泸州老窖的在地理上就比较可怜了。山西汾酒总资产141亿，动态市盈率34倍，ROE净资产收益率13.8%，负债65亿，负债率45%泸州老窖总资产266亿，动态市盈率23倍，ROE净资产收益率14.86%，负债79亿，负债率29%泸州老窖已经是山西汾酒近2倍的体量，两家公司ROE都差不多，但是泸州老窖的负责率明显低于山西汾酒，而且从动态市盈率也说明市场对山西汾酒更加认同，给出的估值更高一些。
1、汾酒、茅台、五粮液，哪个才是我们国家白酒的始祖？
没有什么争议，就这三家而言，汾酒是国家白酒的始祖。茅台，现在虽如日中天，登上宝座不过十几年，放到历史长河中，茅台的历史是比较短的。五粮液，从94年开始至今，在行业数一数二，历史长于茅台，在浓香型中，亦不是鼻祖，汾酒，在茅、五称霸之前的大部分时间里，汾酒一直是“汾老大”，有历史长度，有历史高度。唯有汾酒，六千多年酿造史，一千多年成名史，有考古发现、历史文献等佐证，
汾酒是中国白酒产业的奠基者、是传承中华酒文化的火炬手、书写了中国白酒酿造技艺的教科书、见证中国白酒发展历史的活化石。中国酒史6000年，从原始酒、浊酒、清酒、成熟黄酒到蒸馏白酒，只有汾酒史从未中断的经历了这五个过程，汾酒历史，可以代表中国白酒历史。建国之后70年，汾酒引领了40年，五粮液引领了15年，现在是茅台引领的15年，
2、未来5-10年，山西汾酒和泸州老窖，谁的业绩更能持续增长？
我认为山西汾酒未来的成长空间更大，业绩增长更持久。这是目前两个公司的主要财务数据：山西汾酒总资产141亿，动态市盈率34倍，ROE净资产收益率13.8%，负债65亿，负债率45%泸州老窖总资产266亿，动态市盈率23倍，ROE净资产收益率14.86%，负债79亿，负债率29%泸州老窖已经是山西汾酒近2倍的体量，两家公司ROE都差不多，但是泸州老窖的负责率明显低于山西汾酒，而且从动态市盈率也说明市场对山西汾酒更加认同，给出的估值更高一些，
山西汾酒是清香型白酒的典范，泸州老窖是浓香型白酒的典范，大家都是中国四大名酒。从酒品质量和文化底蕴来说，是部分伯仲的，我们只能从南北国情和地理再来分析，山西汾酒酒厂位于山西汾阳杏花村，离得最近的有实力的品牌就是西安的西风，北京的二锅头和衡水老白干。但是这三个品牌都对汾酒够不上威胁，汾酒要走出山西拓展周边市场是相对容易一些的，
但是泸州老窖的在地理上就比较可怜了。和贵州茅台同在赤水河畔，被堵了南下之道路，北边又有一个同香型的中国曾经白酒霸主五粮液，北上之路也很曲折，泸州老窖这种夹缝中的生产状态，真的不太被资本市场所看好，所以我们从资本的角度来看，资本会更青睐相对小而美的，更有生存空间的山西汾酒，而不是在量大巨头间球生存的泸州老窖。
