茅台和五粮液都是我国白酒业的两大骄傲，享誉全国。白酒界的两大巨头酱香茅台和浓香五粮液便是如此，定义了酱香白酒的贵州茅台，其主流产品飞天茅台酒在酱香酒领域独领风骚，有国酒之名，价格和地位都傲视其他白酒；紧随其后，中低端价位的茅台王子酒和茅台迎宾酒也是名声在外，茅台系列酒的大名传遍全国。
1、飞天茅台和五粮液，哪个更好一点？
在白酒发展的历史长河里，茅台和五粮液，这两款白酒能长久占据行业龙头地位，可算是一个奇迹般的存在。一个酱香型代表，一个浓香型后起之秀，那个更好呢？飞天茅台是顺应当年出口的需求，由茅台酒厂推出的一款高品质的外销型白酒，目前是白酒单品中的销冠王。具有酱香型白酒独有品质的无色（或微黄）透明，无悬浮物，无沉淀，酱香突出、幽雅细腻，空杯留香幽雅持久，入口柔绵醇厚，回味悠长，深受国人推崇和喜爱！五粮液的标杆产品就是普通52°五粮液，简称“普五”，是五粮液酒厂核心产品和灵魂产品，占据全国浓香型高端市场三分之二的份额，
2、贵州茅台和五粮液股票现在这个价位有投资价值吗？
但是现在的价位偏高，不代表这两家公司不是优质的公司。首先，高端白酒行业的毛利率是非常高的，特别是贵州茅台，这家公司是我国人情社会的社交“必需品”比如接待一位重要来宾。桌子上摆一瓶飞天茅台是对其很大的尊重，我也讨厌这种人情事故社会，但是我们的社会就是这样的。也许未来会改变，那样茅台现在的护城河就不那么深了，
另外，茅台是一家国有企业，他的飞天茅台出厂价和零售价差距很大。因为这是它的古板销售模式导致的，这方面如果改革，未来也有很大净利润提升空间。其次，我们还要考虑这几年白酒公司的高增速，这些公司的高增速是否可以持续保持高增速。比如泸州老窖，五粮液，他们的增速都很高，所以二级市场给的估值就会很高。那么反应出的股价也就相对高一些，
我认为，如果一家企业保持了高增速几年，那么按照市场规律，这家企业未来几年的增速一定会放缓。我们的市场是基金经理主导市场，只要净利率增速上不去，基金经理马上就卖股票，可以参考洋河股份。其实巴菲特已经给了我们答案“以合理的价格，买入优质公司的股票，长期持有，获得合理的收益，”我觉得做投资不应该戴着有色眼镜看市场，我讨厌茅台的商业模式。
但是它依然是一家优质公司，我们也不可以有一些人性的弱点，查理.芒格曾经在《穷查理宝典》中，总结了二十五中我们投资的心理行为。其中我认为禀赋效应是大家都有的，也就是我们拥有或者想拥有一件事物时，往往会高估其价值，所以，在价值投资中，我认为我们要首先有一个衡量优质公司的标准。然后拿这个标准来考核我们准备投资的公司，
最后，我拿茅台，举例说明以下我为什么认为现在的价格我不会投资。茅台的市盈率目前是34倍，总股本是12.56亿，18年的roe增速是30%，营业收入是772亿，净利率352亿。未来茅台的股价决定因素是什么？是未来茅台的净利率能否持续增长，以及我们对高端白酒的消费习惯不会改变，首先，我们保守一点，茅台能否保持22%的roe增速十年。
如果能保持这个增速，那么茅台在2028年的净利率应该是2570亿，那么也就是说，茅台的2028年要卖5628亿的营业收入。假如2028年茅台产量5.6万吨，那么茅台平均没0.5公斤要卖到5025元，现在市场的零售价是3000.如果渠道整合成功，茅台每年提价5.3%即可。我觉得压力不大，那么到2028年如果茅台完成这个业绩能值多少钱呢？那么净利率2570亿，对应20倍市盈率就是5.14万亿市值。
3、为什么五粮液销售量没有贵州茅台好？
因为茅台是“国酒”，这个名字可不是白叫的。建国初期，中美关系很紧张，几十年来一直都没有建交，后来时过境迁，到了1972年，尼克松成为了首位访华的美国总统，在接待尼克松的国宴上，招待尼克松一行人的酒就是茅台，据说当时周总理还跟尼克松的保镖开玩笑说：“你们可得小心了，我们的茅台可是会醉人的，如果你们喝醉了，回去之后会不会受处分啊？”另：美方保存的1972年2月21日宴请尼克松的国宴菜单（由美国尼克松图书馆提供）翻译成中文就是：开胃冷盘、竹笋蛋白汤、三丝鱼翅、炸焖大虾、蘑菇芥菜、椰子蒸鸡、杏仁豆腐、糕点、水果。
