五粮液集团有限公司财务风险分析研究，财务报表分析怎么分析企业的财务风险

财务报表分析一般是考虑企业的四大能力，偿债，盈利，营运，发展能力等，这类指标也很多，通过这些指标的分析可以大概分析出企业的财务风险。如果是上市公司，可以从附注上进一步挖掘信息。

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因为根据五粮液集团的08年公司计划和财务预算：“根据公司规划，公司将积极与五粮液集团公司协商，逐步将五粮液集团公司中与上市公司酒类生产相关度较高的资产收购到上市公司中来”。五粮举债蒙牛与收购内蒙古的酒业公司大有联系。

呵呵,这是机秘,还是少知道为好.

基于管理者决策与控制的财务分析体系 明确管理者决策与控制的内容及内部报告的体系及内容 , 为构建 基于管理者决策与控制的财务分析体系奠定了基础。因此 , 基于管理 者决策与控制的财务分析体系可由资本经营财务分析、资产经营财务 分析、商品经营财务分析和产品经营财务分析四部分构成。管理者决 策与控制的关键是经营效率、效果与相应的风险控制 , 从总体看 , 各种 类型财务分析都可从效率分析、状况分析和风险分析三个方面进行 ,为 管理者决策与控制提供有用信息。 1. 资本经营财务分析。 ( 1 )资本经营效率分析 ,主要围绕反映资本 经营盈利能力的净资产收益率进行分析 ,包括行业对比分析、公司间对比分析、不同时期对比分析及因素分析等。与资本经营相关的效率分析指标还有资本经营贡献率、资本收益率、资本成本率、每股收益及市盈率等。资本经营效率分析是企业进行资本经营决策的重要依据。 ( 2 )资本经营状况分析 , 主要对资本结构状况和资本规模状况进行分 析 ,包括对资本构成表、所有者权益变动表、负债报表等的水平分析和 垂直分析等。 2. 资产经营财务分析。 ( 1 )资产经营效率分析 ,主要是围绕反映资 产经营盈利能力的总资产报酬率和资产经营营运能力的总资产周转率 进行分析 ,涉及的效率指标还有流动资产周转率、存货周转率、固定资产产值率等。资产经营效率是资产经营与管理的目标所在 , 资产使用 效率分析是进行资产经营决策包括资产存量经营、资产增量经营和资 产配置经营的依据与基础 ; 资产使用效率分析也是进行资产管理控制 标准制定、业绩评价等的重要依据。 ( 2 ) 资产经营状况分析 , 主要包括 资产规模分析、资产结构分析和资产项目分析。资产规模分析通常可采用会计分析方法中的水平分析法。通过对各类资产报表进行不同时期的对比 ,揭示资产规模变动程度。对资产规模变动的分析 ,可结合企 业的发展战略、企业的收入规模、www.homelunwen.com 毕业论文网 企业资产价值变动等进行 , 以保证企 业资产规模的经济性与合理性。资产结构分析通常可采用会计分析中 的垂直分析法进行了分析。 ( 3 )资产经营风险分析 ,主要分析在企业资 产经营中由于不确定因素可能对企业经营带来的不利影响。资产经营中的风险包括两个部分 : 一是由于企业经营中不确定因素可能带来的 效率损失 ,即属于经营方面的风险 ; 二是由于企业负债经营中偿债因素 可能对资产营运带来的停产损失等 , 即属于财务方面的风险。资产负 债率分析、流动比率分析、速动比率分析等主要属于后者。3. 商品经营财务分析。 ( 1 )商品经营效率分析 ,主要指围绕反映商 品经营效率的营业收入利润率和营业成本利润率进行的分析 , 还包括 成本费用利润率、营业收入净利润率、营业收入息税前利润率、百元收 入成本率等。 ( 2 )商品经营状况分析 ,主要包括对营业收入规模与结构 的分析、产品销售价格分析、市场占有率分析、产销平衡分析等等。 ( 3 )商品经营风险分析 ,包括应收账款周转率分析、应收账款账龄分析、市 场风险分析等。

文献综述一般是国内外学者的研究进展，一般的篇幅是在3000字左右，这个我想我会的让我来帮你 腾讯号 one four two one seven one five five three eight

