都买茅台，茅台股价就成了大盘——大盘指数。到2013年，存货比重下降到28.6%，固定资产比重下降到20.24%，总资产报酬率与总资产净利润率指数有了一定的提高，通过计算贵州茅台主要资产所占比例进行分析，可知存货和固定资产占有较大比重，查看报表附注中发现，贵州茅台的总投资收益99%以上都是由子公司贵州茅台销售有限公司提供，过为单一。
1、请问，如果所有投资者清空自己的仓位后全部资金都买茅台，茅台价格和大盘指数是多少？
我刚好可以告诉你一个很有启发性的答案。1、即便全国人民都买茅台股票，这只股票价格也不会上天，2、都买茅台，茅台股价就成了大盘——大盘指数。（这个观点不难理解，类似的观点，我前面一些文章说过），3、有人买，还得有人卖；同理，有人卖，还得有人买。买卖才会成交，4、无论何时或何阶段，人们对于茅台之于投资所能提供预期或利润或赔率的看法必不一致，于是引发买与卖，而买卖引发涨跌，而买卖力度的不均衡导致涨跌幅度不一。
2、茅台公司靠什么盈利？
所谓盈利能力指的是企业在运营过程中获取利润的能力，其重要性是毋庸置疑的，会对企业生存和发展产生直接且重要的影响，是企业核心经营目标，同时还是企业经营业绩的最直接的客观体现，对于上市公司而言，只有具备强大的盈利能力，才能更好地吸引投资者的目光，获得他们的资金支持，从而促进自身的健康发展。本文运用相关的盈利能力财务指标，从生产经营盈利能力、总资产盈利能力、权益资本盈利能力角度对贵州茅台股份有限公司的盈利能力进行分析，并作出评价以及建议，
【关键词】上市公司盈利能力财务指标建议一、上市公司盈利能力指标确定的原则上市公司盈利能力通常是指上市公司在一定时期内，利用企业经济资源获取利润的能力。在进行盈利能力分析时，受上市公司自身特点所决定，其盈利能力除了要通过公司盈利能力指标（营业收入毛利率、营业收入利润率，营业收入净利润率、成本费用利润率等）分析外，还需借助一些与公司市场价值相关的指标分析，如：净资产收益率、资本金收益率、每股收益等指标等，
在运用指标对上市公司盈利能力进行分析时，确立的一般原则：1）选定的指标具有较强的横向、纵向可比性，尽可能排除偶发或异常事项的影响。2）各项指标的设立在整体均衡的基础上，应突出相互的制衡性，要具备此消彼涨的内在机制，3）提依据上市公司披露的财务报告，剖析在财务指标分析方面存在的问题和缺陷，系统地对上市公司经营效益和财务状况做客观、公允的评价。
二、贵州茅台酒股份有限公司盈利能力分析（一）生产经营盈利能力企业在生产经营过程中，生产经营业务的盈利能力通常情况下是指企业为了取得一定的利润，进而消耗或花费的一定量的资金；在生产经营过程中，它反映了企业赚取利润的能力，具体财务指标包括营业收入毛利率、营业收入利润率，营业收入净利润率、会计三大期间费用率等。
表1贵州茅台2010年～2013年盈利能力财务指标资料来源：贵州茅台酒股份有限公司2010～2013年度财务报表，贵州茅台营业收入利润率与营业收入净利润率近4年波动较大，营业收入营业利润率由2010年到2011年呈下降趋势，随后2013年增长到179.111%；同样，营业收入净利润率由2010年到2011年呈下降趋势，随后2013年增长到179.051%。
由此看出，营业收入利润率与营业收入净利润率波动幅度几乎重叠，相反的，营业收入毛利率与之前的两个指标有一定的差别，相对比较平稳。从利润表中可以看出，营业利润和净利润数值高达十亿元，营业外收支、所得税费用对于其数额都不构成巨大的影响，所以营业收入利润率与营业收入净利润率波动幅度似乎相同，而投资收益数额巨大，高达60.60亿元，使得营业收入毛利率与营业收入利润率与营业收入净利润率有部分差距。
通过查看报表具体项目和分析能看出贵州茅台营业利润极大依赖于投资收益，但从总体上看，其盈利能力较强。期间费用作为公司利润表的抵减科目，它们在营业收入中所占的比例对公司盈利能力具有一定的影响，同时，会计期间三大费用（销售费用、财务费用、管理费用）也是企业生产经营所耗费的资金其中一部分，三大费用率的大小也能反映出一个企业的生产经营水平。
