白酒为什么负收益，白酒基金涨了为什么收益降了

基金涨跌由投资标的决定，投资标的上涨，基金就会上涨，投资标的下跌，基金就会下跌，而白酒股票上涨只会使投资白酒股票的基金上涨，其他没有投资白酒股票的基金不一定会上涨。

因为白酒板块的估值实在是太高了，白酒个股的涨幅也非常高，市场需要进一步调整。这个逻辑相对比较简单，资本市场不可能一直上涨，总会出现一定比例的回调。对于目前的白酒板块来说，白酒板块的个股基本上都已经到了严重的泡沫期。我觉得你需要重视一下两个逻辑：1、第1个逻辑是关于白酒板块的估值问题，目前五粮液和茅台的个股的估值并不算特别高，因为这些酒厂的基本面非常好，盈利情况也逐年上升，你可以坚定持有这些个股。2、第2个逻辑是关于中小型酒厂的问题，中小型酒厂的估值严重偏高，也正是因为这些酒厂在短时间内没有办法价值变现，整个白酒板块的基金有很大的回撤空间。一、白酒基金本身有回撤的需求。正如我在上面所讲的那样，任何板块或者市场不可能一直上涨，白酒板块已经涨了一年半的时间，所以有回调的需求。作为消费板块的排头兵，白酒板块在过去一年半的时间风头无量，有些个股的涨幅甚至已经达到了150%。在这样的行情趋势之下，白酒基金的白酒个股的持仓非常重，当白酒个股调整的时候，白酒基金也应声下跌。这本身就属于市场回调的正常现象，没有必要大惊小怪。二、白酒基金中的个股会进一步分化。这会关乎我上面提的第2个逻辑，白酒板块中的大型酒厂确实没有问题，我也长期看好这些酒厂的个股。但对于那些中小型酒厂来说，这些中小型酒厂的市盈率已经到了骇人听闻的地步，我很难想象这样的酒厂什么时候才能价值变现。以后的行情将会是结构性行情，这个问题不仅会出现在大盘行情上，也会出现在各个板块之中，白酒板块的进一步分化也会导致白酒基金暴跌。

白酒类基金最近确实在下跌。其实像最近的话基本上只有新能源板块，它是保持着非常好的涨幅，而白酒板块的话确实在这一两个月以来，都是一种涨也涨不动跌也跌不动的情况。从最近的情况上来看，白酒的回调基本上已经超过10个点了。这个跌幅还是比较高的，而很多人就是因为重仓的白酒基金，导致他今年的这个整体收益情况并不是特别的好。因为像在这两个月以来，白酒基金的整体涨幅确实都是很差的，而这个时期行业的风口基本上全在新能源那边。相较于新能源来说，白酒近三个月以来的收益可能还是负的，而新能源的涨幅基本上都来到了四五十个点，这其中的差距是非常大。但是白酒基金的话，它的涨幅应该是从下半年开始，因为从下半年开始的时候，白酒正式进入了一个旺季，从现在淡季的情况上来看，白酒已经做得很很不错了，当然也需要注重这种风险，现在白酒板块的整体估值还是很高的，购买这种类型的基金，必然是有着比较高的风险。需要根据市场的行情来判断，灵活的去选择基金。选择基金的时候更应当根据市场的行情来判断，像这两三个月以来市场行情基本上是在新能源或者是科技半导体这两个板块之中，这个时候如果说是去持有白酒板块的话，那么就会使得自己的收益并不会那么高，甚至还有可能成为一个负值。因此根据市场行情来选基金才是唯一的最好投资方式，如果说是盲目的信任白酒基金的话，同样也是可以的，这个时候就需要去长期持有，从过往的这种业绩上来看，白酒在长期上的表现还是比较不错的。所以白酒基金确实在最近都是跌的比较多的，这个时候白酒正在经历一个修复和调整，等到这波修复完成后，白酒基金才会正式开始发力，那个时候就是比较好的投资时机了。