看待事物不能只局限于表面而要透过表面看清事物的实质 .以短浅的目光看到事物的表面而看不到事物的本质,最后吃亏的终究是自己

1 统计方法预警模型 1.1 单变量预警模型。单变量预警模型是指以某一项财务指标作为判别标准来判断企业是否处于破产状态的预测模型。 陈静（1999）以27个ST公司和27个非ST公司为样本，最终选定资产负债率、净资产收益率等6个财务指标，分别以公司被ST的前一年、前两年、前三年的财务数据为基础，运用判别分析法做了实证研究。在单变量分析中，发现在负债比率、流动比率、总资产收益率、净资产收益率4个指标中，流动比率和负债比率误判率最低。 1.2 多变量预警模型。多变量模型即运用多种财务比率指标加权汇总而构造多元线性函数公式来预测财务危机。 周首华、杨济华和王平(1996)在Z分数模型的基础上进行改进，考虑了现金流量变动情况指标，建立了F分数模型： F=-0.1774+1.1091X1+0.1704X2+l.9271X3+0.0302X4+0.4961X5 其中，X1、X2及X4与Z计分模型中的X1、X2及X4反映的指标相同，而X3、X5与Z分数模型的X3、X5不同。X3=(税后净收益+折旧)/平均总负债，它是一个现金流量变量，是衡量企业所产生的全部现金流量可用于偿还企业债务能力的重要指标。X5=(税后净收益+利息+折旧)/平均总资产，测定的是企业总资产在创造现金流量方面的能力(其中的利息是指企业利息收入去利息支出后的余额)。相对于Z分数模型，它可以更准确地预测出企业是否存在财务风险。 张玲(2000)以120家公司为研究对象，使用了其中60家公司的财务数据估计二元线性判别模型，并使用另外60家公司进行模型进行检验，发现模型具有超前四年的预测结果。此外，采用MDA建模的学者还有黄岩和李元旭（2001）、尹侠等（2001）、向德伟（2002）、卫建国等（2002）、杨淑娥和徐伟刚（2003）、唐振宇等（2004）以及贲友红（2005）。 1.3 Logit。Logit模型是采用了一系列的财务指标来预测财务危机发生的概率，然后根据银行、投资者等的风险偏好程度设定风险警戒线，以此对分析对象进行风险定位与决策。 吴世农、卢贤义（2001）选取70家处于财务困境的公司和70家财务正常的公司为样本，首先应用剖面分析和单变量判定分析研究财务困境出现前5年内这两类公司每一年的21个财务指标的差异，最后选定6个财务指标作为预警指标，应用Fisher线性判定分析、多元线性回归分析和Logistic回归分析三种方法分别建立了三种预警模型，并指出应用Logistic回归分析法建立的预警模型误判率最低 此外，姜秀华与孙铮（2001）讨论了最佳分割点，认为概率0.1为最佳分割点；乔卓（2002）和齐治平（2002）引入二次项和交叉项进行建模；陈晓和陈治鸿（2000）、宋力和李晶（2004）对财务数据进行调整后建模；张鸣和程涛（2005）www.hdfinf.com 医疗分类信息、梁琪（2005）、张扬（2005）通过利用主成分分析法对logistic方法进行降维、解决共线性问题后进行了建模；顾银宽（2005）则基于Jackknife检验进行了建模，均提高了模型预测的准确率。 1.4 核函数方法。罗幼喜等（2005）通过主成分分析法约简建模指标后，采用核函数建模，结果表明模型的性能指标超过传统预测方法，较好地解决了大规模样本集应用问题。

