多数时候，酱酒都没有被喝掉，它们要么囤在仓库里，要么在渠道中“循环”。而这个“库存”流动游戏的原始动力正是酱酒被逐渐放大的金融属性。
文 | 邱梦思
编 | 吴弩弩
尽管酱酒交易市场日趋火热，但一个不容否认的事实摆在我们眼前：多数时候，酱酒都没有被喝掉，它们要么囤在仓库里，要么在渠道中“循环”。
一位酱酒经销商甚至表示：“我今天卖了100多万的货，这些酒不是喝掉，而是被倒腾来倒腾去，估计都跑遍大半个中国了！”
为什么酱酒市场会出现这样的现象？背后的原因是什么？微酒记者展开了调研和采访。
01、击鼓传花，酱酒囤货愈演愈烈
酱酒的“库存转移游戏”或许应该从去年年初说起。
早在2020年3月，市场上就传出了茅台酱香酒即将上涨出厂价的消息。后虽辟谣，但官方也在回应中称：茅台酱香酒的市场成交价确有不同幅度的上涨，主因是消费者认可度的加深以及市场的供不应求。
以此次传言为滥觞，河南、贵州、山东、安徽等地市场出现了“炒酱”的苗头。安徽经销商董先生告诉微酒记者：“尽管茅台辟谣了上涨出厂价的消息，但部分商家仍然选择加价囤货。尤其是去年国庆、中秋双节过后，在需求扩大、库存紧张、热钱涌入等因素的综合影响下，酱酒价格呈现整体上扬的态势，进一步激励了囤货行为。”
董先生表示，如今几乎所有人都在囤酱酒，大小经销商一边喊着“没货”，一边铆足了劲的吸货。这些酒，既不知道喝没喝，也不知道存在哪里。
在这样的看涨心理下，倒货、囤货比比皆是，茅台酱香酒的市场价愈发高涨。以茅台王子酒为例，2020年中秋节前，该产品在郑州地区的报价为680元/件，一个多月后，报价已刷新至1050元/件，涨幅近五成。
有行业人士认为，不少经销商因茅台酱香酒价格的直线上涨而形成了强烈预期，越来越多的经销商和资本加入囤货和渠道倒卖的风潮，渠道热度从一线品牌逐渐传导至二线品牌，甚至三线品牌。
例如广州市场，从2020年3月开始，除茅台、习酒等一线品牌外，金沙、国台、钓鱼台、珍酒等二线酱酒厂家也进入了布局的轨道。
某广州业务员告诉微酒记者：“自去年6月起，整个广州的酱酒氛围就起来了。很多时候是客户联系我们，一谈一个准。半年时间就基本完成了广州的市场布局。不仅我们，其他二线酒厂的情况也差不多。”
一位广州经销商表示，去年12月间，茅台酱香酒就传出了减产、停产的消息，这为茅台酱香酒的价格高涨加了一把火。随后，其他厂家也陆续发布了停货、涨价的通知，推动了这一波行情。”
此外，还有经销商认为，疫情后的经济环境不如从前，很多人认为股市、房地产投入大、风险高，不如酱酒的回报率。再加上背后有资本在炒作，大量的资金汇聚到了酱酒行业，甚至带动了酒股的整体大涨。
伟达奢侈名酒总经理薛德志用“击鼓传花”来形容如今的酱酒市场：一线品牌量不够大，难以拿到配额，那就抢二线品牌的高端酒与开发产品，甚至三、四线品牌也在市场上做得风生水起。
酱酒经销商罗政表示：“一年来，的确有不少大品牌的酱酒产品都涨价了。比如某款习酒产品就从380元/瓶涨到了580元/瓶，涨幅高达53%。这刺激着越来越多的从业者加入‘倒货大军’。现在是卖得快的经销商不如卖得慢的，卖得慢的不如不卖的。”
02、酱酒“迷之信心”的四大原因
值得注意的是，在市场红利下，热衷于酱酒交易的人群已不仅仅是经销商，越来越多的企业家、收藏家以及白酒爱好者也开始大量消费酱酒，尤其是大品牌的酱酒。
六月一向是传统白酒的淡季，但对于酱酒来说，这一规律已然失效。有经销商表示，现在有从业者宁愿借钱也要囤酒，酱酒似乎成了铁定升值的金砖。
为何业内外资本纷纷看好酱酒？
原因很简单：从业者和酱酒爱好者形成了一个共识：酱酒越放越值钱。
罗政告诉微酒记者：“大家都认为，酱酒哪怕涨不了太多，但至少不会跌。而且现在正在风口上，行情和市场趋势都比较好，以茅台、习酒为代表的大品牌，流通商完全不担心卖不掉，无非是多赚点和少赚点的问题。”
微酒记者在调查、采访的基础上，将人们对酱酒价值的“迷之信心”解析为四个方面——
