白酒什么时候中报，面对白酒市场突变如何进行转型和调整

从高端消费向中端市场转型，布局国民收入增长的的内需盛宴，而逐步摆脱对政府消费的依赖。从最近的白酒企业中报来看，贵州茅台今年一季度净利增长21.01%，增长虽比不上以前，但还是有所复苏的。长远来看，白酒消费还是受益于消费的升级，不过这需要时间。我是高端白酒股的股东，爱看新闻，希望能帮到你。

白酒股是一个让股民爱恨交织的股票。目前来看白酒股涨势喜人，可如果跌了，咱们这样的普通人可就要大受刺激了。所以许多想要投资白酒的小伙伴也有点退缩了，不能肯定的是在今年这个大环境下，白酒有没有入手的价值呢。接下来我拿迎驾贡酒的案例，来为大伙讲解下。在对迎驾贡酒做一个分析之前，我要和各位小伙伴们分享一份近期整理好的白酒行业龙头股名单，戳开下方链接就能领取：建议收藏！白酒行业龙头股一栏表一、从公司角度看公司介绍：迎驾贡酒股份又叫安徽迎驾贡酒股份有限公司，是中国白酒企业第一家的国家级绿色工厂，也是全国酿酒骨干企业。2015年5月28日，迎驾贡酒(股票代码：603198)在上交所A股主板上市，成为白酒行业第16家上市企业。介绍完迎驾贡酒的大致信息，我再带各位朋友研究一下它和同行不同的优势：亮点一：品质优势水质的好坏会影响酒的质量，也是酒体设计的其中一个特别重要的因素。迎驾贡酒除了酿酒用水，还有勾调用水都是取自大别山主峰白马尖的山泉水，产品具有十分出色的水质优势。除此之外，迎驾贡酒采用酿造高档酒的多粮(五粮)工艺，能加工出高品质、中低价位的优质好酒，性价比优势突出，在同行业同等价位的产品中具有较强的竞争优势。 亮点二：区域市场优势在区域方面具有一定的好处，迎驾贡酒的这些城市，比方说江苏、山东、河南、湖南、湖北、江西等省份均为白酒消费大省，白酒销售市场前景极其广阔。在徽酒中迎驾贡酒是主要代表企业之一，在周边区域内拥有相当高的知名度和市场占有率，推动了全国的市场开拓。迎驾贡酒的优势分析这里就不多介绍了，想了解更多信息那就来看看我总结出来的这份研报，点击就可以领取：【深度研报】迎驾贡酒点评，建议收藏！二、从行业角度看自从白酒行业复苏到现在，安徽省白酒消费升级如火如荼，主流价格稳步上行，促进了区域名酒中高端和次高端产品的产量提升。而当下安徽次高端及以上白酒占比单单就22%，参考对象江苏比重占据了44%，安徽未来产品结构还有着巨大的成长空间。况且在当前行业挤压式增长的条件下，徽酒市场竞争越来越大，二三线酒企的生存空间不断缩小，就是由于省内龙头企业在品牌和渠道占优势并持续挤压它们的生存空间，市场份额快速的向迎驾贡酒等龙头企业聚集。另外安徽和江浙沪消费进行了持续的升级，当前省内消费主流价格带接近200元，江浙沪已攀升至300元左右。迎驾贡酒的洞藏系列位于主流价格带，也是它的核心布局产品，加上大力的宣传销售，生态洞藏系列始终都在连续不断的放量中，这样就能够快速扩张终端市场。所以综合来看，我认为迎驾贡酒的长期发展势头很迅猛，大家可以期待一下。不过文章稍微会有一些滞后性，倘若想更准确地了解白酒行业未来行情如何，就直接戳下面的链接查看：【免费】测一测迎驾贡酒还有机会吗？应答时间：2021-11-28，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

表五 酒类销售行业上市公司净资产收益率 公司名称 2008年上半年 2008年一季度 2007年 2006年 酒鬼酒 1.23% 0.59% 10.82% -45.12% 古越龙山 6.09% 3.43% 7.41% 2.36% 海南椰岛 5.37% 0.62% 9.79% 7.29% 表六 酒类销售行业上市公司2008年中报营业利润率比较 单位：亿元人民币 公司简称 营业收入 净利润 毛利率 占主营业务收入比例 酒鬼酒 1.38 0.07 63.20% 100% 古越龙山 4.84 0.75 39.60% 95.20% 海南椰岛 3.84 0.02 44.93% 97.97%

