股权估值，股权估值主要有哪些常用方法

股权估值的方法主要分为三大类: 第一类：为资产基础法，也就是通过对目标企业的所有资产、负债进行逐项估值的方法，包括重置成本法和清算价值法。 第二类：为相对价值法，主要采用乘数方法，较为简单，如P/E、P/B、P/S、PEG及EV/EBITDA评估法。 第三类：为收益折现法，包括FCFF、FCFE和EVA折现等。针对不同类型的投资，选择的估值方法也不同。众所周之，PE往往偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成形企业(这一点与VC有所区分)，同时PE投资期限较长，一般可达3年以上，流动性差。

股权评估 股权转让过程中，股权价值评估方法 ①收益现值法，用收益现值法进行资产评估的，应当根据被评估资产合理的预期获利能力和适当的折现率，计算出资产的现值，并以此评定重估价值。 ②重置成本法，用重置成本法进行资产评估的，应当根据该项资产在全新情况下的重置成本，减去按重置成本计算的已使用年限的累积折旧额，考虑资产功能变化、成新率等因素，评定重估价值；或者根据资产的使用期限，考虑资产功能变化等因素重新确定成新率，评定重估价值。 ③现行市价法，用现行市价法进行资产评估的，应当参照相同或者类似资产的市场价格，评定重估价值。 ④清算价格法，用清算价格法进行资产评估的，应当根据企业清算时其资产可变现的价值，评定重估价值。 股权转让价格评估方法 股权转让价格应该以该股权的市场价值作为基准。 公司价值估算的基本方法： 1、 比较法（可比公司法、可比市场法）： 2、 以资产市场价值为依据的估值方法：典型的房地产企业经常用的重估净资产法； 3 、以企业未来赢利折现为依据的评估方法：是目前价值评估的基本和最主流方法。具体来说有：股权自由现金流量（FCFE）、公司自由现金流（FCFF）、经济增加值（EVA）、调整现值法（APV）、三阶段股利折现模型（DDM）等。以上估值的基本原理都是基本一致的,即通过一定的处理方法把企业或股权的未来赢利折现。其中公司自由现金流量法（FCFF）、经济增加值（EVA）模型应用最广,也被认为是目前最合理有效的,而且可操作性很强的估值方法。 公司价值估算方法的选择,决定着本公司与PE合作之时的股份比例。 公司的价值是由市场对其收益资本化后得到的资本化价值来反映的。市盈率反映的是投资者将为公司的盈利能力支付多少资金。一般来说,在一个成熟的市场氛围里,一个具有增长前景的公司,其市盈率一定较高；反之,一个前途暗淡的公司,其市盈率必定较低。按照经济学原理,一项资产的价值应该是该资产的预期收益的现值或预期收益的资本化。所以,对该股权资产的定价,采取市盈率定价法计算的结果能够真实体现出其的价值。

股权转让的估值方法虽然国家并没有相关政策规定股权转让的估值方式，但是在现实中一般有以下四种方式。(一)收益现值法用收益现值法进行资产评估的，应当根据被评估资产合理的预期获利能力和适当的折现率，计算出资产的现值，并以此评定重估价值。(二)重置成本法用重置成本法进行资产评估的，应当根据该项资产在全新情况下的重置成本，减去按重置成本计算的已使用年限的累积折旧额，考虑资产功能变化、成新率等因素，评定重估价值;或者根据资产的使用期限，考虑资产功能变化等因素重新确定成新率，评定重估价值。(三)现行市价法用现行市价法进行资产评估的，应当参照相同或者类似资产的市场价格，评定重估价值。(四)清算价格法用清算价格法进行资产评估的，应当根据企业清算时其资产可变现的价值，评定重估价值。二、股权转让需要缴纳的资料和税款(一)需要提供的资料1、注册资金进账单及记账凭证(如有增资，也需要每一次增资的)2、验资报告(如上)3、计价基准日的财务报表，一般交易日可选月初，然后用上月末的报表即可。4、股东会决议5、章程修正案6、股权转让协议7、转让人授权委托书、身份证复印件(法人企业需营业执照副本复印件法人身份证复印件)8、股权购买人委托书、身份证复印件(法人企业需营业执照副本复印件法人身份证复印件)9、经办人身份证复印件10、股权转让双方诚信承诺书(税务局领取)11、交税后的税票复印件12、其他可能需要的资料(办理前可咨询各局纳税辅导或申报大厅)(二)需要交纳的税款1、印花税 成交总价的万分之五，交易人承担2、个人所得税：出让人为自然人的需要对增值部分缴纳20%个人所得税3、企业所得税：企业法人出让的，被转让企业无需申报税款。由税务局向出让方企业的主管税务机关发协查函。出让方企业法人需对投资收益在企业所得税汇算清缴时如实申报即可。4、税票需复印，用于申办税源监控

