那茅台公司到底有多神秘，让价值投资者都向往呢。产量当然是逐年递增，但是茅台也有大小年，有几年产量飙升，股价飞涨，有几年不温不火，在中国凡是提到有价值投资的公司，首先都会说到茅台公司，可以茅台就是贵州的一面旗帜，十多年前，我们去贵州谈业务，对方很是热情，天天请我们喝茅台。
1、茅台公司的“护城河”都有哪些，可以持续10年吗？
感谢邀请。在中国凡是提到有价值投资的公司，首先都会说到茅台公司，那茅台公司到底有多神秘，让价值投资者都向往呢？价值投资最高权威的巴菲特说：“只有那些拥有很深很阔的护城河保护，不会受到恶性竞争侵扰的企业，才是价值投资者的最佳投资目标”。我们就来看看，茅台公司的“护城河”有多深，有多阔，什么企业可以防止恶性竞争，构筑坚固的“护城河”呢？贵州茅台公司的“护城河”1、资源稀缺茅台酒曾经在遵义试过复制茅台酒，但经过了长时间实验之后失败了，最后得出的结论就是：离开了茅台镇，就生产不出正宗的茅台酒。
而周总理早在1972年就下令，在茅台镇上游一百公司的地方，不得建工厂，尤其不得建化工厂，使茅台的取水点-赤水河，一直保留着原生态的本质，茅台镇所拥有的独特地理环境，就是茅台的第一条“护城河”。2、品牌地位茅台自建国以来，就一直担当了外交酒的角色，茅台所承载的，不是本企业的面子，而是国家面子，不是本企业的文化，而是本民族的文化。
建国之时，茅台作为开国大典用酒，一举奠定了国酒的地位，此后，在日内瓦谈判、尼克松访华等数不清的重大事件中，都扮演了非常重要的角色。就是茅台的第二条“护城河”，3、人才培养贵州茅台不但生产好喝的茅台酒，同时也培养出一代又一代的酿酒大师，当中有茅台的灵魂人物，比如前任董事长季克良与袁仁国。这种传统和文化，已经深深扎根在茅台之中，
茅台一代又一代地培养出酿酒大师的传统文化，就是茅台的第三条“护城河”。4、质量要求贵州茅台酒为了质量，茅台酒还保留了古老的酒师制，贵州茅台酒为了质量，茅台酒推行了一套陈储制度。新酒要陈储五年，才能卖出，而且，每年只卖不到70%的新酒。剩余的酒都留下来，作为勾兑用途，这就是茅台人常说的：“不卖新酒，不挖老窖！”。
茅台每年产量的30%基酒留下作为陈年酒，供未来勾兑之用，这些陈年的茅台基酒，年复一年的不断增殖，使茅台能开发出一系列的陈年茅台酒，这是任何竞争对手都不具备的，也是都无法超越的。茅台精心储备的不同年份的陈年基酒，就构成了茅台的第四条“护城河”，任何一家企业，只要拥有一条又深又阔的的“护城河”，就有足够的资本抵御恶性竞争。
2、茅台集团设立营销公司与上市主体分利润，对贵州茅台的冲击究竟有多大？
对贵州茅台的冲击短期内看不出来，但是对于净利润的剥离是看得出来了，从两方面看：其一，多个渠道多个分利对手。本来是茅台——经销商，如今中间多了一道，茅台——茅台营销公司——经销商，这势必剥离一部分利润。其二，同业竞争，茅台营销公司要卖茅台，茅台上市公司主体也要卖茅台，虽然说茅台营销公司说是专门针对团购、商超等终端客户，但是上市实体也要销售。
这就是同业竞争，当然这种分利并不影响茅台总体业务的扩张，毕竟，由于消费者购买力增长，茅台这种酒需求反而会上升。比如原来高净值人群喝得起，随着整体收入提升，中产阶级也开始有人消费茅台，这就是茅台销量上升的原因。而且由于茅台一直限制产量，其实分层取酒，今年的产量依托于过去大约五年前备货量，因为茅台“一年生产、七次精酿、三年贮存、五年出厂”，然后以酒兑酒，
所以今年的产量，实际上体现的是2014年。产量当然是逐年递增，但是茅台也有大小年，有几年产量飙升，股价飞涨，有几年不温不火，大约一轮周期是十年，比如07-08年茅台火爆，大家都知道什么都涨价，那么那个时候存酒到13年-14年，茅台就进入了一个冷却期，而到18年-19年又开始一个繁荣期。总体上产量一直在上升，阶段性的有人因为通胀而收藏茅台酒。