一、 大品牌的重要酱酒产品实行配额制，凸显出了稀缺性。在配额定量而行情看涨的情况下，经销商自然会采取提价销售或囤货的策略，这样就进一步推高了市场的热度。
二、 酒厂的停货、涨价动作不断刺激着酱酒的热度。各大品牌酱酒的量价手段，让市场和经销商对酱酒涨价有一定的预期，激发着倒货、囤货的热情；
三、企业家和大量消费者的加入推波助澜。贵州经销商蔡震表示，很多消费者以前是喝的时候才买，但现在越来越多的人都是“提前消费”。很多时候经销商会告诉消费者，酱酒具备金融属性，就算不喝放着也可以升值，如果手头不宽裕，还能按照当时的市场价格回购，这就解决了他们的后顾之忧。
四、市场开放程度越来越高，交易越来越便捷。有经销商指出：“以前大部分酱酒品牌只在贵州或周边省份卖得好，其他地方卖不动。但现在，全国都差不多，尤其是像茅台、习酒这样的大品牌，拿在手上和现金几乎没有区别，打两个电话基本就可以出手。”
针对酱酒的囤货现象，嘉度国际贸易有限公司总经理温建明表示，其关键在于酱酒的火热把原来的终端变成了批发。“其实，以前的批发渠道都已经在走下坡了，但酱酒热让终端、黄牛、经销商甚至业外的人都成了批发商。他们通过微信群、朋友圈把生意搬到了线上，囤货的量更大了。”
温建明认为，如今的酒类市场已经和10年前有很大区别。以前大家都是为了卖酒而卖酒，而这一波酱酒热则带有很强的金融属性和投资价值。有金融属性就会去炒，一炒就必须要流通，这是本轮酱酒热的特殊性。”
03、酱酒囤货会不会“玩脱”？
对于酱酒热，市场上似乎总有两种看法。一种认为酱酒热没有“泡沫”，酱酒发展是白酒消费品质升级的必然趋势；另一种则认为酱酒热是“自嗨”，如果放任酱酒“野蛮生长”，必定会带来行业问题。
从历史的角度来看，回顾2012-2015的三年调整期，除经济增速放缓以及限制三公消费等外在原因，库存也是不可忽视的大问题。大量的库存积压引发了抛售、价格跳水等一系列连锁反应。直到2014年基本完成去库存后，白酒业才出现了新一轮分化，逐渐走了出去。
那么，酱酒的囤货现象是否也会带来高库存，是否也会给该品类带来隐患呢？
对此，多位从业者都给予了否定的答案。他们认为，目前酱酒虽不像浓香已经划分出了明确的品牌梯队，但其市场分化已然很明显。当下最受欢迎的是以茅台、习酒为代表的名酒品牌，而一些没有品牌根基，也缺乏品质支撑的“散酱”则动销困难。
在他们看来，这是酱酒发展到一定阶段的必然结果，不论经销商还是消费者，在进行酱酒交易的时候，都倾向于选择有广泛消费者认知度，有品质保障，有溢价能力的大品牌。“如果是名酒企业的主体产品，不会有很大问题，这些一、二线品牌的量也是比较有限的，高端消费这块不用担心。如果是三、四线品牌，未来或许会存在动销问题，打价格战或是消费者转喝其他的酒都有可能。”
温建明表示：“酒的库存是永远都存在的问题，即使疫情期间很多厂家说安全库存，但一样会有压货的现象。就现在来看，整个市场的盘子很大，而可以生产酱酒的地方有限，也就是说出水口小，可承载的容量却很大，所以两、三年内酱酒是不会有什么问题的。”
在温建明看来，这一波酱酒热过后，未来应该是一个百花齐放的市场。消费者并不会说偏向于哪一种香型，而是会以产品品质与饮用感受为先，选择自己真正喜欢的产品。
值得注意的是，今年秋糖，首届“酱酒荟”将在天津燕园国际大酒店隆重举行。
做“好”酱酒，来酱酒荟。
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明年3月的第106届春糖上，酱酒荟则选择了坐落于亚洲最大单体建筑新世纪环球中心内的成都环球中心天堂洲际大酒店。该酒店作为会展“新宠”，仅一楼的展位面积，就高达5000平米左右，有1000间住房可供布展、活动、住宿。
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