白酒板块继1月11日白酒板块大跌之后，1月14日再度出现暴跌，全线深绿，板块指数急挫超5%，很多股民坐不住了，有的已经按耐不住把自己手里的股票给抛了出去，我觉得白酒板块全线暴跌的原因是白酒板块前期涨的太高了，所以这个时期的暴跌只是回调而已，如果是打算长期持有的那就不要抛，可以慢慢加仓，如果重仓白酒的那就装死吧，然后找机会回本。一，人性的贪，白酒一涨争相购买我也是前段时间看见白酒买入热，然后买了一千块钱试试水，然后就赶上了大跌，索性买的不多，不过这也让我学会了一个道理。那就是千万不要追高，追高的结果就是进去就会被割一波韭菜。好在还有银行和券商板块对冲，不然真的是不忍直视。然后我又当了一波韭菜，还没等它回本就卖出去了，因为成本不算太多，所以及时止损了。二，回调只是正常现象我们不能看到白酒板块在2020年下半年上调幅度太大了，股市之前有一句话年少不知白酒香，错把经济加满仓。这句话就是形容当时白酒板块涨得特别猛，很多人持观望态度，但是却看着它越涨越高，拍断了大腿。而现在的行情却恰恰相反，科技板块飞速进步，白酒板块却持续暴跌，那是因为白酒板块遇到了回调，等回调到了一定的点就可以入场了，不过切记不要梭哈，因为你不知道底在哪里，一次性梭哈只会被埋。投资还是要有一定的理智性。三，物极必反，前进的路上不可能一帆风顺我们都知道物极必反的道理，长得再高的基金也总会有调整的时候，不可能一直一帆风顺的往前，白酒板块也是一样的，很多聪明的人到高点的时候已经及时卖出，但有些人太过贪心，还以为还有上涨的空间，结果就是被套住了，所以无论是买股票还是买基金，都应该理智，要学会及时止损，也要学会落袋为安，也就是到了一定的范围就要学会及时走人。最后：买股票还是需要强大的心理，心理素质不好的，还是不要碰股票，不然很容易会让人变老，因为你天天看着它跌了会受不了，涨你又会太兴奋。股市永远是风险大于收益，你要有承受风险的能力才能玩，不然最好别碰。

白酒行业中的一哥贵州茅台，也离创阶段新低不远了。近来有不少人都对贵州茅台后市不太看好，举个例子：“大家还看好贵州茅台这只股票吗？”有些声音更为离谱：“贵州茅台这走势，该不会暴雷的吧？”但是在学姐看来：贵州茅台就是我们A股中价值投资的模范，对长期走势抱有高期待，可以长期持有。其实在很多行业中，占龙头地位的股票都挺适合进行价值投资。下面将分享给大家我整理出的A股各行业的龙头股名单。不知道选什么股票好，订购龙头股是很不错的。直接点击链接就可以获取：A股超全行业龙头股，你的选股好帮手就现在时间段来看，短时性的降低，大部分影响因素来源于市场规则。由于这轮行情炒作的是成长性，而一线白酒虽然业绩确定性高，但是增进的速度很缓慢，没了“增长性”这个关键字，仅此而已。不过贵州茅台股价开始时是一路负值，这是因为股票分红时，股票进行除权除息后价格会下降，当股票多次分红后，股票价格就会出现为负的情况。比如这句老话，好股票，一般都是不会亏损钱，只会亏损给时间。白酒从基本层面上看依然是很棒的行业，在这之中贵州茅台还是那个A股中的最强王者。一、短期看，端午前后的白酒动销依旧景气，高端酒的价格一直比较高从短期看来，在端午节日、摆宴席等等消费需求下，整体拉动销售延续了向好的趋势。凭据价格来看，在高端白酒中贵州茅台的批价格向来都是只涨不跌，从数据可以看出：目前茅台箱/散装批价分别为3300-3400元、2750-2850元，价差依据5月的数据有所收缩，散装茅台涨幅较大。系列酒新增产能将分批投产，很大可能将会是贵州茅台的重要增长极，关于非标类和系列酒的提价这些数据也有望反映在第二季度业绩。