为什么说茅台市盈率35合理，茅台股份的市盈率现在是多少

39.83 动态市盈率182元时，30.86。

那个是动态市盈率，说明中报事迹出来，事迹差

讲一个关于茅台的真实故事。 前段时间茅台股价超过2500的时候，很多人开始鼓吹茅台是价值投资永不落幕的标杆。 他们大概忘了2012年，茅台臭大街时候的场景。那一年茅台因为塑化剂跌下神坛，成为万人唾弃的品种。 那时候好像还有个说法是：未来是年轻人的时代，喝白酒的人会越来越少。 当然，随着股价的下跌，这个观念也在那个年代被人们不断强化。最终茅台在2014年初，创下了几年的低点。 2014年初，茅台的这个股价低点，大概是在77块钱左右。 经历了后面几年的分红除权，变成了34块。 这里我们不是想追忆 历史 ，而是想说茅台这家公司，从本质上说是个周期股。 这个概念，是一位投资消费品的大神朋友，在2012年的时候公开表达过的。 在表达这个观点两年之后，也就是时间到了2014年。这大哥把手上所有的资金都买了茅台股票，告诉我们低点已见。 这次能把这个故事写出来，也是征得了他的同意。大家也可以看看，是不是会有啥收获。 其实最早和这位老兄认识，是2012年底在微博这个社交媒体，那时候微博方兴未艾。 也就是2012年的时候，这位老兄开始公开记录，他对于茅台这家公司的思考。 当时他的思路也很简单，后面茅台面临短期均值回归，消费品的故事讲到头了。 他看空茅台这家公司股价的位置，大概在2012年底次高点的位置这里。 说句丢人的话，人家当时写的东西，那时候其实我看了并不太懂啥意思。 用现在那句流行的话说，就是当时的认知不到位。所以人家说啥，其实也是鸡同鸭讲。 确实也是从2012年起，酒类开始大幅跑输创业板，13年到15年都是创业板的天下，没人看什么茅台。 从2012年底开始的后面两年里，茅台的股价走势是下面这样的。 如果观察当时的创业板整个板块的走势，则是一路上行，酒类确实大幅跑输了。 后面的故事简直是连续剧，我一直看着他记录自己的心路历程，特别有意思。 2012年底，茅台股价还在200多的时候，这老兄已经先看到了90块。 还时不时调侃一下茅台闻名的但总 重新调整估值的过程中，我们还问了他，为啥会用这种方式来估值。 他当时说了一句现在看起来很经典的原因，限量保价还是降价保量，决定了后面渠道会不会失控。 后面果然渠道失控了，他的判断是一线白酒渠道失控价格下降，会导致二线白酒的日子很难过。 现在大家肯定想不到，那时候茅台的一批价格居然还会下降，还会没人买。 看到这个情景，很多酒类行业分析师恍然大悟，原来茅台这玩意也是周期品啊。 其实白酒这个行业本质上是个周期品的结论，这老兄一个月前就已经聊过了。 他的结论是： 多年以来非周期的洗脑，早就让大家忘了白酒是个周期品的 历史 。 所以这个位置下跌并没有走完，还需要等低点出现，当时还给出了进场位置。 后面的故事就不用说了，2014年初，股价真的跌到了他期待的买入价，甚至还低一点点。 从他2014年初低点买入茅台以后，后面的几年茅台股价开始缓慢爬升。 不过后面他再没在社交媒体提过这玩意，每天都在闷声发大财，直到2016年又再出现过一次。 2018年的时候，茅台的市场零售价是不是已经和他预计的一样，妥妥破2000了。 这一幕幕连起来是不是就像连续剧！！ 这位消费品大神的风格基本就是，低点买入几年不操作，拿着睡大觉，深藏功与名。 直到去年，才又在微信小群告诉大家，我撤退了。不过这里我们实事求是的讲，他离场是有点早。 按照过往估值水平看，茅台2008年以后的发生过几次见顶，除了2012年12月塑化剂事件引起的暴跌。 其他几次见顶，基本都发生在茅台市盈率35倍以上，市销率16倍以上的时候，当时显然还没到。 不过当时有一点，他说的也很对。 他只赚自己认知范围内，安全范围内的钱。 超出自己能力圈范围，超出自己的估值体系之外的钱，他也拿不住赚不到，早点走也没坏处。 故事到这里就结束了，写之前征得了小伙伴的同意，而小伙伴在全部卖出以后，也解散了我们的消费品扯淡小群。 他说下一个买点在几年之后，等他先游山玩水几年，再回来叫我们。 为啥他做的这么流畅，一起喝茶的时候告诉过我们原理，他说中国的酒类是妥妥的周期股。 既然是周期，就是在周期底部买入，周期高点卖出，中间躺着睡大觉就好了。 茅台的周期来自它的金融属性，主要是屯酒炒作，零售价格越涨，渠道囤货的动力越大。 你会发现，价格涨得越快，渠道里面货越少，到处都买不到货，这些酒不是被喝掉了，而是被大家囤积起来等升值。 价格开始下降的时候，会出现相反的故事，价格越降，市场上货越多，到处看到人在抛货，道理很简单，越拿越亏，谁还拿着。 这个时候的趋势是，市面上越卖货越多，以前缺货的市场一下变得不缺货了，铺天盖地都是人在抛货。 新闻也会在这个时候发酵，这个阶段价格能砸多低，就要看媒体报道带给人们的恐慌有多大，恐慌越大，抛售现货的越多。 现货和证券市场二者会互相强化，一旦苗头出现，意味着离场时间越来越近了。 这里茅台的故事不会就此结束，因为这一轮抱团还没有完全结束。 不过可以预见的是，未来大概率白酒还是会走和过去一样的循环。 其实所有的投资市场，不管是买楼投资、买股投资还是买酒投资。从本质上说道理都一样，都是人性在背后驱动。 所以你才会看到 历史 就是这么神奇，昨日已经发生的故事，未来仍会发生。 说起来社交媒体确实是个好东西，不同层次和水平的人，都能在上面找到和自己类似的。 本质上社交媒体像磁铁也像放大器，就像我们在《 你能改变的只有自己 》里说的。 你自己是什么样的人，最终不管是在网上还是现实生活，就会吸引什么层面的人。 想想我和这老兄真正成为朋友，大家彼此开始能交流一些东西，也是我自己水平有了突飞猛进的时候。 自微信公众号：饭爷的江湖