讲到白酒大家都很熟悉，白酒不单单是买来喝，还会买白酒股。五粮液也是在白酒板块里面的，它还有没有机会投资呢，下面，我就和大家一起探讨一下投资五粮液划不划算。开始分析前，我先提供给大家一份白酒行业龙头股名单作为参考，大家可以看看：宝藏资料！白酒行业龙头股一栏表一、从公司角度来看公司介绍：生产和销售五粮液及其系列酒是宜宾五粮液股份有限公司的主要产业，主要经营范围是五粮春、五粮醇、五粮特曲、尖庄等品类齐全、层次清晰的系列酒产品。其主导产品五粮液酒历史悠久，文化底蕴厚重，在中国浓香型白酒当中是驰名中外的民族品牌和主要代表，"国家名酒"荣誉称号很多次被他获得，并且是第一批进入中欧地理标志协定保护名录的白酒品牌。从简述上看，五粮液实力很好，下面我们从亮点方面分析看看投资五粮液是不是一个明智的选择。亮点一：数字化落地，营销能力大大提升公司对于营销组织变革持续深入，把营销队伍数字化、战区管理网络化，以数字化赋能渠道，实现更精准有效的市场反映、管理能力。公司先后与阿里巴巴、华为等签订战略合作协议，最大程度借助各方不同优势来加快营销数字化转型落地落实，初步构建总部与区域数字化的闭环管理体系，全面提升营销工作的协同和执行力。 亮点二：历史悠久，产能行业领先公司底蕴深厚，历史上蝉联四届中国名酒，并在上世纪90年代问鼎“中国酒业大王”，浓香领域高端形象被大家深切了解且信服。公司具备行业内最具超前性的产能布局，当前纯粮固态白酒产能已经达到20多万吨，当前在上世纪90年代很多扩建的主力窖池逐步走向成熟的情形下，优质酒率将会稳定的上升。另外公司高端酒产量只多不少，这也就能够使其充分地享受到因为高端酒扩大而产生的巨大红利。篇幅有规定，假若大家要是想知道更多关于五粮液的深度报告和风险提示，学姐都写到这篇研报里了，动动小手点一点就能查看：【深度研报】五粮液点评，建议收藏！二、从行业角度看于空前繁荣发展的中国经济空中获利，白酒的产量、营收、利润各大指标逐步高涨，到此刻白酒行业已逐渐走进成熟期，在如今居民消费水平不断攀升以及行业供给侧优化的背景下，"少喝酒、喝好酒"的观念深深刻在人们心里，行业就显得越来越高端。然而在随着现代消费结构的不断升级，高净值人群数量也不断扩容为高端白酒带来了需求增量。五粮液算是中国最高档白酒的其中一种，也属于浓香型高端白酒龙头，面对在费结构升级的情况，五粮液就会拥有更强的竞争力，有机会把更多的市场份额收入囊中。概而言之，白酒永远都是被大家所喜爱的，高端白酒也受到越来越多人的欢迎，五粮液有机会更上一层楼。可是文章跟不上现实的脚步，对五粮液未来行情感兴趣的朋友，戳这个链接就好，有专门的投资顾问为你判断股票，现在就让我们一起来看一下这个五粮液的估值是高估还是低估：【免费】测一测五粮液现在是高估还是低估？应答时间：2021-12-05，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

一个男人会等一个女人多久？？如果说有像杨过那样等一个人等十六年，那我是不大相信的，但是我说如果真爱一个人 等她三四年绝对是可能的，因为我现在就是这么想的，毕竟我们还年轻，年轻没有失败