二、中长期看，高端扩容持续推进，不难看出，贵州茅台的获利能力还不错，稳中有升中长期来看，随着国人越来越觉得要理性饮酒，以及财富增长带动对于饮食精致度的提升，从2017年开始，白酒行业销量急速下滑，行业进入“量平价增”阶段，但在中低端酒类销量不景气的同时，高端酒类市场没有间停的在增长，行业逐渐向高端、头部企业集中。在市场总量上，2017 年高端酒累计销售额将近1000亿，2019年高端酒总销售额在1600亿左右，2017到2019年合计增速超出20%。在白酒行业吨价这一块，由2017年的4.7万元/吨提升至 2019年的7.2万元/吨，复合增速约15%左右。遵循机构的预测判断，在2018-2023年，8%是高净值人群数量的复合增速，随着高净值人群的增多以及居民可支配收入的提高，行业消费升级趋势不会停止。可是这几年，茅台的白酒批价及零售价稳步上行，公司的利润也在持续增长。来看看贵州茅台的更多看法和观点吧，我也整理了其他机构的行业研报，可供你们更好的去研究，戳开就可以看到了：行业研报（整理版）：贵州茅台还有没有机会？三、总结短期来看，白酒动销没有因为端午节的到来而萧索，高端酒的价格一直比较高；以中长期来看，高端市场不断前进，不难看出，贵州茅台的获利能力还不错，稳中有升。就在这种状况下，预计一线白酒茅台的业绩也在步步高升。从走势上看，目前的通道还在慢慢下降，但也属于左侧交易区间，猜想趋势势如破竹，建议给点耐心，等待股价企稳后再抄底更佳。由于篇幅受限，更具体一些的，我们也就不给大家展示了，想知道贵州茅台接下来的行情趋势，想要知道更多信息就输入股票代码，即可查看：【免费】测一测贵州茅台未来走势

2020年上半年，19家上市公司中，就有14家公司的营收出现了下滑，这是自2014年后酒企公司的首次集体业绩下滑。 与此同时，根据中国酒业协会的数据显示，白酒行业的产量连续3年出现下降，2019年，白酒产量为785.9万吨，较上一年的871.2万吨，减少近10%；规模以上白酒企业减少到1176家，连续三年减少。 虽然白酒板块的业绩指标出现了集体性下滑，但似乎并不影响投资者对白酒股的投资热情。白酒板块在2020年4月份之前和上证综指的走势高度一致，而在4月份之后走出了一波独立行情，上半年白酒板块上涨高达25.7%，而同期上证综指下跌3.26%。截至2020年9月8日，白酒板块今年以来累计上涨52.97%。不过，在 8月31日半年报截止日期后，白酒板块出现了些许回调。 图表 1：今年以来白酒板块和沪指走势对比图 白酒的经营业绩出现了下滑，未来酒企该如何应对？ 根据国家统计局数据显示，2020年1-6月，规模以上白酒企业产量350.15万千升，同比下降8.59%；销售收入2736.68亿元，同比下降1.27%；利润729.92亿元，同比增长2.22%。而与此同时，19家白酒上市公司实现营收共计1299.27亿元，同比增长2.15%；实现净利润478.45亿元，同比增长8 %。 无论营收增速还是净利增速，上市酒企的业绩明显高于行业平均水平，新冠肺炎疫情叠加效应影响下，行业集中度进一步提升。 除茅台、五粮液、山西汾酒、酒鬼酒、ST黄台外，其余14家公司营收出现同比下滑。其中，水井坊、口子窖、青青稞酒、迎驾贡酒和老白干酒等降幅较大，金种子酒、洋河股份、舍得酒业、伊力特、金徽酒等次之，古井贡酒、今世缘等微降。其中，水井坊的营收出现了腰斩，从2019年上半年的16.9亿元下降到2020年上半年的8.04亿元，降幅高达52.41%。 图表 2：2020年上半年19家上市白酒企业的业绩指标 市场份额向头部集中的趋势在上半年表现得愈发明显。 