2019年业绩不及预期，2020年营收增速目标下调至10%，直接导致2日、3日股价放量下跌，2日下跌跌4.48%，成交额167亿;3日下跌4.55%，成交额143亿;而2018年3季报发布时，归母净利润同比增长23.77%，低于2017年增速，市场直接以一字板跌停予以回复，而如今15%的增速，两天下跌9%左右，可见市场情绪还算稳定。
但2018年股价处于相对低位，2019年股价已经翻倍，估值也处于估值上轨位置，10%的业绩增速能否支撑起现在的估值?未来走势如何?是大家最为关注的问题。
今天，我们抛开情绪因素，客观梳理一下影响茅台未来走势的因素，希望能给大家带来一定收获!
我们看到茅台酒的营收构成，由茅台酒(包含飞天茅台及其非标酒)和系列酒(包括王子酒、迎宾酒、赖茅、汉酱等)两部分组成。
茅台酒尤其是飞天茅台是贵州茅台的基石，前文也是从茅台酒的产能和出厂价格进行的分析，但系列酒营收占比由2014年的2.9%，提升至2018年的10.46%，2019年预计实现102亿营收，占比11.5%，是贵州茅台的一个重要增长点。
但在19年系列酒经销大会上，李保芳表示，2019年系列酒实现102亿收入后，明年目标不增长，以求夯实发展质量。
茅台目前“稳”字当头，有意培育系列酒里面的大单品，减少品种繁多对茅台品牌价值的削弱，以免重蹈五粮液的覆辙。
接下来让我们来看一下，以往火爆的茅台单品都怎么样了：
1生肖酒
2014年开始至今，茅台每年定期投放一款相应年份的生肖酒，生肖酒保留了茅台酒的标志性特征，同时配以生肖专属的瓶身图案，提高了收藏属性。
2014年刚刚推出时，生肖酒相对于普飞出厂价仅提高了30元。随着生肖酒销售逐渐火爆，其出厂价也在有序上升，狗年生肖酒出厂价1299元，相比刚推出时，提价幅度40%，相比于茅台普飞提高了330元，盈利能力逐渐提升。
目前已推出的生肖酒包括甲午马年茅台酒、乙未羊年茅台酒、丙申猴年茅台酒、丁酉鸡年茅台酒、戊戌狗年茅台酒。2018年，生肖酒的投放量已超过2000吨。
2年份酒
年份酒主要分为15年、30年、50年、80年。特定年份的年份酒是以该年份的老酒为基酒，再与不同年份、不同轮次、不同典型酒体的酒相勾兑而成。
虽然年份酒仅仅是添加了部分对应年份的老酒勾兑而成，也曾引起相关法律诉讼，但市场认可度仍然较高。
2019年年初，15年陈年茅台出厂价3929元，较2016年提价9.17%，约等于4瓶普飞的价格;30年陈年茅台酒出厂价8999元，较2016年提价9.09%，约等于9瓶普飞的价格;50年陈年茅台酒出厂价15259元，较2016年提价9%，约等于14瓶普飞的价格，较普飞而言，非标酒具有更高的溢价空间。
3精品茅台
公司2018年底推出精品茅台酒，此产品为以前的国宴用酒，品质相当于10年左右的茅台，定位介于茅台普飞和陈年茅台酒之间，出厂价约2299元。
精品茅台酒主要是通过经销商的团购渠道出货，销售火爆。2018年精品酒供应量约不到1000吨，预计未来精品酒有望成为定位于茅台普飞之上的一款重要单品。
4定制酒
2014年，茅台尝试推出了3斤装和6斤装的定制茅台酒，受到了市场的热捧。随后，公司将传统1斤装的产品开发出了3斤、6斤、8斤、10斤、100斤等规格。
瓶子的颜色也由原先的白色拓展至蓝瓶、金瓶、黑瓶、红瓶等。定制酒出厂价比普通53度茅台高出15%，且定制开发的产品由经销商包销，对经销商来说，定制酒的渠道利润也远高于普通53度茅台。2018年，茅台定制酒的投放量超过1000吨。
从大环境来说，经济承压，2019年，消费增速总体呈现下行趋势，2018年社会消费品零售总额增速是9%左右，2019年上半年的平均增速降到8.4%，茅台这时候提价也面临着阻力。
专家认为，2020年茅台酒提价的可能性较大。在他看来，飞天茅台酒春节后的价格会延续2019年的稳定，直到提价，你怎么看?
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