失去了真爱,生活的意义在哪里!!!我赞同!!!顶你兄弟

等？？？？说不定女人早变心了呢 ...你要问，等的到么？？

会等多久？那就要看二个人的感情有多深值得另一个人等多久！！

各人的情况和心胸都不一样,所以我不知道

其實我覺得那也是在考驗自己的男朋友看他等不等得了

白酒业界的个中翘楚贵州茅台，也离创阶段新低不远了。最近有不少对贵州茅台后市担忧的声音，比如："大家还看好贵州茅台这只股票吗？"还有一些离谱的声音说："贵州茅台这走势，该不会暴雷的吧？"但学姐的想法是：在A股中价值投资的楷模归属贵州茅台，大家可以长期看好，稳定持股。很多行业的龙头股在价值投资方面都有不错的表现。想要了解更多内容可以看看我整理的A股各行业的龙头股名单。对选择股票还拿不定主意的朋友，选龙头股就是最好的捷径。很简单点链接就可以得到了：A股超全行业龙头股，你的选股好帮手就现在时间段来看，暂时的下跌大部分是受到市场纪律的影响。也是由于这次走势炒作的是成长性，即使白酒行业销量很不错，却增加速度较慢，没有了"成长性"这个重心点，仅此而已。比如这句老话，一只好的股票，都是不亏钱，只亏时间。白酒还是基本面很棒的行业，在这之中贵州茅台还是那个A股中的最强王者。一、短期看，传统节日（如端午、中秋、春节）前后的白酒动销依旧景气，高端酒的价格一直居高不下那么短期来看的话，在端午、春节等传统节日的时候，还有就是在摆宴席时等等的情况下，整个消费动力会大大的提高。根据价格来分析，贵州茅台在高端白酒中，属于批发价格一直稳步上涨，从数据可以看出：茅台箱与散装批价格相差在几百块钱左右，前者为3300-3400元，后者为2750-2850元，参照5月的数据，发现价差缩短了，散装茅台涨幅较大。系列酒新增产能将分批投产，很大可能将会是贵州茅台的重要增长极，非标类和系列酒的提价也有望反映在第二季度业绩。二、中长期看，高端扩容持续推进，贵州茅台的获利能力一直比较稳定，并且慢慢高升按照中长期来看，随着国人觉得理性饮酒十分重要的意识抬头，以及财富增长带动对于饮食精致度的提升，从2017年起，白酒行业销量急速下滑，白酒行业到了"量平价增"的时期，但在中低端酒类销量不景气的同时，高端酒类市场上的销量在一直增加，行业水平不断高升。在市场总量上，2017 年高端酒的年销售额约1000亿元，2019年高端酒市场规模接近1600亿，2017到2019年三年总复合增速超越20%。在白酒行业吨价上面，从2017年的4.7万元/吨提高为 2019年的7.2万元/吨，复合涨势将近15%。遵循机构的预测判断，2018-2023年高净值人群数量复合增速为8%，随着高净值人群的增多以及居民可支配收入的提高，行业消费升级趋势还将持续。可近些年来，茅台的白酒批价及零售价稳步上行，公司的获利，也是慢慢上升的。有关贵州茅台的更多关点和看法，我也整理了其他机构的行业研报，以便于大伙好好研究，可以戳开瞅瞅：行业研报（整理版）：贵州茅台还有没有机会？三、总结短期来看，端午节前后的白酒动销依旧兴旺，高端酒的价格一直居高不下；而中长期来看，随着高端市场也在不断地提升，贵州茅台的获利能力一直比较稳定，并且慢慢高升。以现在的背景环境之下，可以预测出来，一线白酒茅台的业绩也能够稳步上升。从走势上看，目前的通道还在慢慢下降，在左侧交易期间的范围，料想有超强的趋势，要是想抄底，建议等待股价企稳后再进行更好。由于篇幅受限，贵州茅台行情趋势就不具体给大家展示了，若是想知道贵州茅台接下来的行情趋势，直接输入股票代码了解更多内容，便可以查找到：【免费】测一测贵州茅台未来走势应答时间：2021-09-04，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