虽然14家公司营收出现了下滑，但在贵州茅台、五粮液较快增长的带动下，19家公司整体仍实现了同比增长，尽管增幅微弱，仅为2.15%。贵州茅台、五粮液两家公司合计营收为747.20亿元，合计营收增长12.1%；合计净利润为334.57亿元，增长14.2%，领先于全行业。 2020年上半年，前6家名酒上市公司合计营收为1082.04亿元，占比为85.33%，前6家的合计利润占比为94.36%。 从净利润来看，除了贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、酒鬼酒和*ST皇台实现了增长外，其他13家企业均是负增长，其中*ST皇台净利润增速摘得第一名的好成绩，增速达118.47%，山西汾酒、酒鬼酒、泸州老窖、五粮液和贵州茅台也实现了不同程度的增长，分别为33.05%、18.42%、17.12%、16.68%和13.29%。 总之，受新冠肺炎疫情影响，经济环境、市场需求、消费模式等发生重大变化，白酒的消费场景受限，2020年上半年，白酒行业整体发展面临着较大的压力。 在疫情的催化下，白酒行业分化日益加剧，高端品牌始终把控着市场主动权。与腰部及以下企业相比，头部白酒企业在疫情特殊时期表现出了顽强的风险抵抗能力。 从营收和净利润双增长的业绩来看，茅台、五粮液、山西汾酒这三家白酒企业无论是抗风险能力还是应变能力，都顺利通过了这场疫情“大考”。 虽然疫情造成了各大酒企的业绩下滑，但贵州茅台依然实现了营收和净利润的稳步增长。2020年上半年，贵州茅台实现营业收入439.53亿元，同比增长11.31%；净利润226.02亿元，同比增长13.29%。 长期以来，贵州茅台一直受到众多机构的热捧。今年以来，即使突发的疫情也未能撼动市场对贵州茅台的信心。数据显示，上半年股价累计涨幅达到25.46%。据悉，二季度基金抱团前十的上市公司中，贵州茅台获1360家基金持有，是基金扎堆最多的上市公司。截至9月8日收盘，贵州茅台市值为2.15万亿元，稳坐沪深两市上市公司市值第一的位置，远远高于第二名的工商银行（1.76万亿元）。 贵州茅台的地位之所以难以撼动，和它的发展战略不无关系。2016年，时任董事长李保芳提出贵州茅台的“双轮驱动”战略：茅台酒和系列酒并驾齐驱。在这一理念提出后，茅台系列酒的收入从2016年上半年的6.9亿元暴增至46.5亿元。 对于2020年半年报的成绩，贵州茅台表示：上半年公司主要指标保持“两位数”增长，为完成全年目标奠定了坚实基础。下半年，公司将坚持高质量发展理念，围绕贯彻落实“五个坚定不移”，切实在深化改革上实现新突破，在严格管理上体现新要求，在生态环境上务求新举措，在高质量发展上找准新目标，在从严治党上取得新成效，着力推动公司实现更好发展。” 上半年，五粮液实现营收307.68亿元，同比增长13.32%；归属上市公司股东的净利润为108.55亿元，同比增长16.28%。 具体来看，公司酒类销售上半年实现了281.67亿元，占营收比重为91.55%，而酒类的毛利率为80.27%，比上年同期增长了2.11%。另外，公司的货币资金占总资产比例为58.98%，同比增长2.34%。 可以说，在疫情影响的大背景下，五粮液交出的是一份亮丽的答卷。对此，五粮液称：“在创新体系方面，五粮液与新浪集团合作推出基于区块链技术的“数字酒证”， 探索 挖掘五粮液消费、投资价值。” 而在今年7月份，五粮液新零售公司正式开业，积极打造集品牌宣传平台、产品销售平台、消费者互动平台和线上市场管理平台为一体的“垂直生态赋能平台”。