企业财务风险评价体系的构建 摘　要:本文从综合的角度出发,在设定了财务风险评价原则和目标的基础上,提出了同时考虑财 务与非财务因素的企业财务风险评价体系,旨在能对企业的财务风险起到预警作用。 关键词:财务风险;评价体系;财务体系;非财务体系 1　企业财务风险评价体系设计原则 本文主要是通过资产负债表、利润表、现金流量 表,分析企业财务状况的变动趋势及资产、负债、收 益之间的关系,从财务报表的会计信息中挖掘企业 内在的财务关系,并大胆的引入非财务指标对系统 加以完善。本文力求在科学性,综合性,定性和定量 指标相结合三项原则的基础上,构建企业财务风险 评价指标体系。 2　企业财务风险评价体系设计目标 财务风险评价体系设计目标使企业了解自身的 财务风险水平,并能针对具体的风险因素,制定相应 的财务风险防控和化解措施,以减少损失或财务危 机发生的可能性,增强企业自身抵御财务风险的能 力。同时,防止不利局面继续恶化,实现企业的持续 经营和持续发展。 3　企业财务风险评价体系的结构 以企业财务报表中的资产负债表、损益表和现 金流量表信息数据为基础,并以反映企业偿债能力、 营运能力、盈利能力及发展能力的若干财务指标作 为评价企业财务风险的定量指标,同时结合五项对 企业生存发展具有重要意义的非财务指标作为对定 量指标的必要补充,共同构成财务风险评价指标体 系。如图1、2所示: 3.1　评价指标的选择与说明 评价企业财务状况和经营成果的财务指标众 多,但作为财务风险评价模型的变量不宜过多。按 照系统性、重要性、灵敏性和简单适用等原则,本文 从众多财务指标中选用了13个作为评价模型的变 量,涵盖了企业的偿债能力、获利能力、营运能力和 成长能力四个方面,它们对于企业的风险水平,即安 全性的高低具有决定性的影响意义。 3.1.1　有关偿债能力的指标。 流动比率=流动资产/流动负债 该指标属于流动性指标,用于反映企业短期偿 债能力,计量短期筹资风险。通常比率越低,债权人 得不到保障的可能性越大,企业风险也就越大,反之 企业风险也就越小。一般认为,生产企业合理的最 低流动比率是2; 股权债务比率=所有者权益/负债总额 该指标反映由债权人提供的资本与股东提供的 资本的相对关系,反映企业基本财务结构是否稳定。 指标值越低,表明企业长期负债能力越差,筹资风险 越大,反之则风险越小; 利息保障倍数=税前利润总额/利息费用 该指标反映了企业收益对偿付债务利息的保障 程度。该比率越大,表明企业有充足的付息能力,债 权人投入资金的风险就越小,反之则风险越大; 现金债务总额比=经营现金净流量/流动负债 该比率越高,表明企业承担债务的能力越强,财 务风险越小,反之亦然。 3.1.2　有关营运能力指标。 存货周转率=销货成本/平均存货 应收账款周转率=销售收入净额/平均应收账款 总资产周转率=销售收入/平均资产总额。 3.1.3　有关获利能力指标。 主营业务利润率=主营业务利润额/主营业务收入 净资产收益率=净利润/平均净资产 总资产报酬率=净利润/平均总资产 销售现金流量率=经营现金净流量/当期主营 业务收入净额。 3.1.4　成长能力指标。 主营业务增长率=(本期主营业务收入-上期主营 业务收入)/上期主营业务收入资 本保值增值率=期末所有者权益 /期初所有者权益。 3.2　非财务指标的引入 本文在评价体系中引进非财务指标是因为财务 指标存在一个很大的缺陷:只面向过去。财务指标 反映的只是去年的绩效,并不能提供创造未来价值 的动因。非财务指标则相反,它们往往是面向未来 的。非财务指标是体现管理层绩效和公司发展前景 的更好指示器。 尽管非财务指标目前还远不如传统财务指标流 行,但其发展之势却如燎原之星火,这是非财务指标 的重要性被广泛认同的结果。为此,本文只引入为 数不多的较适用的非财务指标以作为评价体系的有 益补充。 3.2.1　人力资源状况分析。所谓企业的人力资源, 就是指能够推动整个企业发展的劳动者的能力的总 称。 3.2.2　产品市场占有能力。市场占有率是指企业 的销售占整个行业销售的比重。 3.2.3　基础管理水平分析。高层管理者经营管理 是否成功和有效,关系着企业全体员工的利益。 3.2.4　创新和公司潜在发展能力。企业的生命在 于创新。企业创新是企业的生命与灵魂,是企业兴 旺发达的关键,也是企业文化最重要的理念。只有 创新,企业才能不断开发新产品,才能发展,才能开 拓新市场,这是企业发展壮大的必由之路。 4　结论 本文将财务指标和非财务指标进行了综合,进 而可以全面地反映企业的财务风险。在指标的设计 上,既考虑定性指标同时考虑了定量指标。企业财 务风险评价体系的构建不仅要全面,还要简明,容易 掌握,而且要充分利用资产负债表、利润表、现金流 量表进行跨表的综合分析和考评,从而有效地抑制 企业造假等行为,以保护投资者及广大债权人的切 身利益。 [参考文献] [1]　闻佳凤,李天.财务风险成因与防范[J].石油 化工管理干部学院学报,2003,(2). [2]　李秀华,孙秋梅,张铁成.建筑企业风险评价模 型的研究与应用[J].哈尔滨建筑大学学报, 2000,33(3). [3]　陈文俊.企业财务风险雷达预警管理[J].求 索,2005,(4). [4]　薛宇,白万泉.浅谈企业财务风险的防范[J] . 佳木斯大学社会科学学报,2004,22(4). [5]　叶华,蔡根女.浅议企业财务风险评价方法 [J].财会月刊,2004,(12). [6]　邹向前.浅议企业财务分析的局限及改进[J]. 集团经济研究,2005,(180). [7]　李红.试论企业财务风险和控制[J].决策探 索,2005,(12).