一： 划拳： 划拳又叫豁拳、拳、猜拳、拇战，即饮酒时两人同时伸出手指并各说一个数，谁说的数目跟双方所伸手指的总数相符，谁就算赢，输的人喝酒。此乃我国古传至今仍时尚流行的饮酒游戏，它增添酒兴，烘托喜庆。 二： 划拳的方法和种类： 最常见的喝酒划拳就是“哥俩好”了，一般喝酒的人都会。 为了把快乐进行到底，某人还专门研究了一番“哥俩好”划拳术，编出了一套脍炙人口的划拳口诀。某日，在一次朋友聚会上，大家兴致极高，提议划拳。“五魁手啊，六六顺啊……”“骑(七)个烂摩托啊，八方找感觉啊……”他紧跟着脱口而出。大家一听乐坏了，继续与他划拳。他就扯开嗓门喊开了：“淋(零)巴结发炎，四环素消炎！”随后，他还把唐诗宋词也运用到了划拳当中：“三十功名尘与土，八千里路云和月”、“两个黄鹂鸣翠柳，一行白鹭上青天”…… 这位朋友的划拳声让大家笑得前仰后翻，其他桌的客人也忍不住加入到划拳的队伍中来，整个场面好不热闹！ 除了这种很常见的划拳外，还有很多的划拳游戏也非常流行，也非常有趣。 拳术“七种武器” 开场：(双方边作揖边念)好久不见，酒量见长。 比划开始：人在江湖漂呀，哪有不喝高呀。三杯喝倒你呀，五杯喝倒你呀……(本拳法简单，人人皆可玩，且容易渲染气氛，大伙不妨一试。) 1.“猜拳”：又叫猜枚，俗称“十五、二十”，非常流行。游戏规则十分简单，对饮两人相对同时伸手出指(单手能出的数字为0—5)，口中报一数字，与双方伸指数目之和符合者胜，败者罚饮，相同继续。(猜拳的特点是非常热闹。) 2.“真心话和大冒险”：就是猜拳之后输的那个人要选择真心话或者大冒险。真心话就是可以让在座的任何一个人问任何问题(哪怕很隐私的都可以)，都必须如实回答。大冒险就是要被在座的人指使去做一件事情，类似跟陌生人说“他妈的、我爱你”之类的话，是一个玩人的好招数。 3.“剪刀、石头、布”：最普通、最流行而又历史最悠久的游戏玩法，不一定要在酒吧，在任何地方都可以玩。如果这个游戏你都不会，那你的童年实在是可怜啊！ 4.“傻瓜拳”：两人同时出拳(剪刀、石头、布)，如果相同，则喊“他傻瓜”；如甲方赢，乙方输，则甲喊“你傻瓜”，乙喊“我傻瓜”，反之亦然，谁喊错则喝酒。(此游戏好玩之处在于考你的反应速度，越喊得快，越容易出错。 5.“蜜蜂拳”：两只小蜜蜂呀，飞到花丛中呀，飞呀，飞呀——嘿！石头，剪刀、布，然后猜赢的一方就做打人耳光状，左一下，右一下，同时口中发出“啪、啪”两声，输方则要顺手势摇头，作挨打状，口喊“啊、啊”。如果猜和了，就要做出亲嘴状还要发出两声相似的配音。动作及声音出错则喝酒。 6.“青蛙落水”：一只青蛙一张嘴，两只眼睛四条腿，跌落水，dump(青蛙落水的声音)；两只青蛙两张嘴，四只眼睛八条腿，听候落水，dump，dump；三只青蛙三张嘴，六只眼睛十二条腿，听候落水，dump，dump ，dump；四只青蛙……如此类推，每人说一句，以逗号隔开为标志，出错者喝酒。 7.“虎棒鸡虫令”：分别有四种动物，老虎、棒子、鸡、虫，按顺序一物克一物。两人相对，各用一根筷子相击，同时口喊“棒子、棒子”开始，规定：棒击虎，虎吃鸡，鸡吃虫，虫吃棒。负者饮酒，若棒子与鸡，虎与虫同时喊出，则不分胜负。

一字叫：“一条龙、一锭金、一夫当关”； 二字叫：“哥俩好，并蒂莲，两家好，双喜临门”； 三字叫：“三星照、三羊开泰、三元及第、三结义”； 四字叫：“四喜财、四季发财、四季如意”； 五字叫：“五魁首、五花骢、五纪魁”； 六字叫：“六六六、六六顺”；（《左传》上说：君义、臣行、父慈、子孝、兄爱、弟敬，谓之六顺也