另外，五粮液云店平台已经上线，全国五粮液专卖店全部上“云”，构建线上线下一体化的营销互动、提供无接触式产品配送服务。 上述举措，也是五粮液向高质量发展迈出的坚实步伐。其构建的清晰营销体系，助推了五粮液业绩稳步增长。 今年上半年，山西汾酒实现营收69亿元，同比增长7.8%；实现归母净利润16.05亿元，同比增长33.05%。 从长期来看，山西汾酒的业绩增速仍位居行业前列。数据显示，2017-2019年，山西汾酒营收增速分别为37.06%、47.48%、25.79%，远高于泸州老窖的20.5%、25.6%、21.15%，洋河的15.92%、21.3%、-4.28%，古井贡酒的15.81%、24.65%、19.93%。 从资本市场来看，山西汾酒确实备受市场青睐。数据显示，截至2020年9月8日，山西汾酒累计涨幅为110.93%，远高于白酒指数的50%。 据悉，山西汾酒上半年业绩向好主要归结为三个因素：一是去年以来山西汾酒开始实质性全国化推广，南方市场的大量招商贡献了很大一部分业绩；二是山西汾酒旗下竹叶青等保健酒增长较猛；三是混改完成后，山西汾酒内部关系被梳理顺畅，资源投放效率提升。 按照山西汾酒的市场规划，接下来山西汾酒将重点布局长江以南市场，以期长三角、珠三角核心市场的业绩大幅度增长。 中国酒业发展进入“负时代”，那各类酒企该如何应对呢？ 我们认为，只有拥抱变化，比如创造新的沟通方式、新的商业模式，才能在竞争中立于不败之地。 第一，综合线上线下平衡发展，重视新媒体的传播。 在“负时代”，酒企将面对新一代的消费群体与消费需求。酒企应有侧重点地把自己的某一类产品聚焦年轻一族，和用户进行积极、主动的沟通，在传播方式上，重视新媒体的传播，出现在消费者接触的新媒体平台。同时，做好线上综合平台的拓展，如京东、天猫等线上综合性电商平台。 随着疫情防控进入常态化，基于互联网、大数据的产品创新和商业模式创新，将为消费者提供更加个性化、便捷化的服务体验。 第二，积极进行产品的创新和转型升级。 随着竞争的加剧、产品供给的过剩以及消费者的逐渐成熟，行业的传承与创新须相辅相成，酒企应将更多的精力转向产品创新和模式创新，用企业的转型升级和产品的进化来打动消费者。 比如白酒黄金期里的盘中盘（以旺销场所带动市场热潮的渠道垄断战法）、办公室主任攻略、后备箱工程、品鉴会模式等，在“负时代”，酒企要寻找新的模式去领先竞争。 第三，龙头酒企要 擅于 运用新技术进行赋能。 在“负时代”，也是新技术层出不穷的时代，运用新技术为市场赋能、品牌赋能、客户体验赋能是龙头酒企应该提前去做的。比如五粮液的终端俱乐部与消费者俱乐部，洋河的蓝色经典送 健康 等。 第四，中小酒企要尽力抢占区域市场 中小酒企要在存量市场做到份额提升与结构性提升，其中结构性提升更重要。比如，安徽的文王贡酒在阜阳成立了营销中心，重点去布局阜阳市场。 疫情的到来，给省外市场布局提供了一个关键期和窗口期，区域龙头要抓住外向发展的机会，在其他酒企“回撤”时采取进攻，赢得市场先机。 区域酒商要做到“三个聚焦”。一是聚焦核心产品，把自身经营在区域内排位在后三位产品砍掉，同时在产品品类上也要进行聚焦；二是聚焦优势渠道，把核心资源聚焦到自己的优势渠道上，扩大在这个渠道的市场占比；三是聚焦资源，不要过分的分散资源。 在白酒行业进入“负时代”，企业的增长将是量和价的底层逻辑，行业将呈现出冰火两重天的局面，经营差的企业将持续低迷，兼并重组的现象将集中发生。“不论是政府，还是资本，经营企业的目的是向好发展，如果企业持续低迷，甩掉包袱成为最理性的决策。兼并重组也是市场竞争的必然结果。”某券商分析师坦言道。