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为业绩鼓掌,更要明白“茅不易”——收好这份年报评析,再向着炮火前行!

为业绩鼓掌,更要明白“茅不易”——收好这份年报评析,再向着炮火前行!

  昨天茅台年报发布,迎来了意料之中的欢呼与掌声,这是2019年中国白酒行业咬牙前行的缩影,它具有代表性,却又不可复制。

  当前全球经济遭遇疫情超级“黑天鹅”,近期国家公布一季度GDP增长率为-6.8%,一切还看不到头,前路扑朔迷离。而茅台的亮丽成绩,无疑给整个行业注入了一剂强心针。

  但这一针不应该是麻醉药,而应该是预防药。

  2019年,茅台完成“千千万”目标(超千亿目标、超千元股价、超万亿市值);定调“文化茅台”,掀起竞合热潮;整顿价格乱象,加大直营力度;系列酒“双轮驱动”,“智慧茅台”再上“新台阶”……

  一系列动作,让“价值茅台”不仅成为了“大国制造”的重要力量之一,同时,也让茅台成为商界热词,火遍各个圈层。

  如今,早在意料之中的重锤落定。好在,茅台人并没有沉浸在激昂的鼓动中。

  新帅高卫东“‘晴天不修房,雨天愁断肠’、‘越是当前大好晴天,茅台越要居安思危’”的警示言犹在耳:

  是不是实现了千亿,就可以任性了没问题了?

  是不是‘一瓶难求’,就高枕无忧了?

  是不是‘一骑绝尘’,就可以睡安稳觉了?

  这是关于茅台未来的三问,也关乎酒业的乐与忧。

  2019年的业绩已成过去,茅台“淡看成绩、深看问题”的长远战略布局又一次浅露锋芒。这种布局,体现在了2020年的经营目标里,实现营业总收入较上年度增长10%左右;完成基本建设投资53.71亿元……

  冷静片刻后,我们应该如何来看待茅台的新目标?

  定下10%增速,只因“老大难”?

  2020年,茅台在集团营收创千亿的“当口”,却早早地把增速定调为10%,并将深耕基础建设,实现从发力到再蓄力的转变。

  行业在经历高增长的几年幸福时光后,需要有人主动刹车,从热增速到冷增长,酒业要与经济环境达成默契。

  老大的难,就体现在身上这个代言人标签上,被视为各方焦点的茅台,任何数据都会被放置出来进行解读,高坐在行业颠覆的茅台也未必没有一丝寒意。事实上,高增长不是理所当然,它和企业各个板块的运作紧密挂钩,当动能释放到一定极限后,就需要迈入降速增质期。

  业内人士提出,增长10%,一方面是茅台体量增大后增速平稳的自然现象,另一方面是对其他企业的“减压”行动,毕竟“茅台热”下的白酒行业,如果茅台不顾现实的“放量式”增长,必将在示范效应下,使行业承受高压。

  因为据了解,2019年,全国规模以上白酒企业完成酿酒总量785.95万千升,同比下降0.76%;实现销售收入5617.82亿元,同比增长8.24%;实现利润总额1404.09亿元,同比增长14.54%。营收与利润与茅台相比,显然相差不小。

  所以,茅台的冷静,反而让白酒业看到了更大的希望。当然,在疫情愈演愈烈的情况下,茅台站在行业提振行业信心的情况下,提出“计划不变、任务不减、指标不调、收入不降”的“四不变”目标,也展露了其积极性。

  基建投资超50亿,“顶配”茅台雏形显

  2019年初,茅台年报中提出了完成27.52亿元基本建设金额的目标。可见,2020年相比2019年,在基建投入上增长了1倍。这一变化足以看到“基础建设年”的声势与重要性。

  从年报的信息看,基本建设投资主要包括重点开工建设坛厂片区8万吨系列酒包装车间、仁怀市有机高粱基地示范点等项目,以及“十三五”中华片区茅台酒技改工程和配备设施、3万吨酱香系列酒技改项目。

  这不仅与疫后国家经济恢复步调一致,并且也为茅台下一轮爆发储备能量,这也是当前酒业掀起的基建热潮的重要缩影。而完成了这一套建设后,一个“顶配”茅台或将带给行业惊喜。