企业财务风险是企业在生产经营过程中，由于举债和各种难以预料的内外部因素的影响而给企业财务成果带来的不确定性，是企业实际财务状况与财务目标发生负面偏离的可能性。而企业财务风险控制则是在既定财务目标下，根据风险的成因、特性，采取相应措施控制、防范风险，将其损失降低到最低限度的管理过程。本文基于价值最大化的企业财务管理目标，在深入剖析企业财务风险的类型及其成因的基础上，有针对性地提出了有效控制与防范各种财务风险的对策措施。 关 键 词:财务目标 企业价值 财务风险 控制与防范 随着我国经济体制改革的不断深入和市场经济体制的建立，以及加入WTO后全球经济一体化的发展，现代企业在生产经营和资本运营中面临的各种财务风险日益加剧。但由于不同的企业所处的理财环境不同，财务管理目标不同，企业面临的财务风险也就不同。本文基于价值最大化的财务管理目标，对企业相应财务风险的控制与防范进行了深入研究。 一、价值最大化目标下企业财务风险的类型及成因 价值最大化是指企业在充分考虑资金时间价值以及风险与报酬关系的基础上，通过制订最优的财务策略和合理的筹资结构，在保证企业长期稳定发展的基础上，使企业总价值达到最大的财务管理目标。这一目标具有丰富的内涵，其基本思想是将企业的持续稳定发展放在首位，强调在企业价值增长中正确处理各种财务关系，最大限度地兼顾和满足企业各利益主体的经济利益。由于现代企业是多边契约关系的总和，不仅股东要承担风险，而且债权人、职工也要承担相应的风险。企业财务管理目标与多个利益集团有关，只强调某一利益集团的利益而置其他利益集团的利益于不顾是不符合现代企业实际的。因此，以价值最大化作为现代企业的财务管理目标，不仅符合现代企业的资本结构决策，而且也有利于企业的持续稳定发展，它比以股东财富最大化和企业利润最大化目标更科学、更合理，也更加符合现代企业的理财环境和内部实际。那么，在价值最大化目标下现代企业的财务风险究竟有哪些呢？笔者认为，主要包括以下风险： （一）筹资风险。是指企业通过举债方式进行筹资而引起的到期不能偿债的可能性。从筹资风险产生的原因来看，又分为现金性筹资风险与收支性筹资风险。前者是指企业在特定时点上，现金流出量超出现金流入量而到期不能还本付息的情况。后者则是指企业在收不抵支的情况下，出现的到期无力偿还本息的情况。企业利用借入资金进行负债经营，是市场经济条件下的一种合理举措，是企业生产经营和投资发展的必然结果。只要企业能够适度的、合理的举债，就能使企业获得财务杠杆利益，使股权资本的所有者获得额外的收益；但如果企业举债不当，债权资本比例过大，企业的综合资本成本率就会上升，资本结构失调，企业价值就会下降。当企业的举债收益小于举债成本时，就会降低股东收益，增大企业风险，影响企业的长期稳定发展，进而影响企业价值最大化目标的实现。 （二）投资风险。是指投资项目不能达到预期的收益，从而影响企业盈利水平和偿债能力的风险。企业投资风险主要有三种：一是投资项目不能按期投产，不能盈利；或虽已投产，但出现亏损，导致企业盈利能力和偿债能力降低。二是投资项目并无亏损，但盈利水平很低，利润率低于银行存款的利息率。三是投资项目既没有亏损，利润率也高于银行存款的利息率，但低于目前企业的资金利润率水平。造成投资风险的原因很多，主要有政治经济风险、通货膨胀风险、投资决策失误风险、证券市场风险等。 （三）资金使用风险。是指企业在日常生产经营活动的资金使用中，由于某些原因，可能导致企业的收益发生变动的风险。