就是单位股价的调整，一个数字游戏而已，为何对市场影响那么大。后来自己做投资了，粗略明白了，在中国证券市场刚起步的一二十年里，老股民很看重的就是这个公司会不会送转股，原因何在，因为大部分的散户对炒股的概念停留在菜市场买菜的感觉上，以前这个股票买10块，后来10送10，股价降到5块了，对一些人来说，这就是说股价便宜了一半啊，必须得买，然后股价开始回填。
问题的关键来了，本来是一个愚蠢的游戏，但一旦被“傻瓜”带动起来，并形成了市场共识，它就变成规律了，因为确实股票会涨啊。所以有些不良的上市公司就可以打这个主意了，有事没事搞个高送转，拉一波股价，当然也有一些股价特别高的公司，为了提升流动性主动降股价的（这个极少，所以不展开了）。到今天，经过几次股市的大起大落，股民们也被教育的差不多了，加上市场上机构数量增多，投资者群体更趋理性，送转股没有以前的效应了，
所以你现在看到高送转的现象越来越少。就好比伯克希尔的股价上万美金一样，人家的股价在天上，目的其实为了筛选投资者：你没有这么多钱，不要来投我，对于茅台而言，它是机构投资的热门标的，颇有些当年IBM的感觉，作为基金经理，我投了茅台，就算是亏了，也没有人会指责，因为大家都这么投啊。因此，茅台维护每股的高价位，某种程度上是一种身份的象征，潜台词是：我的股票就像茅台酒一样，是稀缺资源，自然价格就高，
2、贵州茅台股价站上810元创历史新高，市值再破万亿，茅台的股价为什么这么厉害呢？
茅台酒独一无二的酒先来看一张图，这张图看起来很舒服对不对，绝对是价投的最爱啊，苹果、微软、腾讯都是这种走势，有3次大的回调，2008年产生了一次大幅的回调，从230元下跌到80元，跌幅达到65%，第二次回调是2012年7月到2014年的1月，从270跌到165元，第三次回调是2015年，从290元跌到160元。
其他时间基本都是出于上涨的阶段，可谓是熊短牛长，一只股票在短期内能够走出“牛势”，这个可能是妖股，但是在长期十几年的时间里能保持“牛势”，这需要的是基本面做支撑：业绩的长期稳定增长、利润的稳定持续增长、现金流稳定安全、品牌具有护城河。从下图可以看出，贵州茅台的营收和净利润从长期来看都保持了稳定的增长，从2006年到2017年营收增长11倍，净利润增长15倍，
净利润率在2006年的时候是31%，而到了2017年净利润率提升为44%，这个已经不能用印钞机来形容了。净利润率能达到44%的企业，恐怕也就只有印钞机了，现金流也非常强劲，2006年现金及其等价物为44亿元，到了2017年增加到749亿元，增长16倍，现金及其等价物的增长率比净利润和营收还要高，这种企业怎么能不好啊。
独特的护城河，中国有独特的白酒文化，年轻人虽然不太爱喝，但是上了点年纪的，地位高点的如果要应酬，最拿得出手的也就是茅台酒了，这种文化，经过四渡赤水这种特定的经历镶嵌的文化，到建国后成为领导人招待专用，近百年来，这种文化的熏陶已经给茅台酒一种特殊的文化和口碑，这种文化和口碑形成了独特的护城河，所以茅台酒不愁销量，近年来虽然进行了提价，但是同时也上市了更适合中产百姓能喝得起的子品牌，销量更大，覆盖的人群也更广，
一家以独特历史机遇形成的文化造就的品牌护城河，一个不愁销量的产品，一个现金流稳定充裕的企业，他的投资当然是价投的最爱，茅台经常分红，但是很少送股和配股，这样就导致茅台酒的股价很高，一般的小散是不会去买他的，茅台的投资人一般都是具有一点经济实力的，对股价相对而言也没有那么大起大落。目前茅台的市盈率是30倍，在这个行情中不能说是贵，茅台的前十大股东持股75%，持股比较集中。