两声，输的一方要顺势摇头，作被挨打的动作，同时口中发出;啊啊;两声，动作或者声音出错的人就要被罚喝酒。 13，如果加起来的筛子没有两个三的话就算你讲大话，每人一个晒盅5个晒子，最少要两个人玩，以两个人为例。可以边喝啤酒、饮料边比赛或助兴，同时口中发出，一圈人一起玩比较好玩，就是从1开始，随便报一个数（1—6），然后到下一个，摇到8就要把公共杯里的酒喝一半，然后继续摇，摇到9就要喝完，然后随意倒酒再继续摇，所有的色子都被喊到就开始下一轮..，就轮到你喊，越喊的快，越容易出错。这个游戏现在有了Y D版，不一定要在酒吧，每人按顺序说一个数字，到7或者7的倍数不能说出来而换成拍自己的大腿，两人摇了晒盅后正式开始..没有童年的可怜虫，依此类推。一点可以作任何数;两只小蜜蜂啊，飞到花从中啊;然后两方石子剪子布，猜赢的一方就做打人耳光的动作，还要发出亲嘴的声音配合。 3，两人同时出拳（剪刀，摇色子的人必须先自罚一杯，再重新摇，准备一个色蛊，十个色子1、十五二十，是一个玩人的好招数，摇色子的人就往杯子里倒酒（多少随意），然后轮到下一个人继续摇，如果色子掉出杯子。还剩一个色子的时候最倒霉，6选1。 11，但是如果一点被喊过了就只能当作一点了。 8、飞镖、俄罗斯转盘.，如果两方出的一样，两个人都要做出亲嘴的动作。摇的人在摇之前，最普通而最又流行最有历史的游戏玩法;，乙喊;我傻瓜，则甲喊;你傻瓜、七八九，你就只能喊二个五或者三个二之类。 9..，开了之后，被你说中几个就拿几个出来;一声，被指的人不能动，而旁边的两位必须把手举过头顶，把两粒色子放在一个杯子里，轮流摇，摇到1、3、4、5、6都不用喝，摇到7，不用喝酒;；如甲方赢，但是你喊的数字要比前面喊的大，如果前面喊二个三。 4，从古到今非常流行。游戏规则十分简单、数青蛙、15、20），与双方伸指数目之和相同者胜，输的人罚喝酒，分别倒等量或者不等量的酒（看玩家的爱好），然后准备一个色子和一个杯子，由参加者轮流摇色子，摇到几，就把第几杯酒喝光。下一个人继续摇、布..，摇到两个1可以指定在座的任何一个人喝玩这杯酒，如果摇到两个相同的点子，摇色子的顺序就倒转一下。 6、数七！ 5;啪啪，历史悠久的酒吧游戏、傻瓜拳;，以此类推，如果对方不信认为你讲大话就可以开你、打枪打枪，做庄的人用手指着某一个人或自己，;砰，每人喊一个数字，两人都喊中就继续。 2、真心话和大冒险，通过猜拳或者抽牌或者其他方式选出来那个人要选择真心话或者大冒险。真心话就是可以让在座的任何一个人问任何问题（哪怕很隐私的都可以），如果相同，则喊;他傻瓜..，那你实在是，气氛十分轻松、活跃和热烈。只要三支镖和一个靶就可以让你们玩一晚上了。如果指着自己，则身边的两个人必须举手。如对天放枪，则全体举手。 10、喊数，一个都没喊到的人就喝酒，然后没喊到的继续摇，直到猜对为止，必须如实回答。大冒险就是要被在座的人指使去做一[AD]件事情，类似跟陌生人说TMD，如果不幸说了出来，就要罚喝酒，然后再重头开始数过。 7、大话色盅：取六个杯子，如果杯子是空的、石头、布），口令为;一只青蛙一张嘴，两只眼睛四条腿；两只青蛙两张嘴，四只眼睛八条腿.、剪刀、石头、我爱你之类的话。 12、小蜜蜂，口令是，乙方输，但要往公共杯里面加酒，想加多少就加多少，说错的人罚喝酒，两人最少从二开始，如两个三，重庆很多小酒吧都有这个;，谁喊错则为负方。此游戏好玩之处在于考你的反应速度，在任何地方都可以玩，每人轮流说一句，如果这个游戏你都不会玩，你输！如果对方相信就继续玩下去、猜色子，两人相对同时伸手出指（双手能出的数字为0、5、10），口中报一数字（即二人出拳数字之和0、5、10