  对此,著名白酒营销专家铁犁、中国酱酒行业咨询“第一人”权图、广东省酒类行业协会会长彭洪、酒水行业研究者欧阳千里、白酒营销专家蔡学飞都纷纷发表了自己的观点。

  铁犁

  对茅台始终看好

  1、茅台2019年有此成绩是正常现象。2017年,茅台营收582.18亿元,增长49.81%,2018年,茅台营收736.39亿元,增长26.49%。这样看来,茅台2019年16.1%的增速,是下降了。但我们应该看到,2018年1月,茅台上调了各种产品供货价格,上调幅度为9%—25%,其中飞天茅台出厂价上调18%,而2019年,一直迟迟未涨价。所以,茅台2018年增速高于2019年,是正常现象。而2017年的高增速是行业调整后的报复性增长,是特例。

  2、对于茅台2020年保持10%的增速目标,我觉得这是茅台经过充分考虑到了行业的现实,而制作的决策,是十分英明的。但2020年实现这个目标不会有任何困难,因为茅台现在的出厂价,与真实的销售价,至少还有一倍的差距,即使在极端情况下,茅台只要稍稍调整价格便可实现。所以,对茅台我始终保持乐观的态度。

  权图

  “茅台热”利好“酱酒热”

  茅台能取得如此好的成绩,早在意料之中。

  在茅台年报发布前的4月17日,茅台股价涨破1193.54元,市值突破1.5万亿,超过工商银行的1.38万亿,再度登上流通市值A股“王者”,同时,也超过可口可乐,站上全球食品饮料行业“榜首”位置,帝亚吉欧、百威英博更是被远远甩在身后,这充分体现了茅台的价值。

  “酱酒热”的背后是“茅台热”,是整个酱酒产业发展是一次促进。

  据权图工作室统计,2019年度,中国酱酒产能约在55万千升左右,和2018年度相比略有增长,在我国白酒整体产能占比约7%左右。从地区来看,贵州产区产能在35万千升以上(其中,仁怀产区在25万千升左右),四川产区在12万千升以上,其它产区(湘、鲁、桂等地)在5万千升左右;从结构来看,全国坤沙级酱酒占一半;翻沙、碎沙占一半。

  2019年度,中国酱酒市场销售收入在1350亿左右,和2018年同比增长约22.7%,行业占比约20%;实现利润约550亿元,同比增长约22%,行业占比约38%。其中,仁怀地区非茅台系酒企销售突破200亿元。

  未来,在茅台稳健发展的大基调下,整个仁怀酱业也将迎来“爆发期”。

  彭洪

  茅台彰显“大哥”风范

  茅台2019年能取得如此好的成绩,主要有内部和外部两方面原因。

  一、外部原因:整个行业都希望茅台有好的业绩,因为“龙头”兴、行业兴,茅台稳、白酒稳。从而呈现了整个行业一致“捧茅台”的热闹景象。

  二、内部原因:2019年以来,茅台一系列营销和战略层面的布局。主要有以下几个方面:

  1、茅台的结构性调整,包括营销体系的整顿,直营力度的加大,通过系列酒的加速发展,实现“双轮”驱动,让茅台的产业结构更趋合理;

  2、提出文化茅台,让中国传统文化推动茅台价值,从而让茅台有生生不息的活力,滋养自身的品质;

  3、树立“命运共同体”观念,让全行业在竞合中抱团发展。其中包括主动撤下国酒商标,与众兄弟握手言和,真正彰显了大哥的“风范”。

  4、生态环境建设摆上重要位置,把住质量的“源头”。

  5、在价格控制上,做到市场供需张驰有度,既保证市场的繁荣,又保证价格有序。

  这些原因,让茅台2019年成绩喜人,同时在疫情下,由于茅台一直以来坚守品质保证的独特性,以及文化推广的个人品味象征性,让其价值不断凸显,成就了独特的“茅台现象”。

  广东市场是酱香酒的重要消费市场,在“茅台热”的驱动下,市场保持了总体稳定,对茅台都纷纷看好。

  欧阳千里

  茅台靓丽业绩给行业以信心

  茅台靓丽的业绩,温暖的不仅是茅台,同样提振了酒业士气。茅台扛得住“压力”,酒水行业从业者的信心就会足,期待2020年的茅台业绩稳中有升、股价波澜不惊。

  蔡学飞

  茅台要居安思危、躬身而行

  茅台人为调低企业增速,一方面是为新的领导班子未来操作市场留下空间,另一方面是企业给市场降温,推动深化直营化策略打下市场基础。

  在目前市场普遍炒作茅台、消费者大量囤积茅台的情况下,其实茅台的市场消费量下降是有危险的,茅台提价也是出于挤压渠道,促进市场消费等多重目的。

  文章来源:糖酒快讯订阅号

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