资金使用风险主要来自三个方面：一是企业经营收入的不确定。二是价格与销售成本的不确定。三是企业资金的调度、使用不合理。 （四）资金回收风险。企业为了扩大产品销售，常常以商业信用的方式赊销产品，这就必然导致企业资金回收的风险。资金回收风险的存在，与国家宏观经济政策尤其是财政金融政策紧密相关。在财政金融双紧缩时期，整个市场疲软，企业产品销售困难，三角债规模巨大，资金回收困难；而在相反的情况下，资金回收则容易得多。另一方面，企业资金回收风险的大小也取决于企业决策管理水平的高低。即使是在财政金融双紧缩时期，个别企业仍然生产有序、产品销售兴旺，这说明资金回收风险在一定程度上是可以控制的。 （五）收益分配风险。是指企业的收益分配给企业今后的生产经营活动带来的不利影响，这种影响有些是显而易见的（比如偿债能力的降低），有些是潜在的（如企业声誉的下降）。收益分配风险来自两个方面：一是收益确认的风险。由于客观环境因素的影响和会计处理方法的不当，有可能少计成本、多计收益，导致企业税赋增加，所确定的可分配利润也偏高。二是由于投资者对收益分配的时间、形式和金额把握不当所产生的风险。 （六）外汇风险。随着经济全球化格局的形成和我国加入WTO，外向型企业不断增加，对外贸易活动也将日益频繁，而以浮动汇率制为主要特征的现行国际货币体系，汇率的变动具有经常性和突发性，升降变化十分剧烈，因此，在对外商品进出口交易和对外借贷活动中的外汇风险是不可忽视的。外汇风险，是指本国货币和外国货币之间由于汇率变动而使外汇的实际价值发生增减变化而带来的损益，也称汇率风险。企业的外汇风险主要包括：会计折算风险、国际贸易风险、借贷交易风险等。 二、有效控制、防范企业财务风险的对策措施 财务风险的控制与防范是指企业在充分认识所面临的财务风险的前提下，运用各种手段和措施，对各种财务风险加以预计、防范、控制和处理，以最小的成本确保企业资本运动的连续性、稳定性和效益性，以实现企业既定财务管理目标的一种理财活动。美国风险管理学家Rober Mehr和Boba Hedges两位教授曾提出三句格言，即：第一，要对风险损失潜在性的大小进行估算，并考虑企业所能承受的风险损失；第二，要对损失发生的机会多加考虑；第三，选择合理的风险管理方法，用最小的成本获取最大的风险管理收益。具体应采取以下控制、防范措施： （一）增强风险防范意识，正确理解经营风险与财务风险的关系。风险防范就是企业在识别风险、估量风险和研究风险的基础上,用最有效的方法把风险导致的不利后果降低到最低限度的行为。因此，企业各部门、各人员，特别是企业的决策管理部门必须增强风险防范意识，不论是对外投资还是对内融资，也不论是研制产品还是销售产品，都应预测估计可能产生的风险以及企业的承受能力，以降低经营的盲目性和决策的随意性，保证企业资金的安全使用和财务目标的顺利实现。同时，应正确理解经营风险与财务风险的关系，经营风险是财务风险的诱因，财务风险是经营风险的货币体现。经营风险主要从企业实物运动的角度，财务风险则主要从价值运动的角度，两种风险不过是一个事物的两个侧面而已。在现代市场环境中，企业经营不能只局限于传统意义上的商品经营，货币、金融工具都可以是企业的经营对象，财务活动不是游离于企业经营以外的另一种方式，而是对企业整体经营活动的反映和控制。要预防财务风险必须首先保证企业经营的安全可靠，只有降低了经营风险才能有效化解财务风险。