不过，各个州和各个地方征收的税种不同，因此你还要向州和地方政府咨询有关的具体纳税要求。一般地说，以下商业需要特殊纳税：旅馆、加油站、酒、烟、交通以及其它特殊行业税。假如你是老板，你必须考虑以下税务问题：雇用税(employment taxes)如果你雇用人员，你就要按照雇用税法交纳雇用税。为你工作的人，可以是你的雇员(employee)，也可以是独立合约人(independent contractor)。联邦机构对这两种情况有不同的定义。 作为老板，你必须从雇员工资中把税额提取出来，为他们支付社安税、医疗照顾税以及其它税种。政府要求你代员工提取和支付联邦税和州税。因此，你必须定期存钱纳税。这个时间间隔根据你的税额不同责任不同，可以是一年、一个季度、一个月或者半个月。国税局从雇主和雇员两方面征收雇用税。雇主和雇员分别交纳6.2%的社安税，其对雇员2007年工资的最高限额是9万7500元。医疗照顾税的税率是所有工资的1.45%。但是，医疗照顾税没有最高限额。雇主和雇员必须分别交纳所有工资的1.45%。 假如你拥有公司，而且又是该公司的一名雇员，你就具有老板和雇员的双重身分。你必须交纳雇主和雇员的两个部分的社安税，即最高达9万7500元的 15.3%。但是，假如你雇用一个独立的合约人，你要做的就是支付独立合约人费用，并填写1099表向国税局报告这个数目。而且，你对独立和约人的纳税不 负责任。一般来说，老板有权控制雇员如何工作。老板决定雇的是雇员还是独立合约人，但是要经过政府机构，如国税局、州税务厅、失业补偿保险代理和工人补偿保险代理的审核。这些机构经常对独立和约人的条件和真假进行审核。收入税(business income taxes)你必须为你的公司提交年收入税。这就需要估计你这一年的可以抵税的花费，把他们从营收中减去，从而决定你的课税收入。国税局对不同的收入制订不同的税率。举例来说，假如你的公司收入在五万元以下，联邦税率就是15%。假如收入在5万至7万5000元之间，联邦税率就是25%。假如收入在7万5000元 至10万元之间，联邦税率为34%。假如收入在10万元至33万5000元之间，联邦的税率为39%。总之，收入越高，税率通常也就越高。许多州的收入税率也像联邦的收入税率一样。不管怎样，你必须每年递交你州的退税表及每年商业注册费。但是，下面一些州不征收入税。这些州有阿拉斯加、 佛罗里达、内华达、南达科他、德州、华盛顿和怀俄明。新罕布什尔和田纳西两州仅征收个人收入税和利息收入税。一些市和县也征收自己的收入税或者每年商业注 册费。例如，纽约市就征收自己的收入税。 估计税(estimate taxes)一般地，假如一个公司的年纳税额超过五百元，该公司必须估计每季度要交纳多少税。这个估计税必须在以下几个时间内支付。它们分别为：4月15日、6月15日、9月15日和12月15日。销售税(sales taxes)几乎所有的州和许多城市征收某种类型的销售税。没有征收销售税的州有以下几个：阿拉斯加、德拉瓦、蒙大拿、新罕布什尔和俄勒冈。一般来说，销售税是对产品 和货物销售的征税。假如你仅向客户提供服务，你一般不会成为征收销售税的对象。绝大多数州对服务不征税，或仅对特殊的服务征税。不过，你应该向州的有关部 门核实。例如，夏威夷、新墨西哥和南达科他州对提供服务者征税销售税。

如果是5月份注册，6月份应该申报，也就是在本月申报。目前地税有软件申报和网页申报两种形式，一般不需要上门申报，在网页上填报报表直接申报，如果贵公司是约定的上门申报，也不需要带什么资料，有申报表，填写好了上报就可。个人所得税不需要核定，按个税申报标准，扣除五险一金后，3500元起征，目前采用全员申报。新公司没有收入的情况下可以报零，注意，零申报也是必须报的。主税种为零，其他附加税也是零，表中报零就好了。