600519三季报收益是3.33元市盈率=108÷（3.33÷3×3）=24倍。

静态市盈率36倍。动态市盈率大概25倍吧。

119.

市盈率等于股价除以每股收益。因为股价是动态的，况且每股收益每季度都有变化（并不是按比例上涨的），所以市盈率也是动态的。你说的贵州茅台市盈率27-28倍，可能是按中报2.96元收益计算的：163/（2.96*2）=27.53

1.29是一季报，乘4才是1年的收益， 12.29*4/152=29

贵州茅台的市盈率计算方式如下现价=161.92 收益（三）4.010 PE 30.3先大概计算出它四季度的每股收益，优于是春节因素估计比我得出的要高出那么一点 我平均得出的计算方式是4.010除以3加上4.010等于收益（四） 5.346，结合春节因素计有5.6 然后现价161.92除以5.6等于28.91倍的市盈率.

目前市盈率65，比较正常。简单的说，市盈率＝股价/每股收益 体现的是企业按现在的盈利水平要花多少钱才能收回成本，这个值通常被认为在10-20之间是一个合理区间。 市盈率是投资者所必须掌握的一个重要财务指标,亦称本益比，是股票价格除以每股盈利的比率。市盈率反映了在每股盈利不变的情况下，当派息率为100%时及所得股息没有进行再投资的条件下，经过多少年我们的投资可以通过股息全部收回。一般情况下,一只股票市盈率越低,市价相对于股票的盈利能力越低，表明投资回收期越短，投资风险就越小，股票的投资价值就越大；反之则结论相反。

市盈率=普通股每股市场价格÷普通股每年每股盈利简单点讲,就是市场价格÷每股年赢利,年盈利呢就根据前几季度平均值计算出来,譬如茅台600519现在212.5元,3季报1.69元每股,那一年就是1.69/3*4=2.25,那市盈率就212.5/2.25为95.6倍啦

市盈率=股票价格 / 每股收益 很多人喜欢单纯看一个市盈率低就觉得股票被低估，看到市盈率高就觉得股票被高估。那是不完全正确的。如果你单纯看一个市盈率而买卖股票，那么我恭喜你，因为你的结果多数也很惨淡。 理由： 我们假设现在股票价格是20元，每股收益是2元。那么我们可以计算出市盈率是20/2=10.如果单纯从数值上看，股票是算合理范围，如果它配合好的自由现金流和ROE，那么简直被低估。 但是问题来了。上次买入的根据是如此，但是突然新的年报出现，估价还是20，但是每股收益已经是0.2元。那么新的市盈率是20/0.2=100 明显被高估。要100年才可以回收你的成本，估计是傻子都不会买这样的股票。 看出问题了吗？根据公式，市盈率=股票价格 / 每股收益，里面。股票价格是变量，每天都在变。而每股收益也是变量。没个季度出来都几乎不同。试问一条公式，2个未知数怎么确定一个常量。 所以单纯只看软件显示的市盈率买卖，后果可以自己想到。 当然，贵州茅台业绩每年递增，假设这个情况继续持续下去，那么都要30年才回本。所以你问的问题已经涉及股票倍高估，和被低估的问题。所以不同人有不同回答，因为他们思路都不同。但是对我来讲。这个价格对我就没有吸引力，因为30多PE的利率还低于3%。比债券差！ 打字辛苦，如若追问，记得给分。