私有股权投资公司的投资流程，从审阅商业计划书开始，到实际投资，花费的时间从1个月到1年不等，一般都在3到6个月之间。但凡事都有里外，也有些交易是在很短时间内做出的，很大程度上依赖于私有股权投资公司获取的信息质量。 去接近你的听众 你已经准备好了商业计划书，也获得了专业顾问的帮助，下一步就是把商业计划书递交给私有股权投资公司，让他们审阅。你应该选择那些投资风格（包括：投资阶段、行业、地点、投资金额等）和你的公司需求相符合的私有股权投资公司。在开始接触的阶段，可以只把一份执行摘要的拷贝发给潜在投资者，这样能够节约成本、并且提高获得注意的机会。 机密性 私有股权投资公司应该为向其寻求自己的公司保守机密信息。如果你特别关心机密性方面的问题，下面是一些处理方法，包括： ? 寻求专业人士的建议 ? 看看潜在投资者是否和你有重要的利益冲突，比如投资于你的竞争对手之类的 ? 不要提供重要的机密信息 ? 只发送你的执行摘要 多快我能获得反馈？ 一般来说，私有股权投资公司收到你的商业计划书之后一周左右会给你反馈。可能是no，也可能是向你要进一步的信息，或者要求和你会面。如果你得到的是一个no，试着找找看原因是什么，在接触其它潜在投资者之前，你肯定得考虑对商业计划书做一些修改，改变或者强化管理团队，或者进行进一步的市场研究。 私有股权投资公司如何评估一份商业计划书 他们会考虑下面几个主要方面： ? 产品或服务是否在商业上是可行的？ ? 公司之否有持续增长的潜力？ ? 管理团队是否有能力发挥公司潜力，在各个发展阶段控制公司的增长。 ? 对于承受的风险是否有足够的回报可能性？ ? 潜在的投资回报率是否符合他们的投资标准？ 演讲你的商业计划书，谈判 如果一家私有股权投资公司有兴趣和你进一步深入接触，你需要确保管理团队的关键成员能够令人信服的演讲你的商业计划书，并且证明对业务的所有方面，包括市场、运营、前景，都有透彻的知识和理解。。 假设会面和进一步询问有了一个满意的结果，私有股权投资公司将会和你着手讨论交易条款。第一步是对你的公司进行估值。 对你的公司进行估值 对公司进行估值，有好几种方法。 与股票市场上市的类似公司的价值相比较，来计算公司的价值。 计算的关键是为你的公司建立一个合适的价格/收益比（p/e值）。p/e值是公司税后利润的倍数，可以用来建立公司的资本价值。上市公司的p/e值可以用股价除以每股税后收益来计算得到。对于不同行业、不同规模的上市公司，其p/e值一般不同。 非上市公司的p/e值一般比上市公司要低，原因如下： ? 其股份的市场流动性不如上市公司，股票无法随便买卖。 ? 风险比较高，产品和服务的种类比较少，市场地理范围比较窄。 ? 公司历史比较短，管理团队经验比较少。 ? 进行私有股权投资以及进行监管的成本比较高。 如果一家非上市公司的p/e值相比上市公司较高，下面是一些可能的原因： ? 在预测的营业额和利润增长方面潜力比较大。 ? 热门行业，或者有独特的知识产权。 ? 私有股权投资公司之间竞争投资。 计算公司价值，在参股的时间期限内给私有股权公司能带来满意的回报率。 私有股权投资公司通常对其投资考虑一个整体的目标回报。“回报”是指年度内部回报率（irr），并且在这个投资期间进行计算。整体回报要考虑资本赎回，可能的资本增长（通过一个整体的“推出”或是出售股份），以及管理费和红利方面的收入。公司的回报目标取决于投资所承受的风险――风险越高，回报也将会越高――而且还取决与行业和投资阶段的不同。一般来说，平均的目标是每年20％。 irr的目标取决于下面一些因素： ? 被投资公司的风险。 ? 私有股权投资公司的资金将会在这项投资中停留多久时间？ ? 私有股权公司如果想实现其投资，其容易程度如何？――比如通过股权交易、公开上市。 ? 有多少其他私有股权投资公司对这个交易有兴趣？（竞争性如何） 其他估值方法 私有股权公司也使用其他估值方法，比如基于原有资产净值的方法等。