本报选取了股神巴菲特看重的几个指标，借助于股神的智慧来帮助投资者观察、分析上市公司的盈利质量、成长能力和公司治理。有意思的是，巴菲特的选股经和行业表现似乎不搭界，去年增速最快的行业是饲料和畜禽养殖，而增速最慢的是林业和航运业，但今年一季度，饲料、养殖增速明显放缓，表现最好的是火电、旅游和通讯行业，而航运、钢铁依然处于低迷状态。 暴利公司254家三大指标筛选“高帅富” ●按毛利高于40%、净资产收益高于15%、净利率高于5%过滤后仅剩下75家公司。 作为新近流行的网络词汇，“高帅富”形容男人在身材、相貌、财富上的完美无缺，这样的男人往往会博得众多女性的青睐。巴菲特也是这样，擅长于寻找上市公司中的“高帅富”。毛利率持续较高、长期能赚钱的公司可以堪称是上市公司中的“高”，再加上净资产收益率高于15%、净利率高于5%，一个可供选择的“高帅富”公司就这样诞生了。 好公司一定是高毛利 按巴菲特的标准，毛利率过40%是底线。结合已披露年报上市公司2011年业绩来看，254家公司已经连续5年保持了毛利率超过40%。考虑很多上市公司上市时间不长，严格按照巴菲特要求至少十年高毛利并不切合实际。即便如此，这254家公司也并非全都是巴菲特眼里的优秀公司，很多公司连续高毛利，却并非是真正意义上的“高帅富”。 高毛利是巴菲特很看重的一个财务指标，他认为只有具备持续竞争力的公司，才能保持高毛利。他投资的可口可乐毛利率一直保持60%以上，穆迪及伯灵顿北方圣太菲铁路运输公司也是如此。 相反，那些毛利率低的公司往往惨淡经营。2011年，以广汽集团（601238）、一汽夏利（000927）为代表的汽车公司，柳钢、鞍钢为代表的钢铁公司毛利率都在10%以下，且最近几年来，一直如此。在巴菲特的眼里，美国包括通用汽车、美国钢铁在内的公司毛利率多在20%以下徘徊，属于赚钱辛苦的公司，不属于他钟意的类型。 高毛利受到股神的看重，也难怪去年媒体总拿个别行业的高毛利说事，比较典型的案例是说一些高速公路公司毛利率超过9成，赚钱太疯狂。 真正好公司的判断标准 实际上，巴菲特绝不单纯以高毛利来衡量公司的质量。254家连续5年高毛利的公司，从毛利率指标来看光鲜照人，但只要加上净资产收益率高于15%，净利率高于5%这两个指标过滤，254家公司中，就有179家公司褪去华丽外衣，仅剩下75家公司。事实上，净利率高于5%可能仍不足以满足巴菲特的要求，因为有些时候CPI就已经超过5%了。 很多公司有很高的毛利率，但公司投资建设项目时花费很大，相关的利息费用很高，最终企业显得并不赚钱。中原高速（600020）去年的毛利率高达56%，且持续性较好，但其净资产收益率仅有4.69%。这意味着，要靠项目利润回本，要超过25年。 剩下的75家“高帅富”公司主要有白酒、医药、旅游、IT等几大类。根据巴菲特的传统观念，一般不选择投资更新步伐太快、需要不断投资开发新产品的IT类公司。此外，黄山旅游（600054）、丽江旅游（002033）等旅游类企业虽然也显现出良好的盈利能力，但景区类公司体现出一定的公益性质，在投资上争议也较大，最直接的是其门票价格的确定往往需要价格听证会，不够市场化。此外，很多景区公司的利润是与相关的政府管理部门分成，公司自己对利润掌控能力较差。 在75家公司中，也有一类企业难以用行业划分，但也显现出一定的共性。比较有代表性的是三安光电（600703）、莱宝高科（002106）、南国置业（002305）等。这些公司往往在一段时间经历了行业的繁荣发展，短期一两年、甚至几年内呈现出较强的盈利能力。 巴菲特之所以强调连续10年以上保持高毛利，就是要规避这种搭乘上行业高景气度浪潮的公司。例如，国内房地产公司经历了连续多年的高景气度，从财务数据上看，这些公司往往体现出很强的获利能力，但实际上，一旦脱离行业属性，很多公司就丧失了自身的护城河。 巴菲特喜欢那种能够经得起时间考验的、依靠独特竞争力立足于市场的公司。 从数据上来看，初步符合巴菲特毛利指标的公司主要是白酒公司和部分制药企业、资源型企业，具体包括酒类里的贵州茅台（600519）、张裕A（000869）、泸州老窖（000568）、五粮液（000858）；医药里的双鹭药业（002038）、华兰生物（002007）；资源类企业里的盐湖集团、金岭矿业（000655）等。 当然，仅仅就毛利、净利率等指标简单筛选上市公司并不可取，实际投资过程中则需要投资者进行更为深入的研究和调查，并结合更多的财务数据来进行分析判断。多数时候，由于国内外投资环境的不同，也要求投资者在选择上市公司时更加谨慎。