为什么贵州茅台要用现金股利政策，分式电价的意义3分为什么要对部分人实行免费用电政策 问

支持一下感觉挺不错的

这样可以节省用电量，防止浪费。因为用电是刚性需求，对于部分资金不足的人，我们应该给与优惠政策。

配股现金分红

2001年08月27日上市，贵州茅台股票上市时是发行价:31.39 首日开盘价:34.51。贵州茅台从上市以来每年年报都分红。已经有16年分红了

公司融资的方式主要有负债/股权投资/企业留存收益三种方式。利用负债的方式，主要付出的成本是借债的利息。股权投资的主要成本是股利，利用留存收益进行再投资没有成本。股利的分配政策是公司利用股权进行融资的成本支付问题，理想情况下，股东购买公司股票的原因是为了获得股利收入（目前中国情景下仍以资本利得，即利用股价的差额获利），所以股利政策反映公司在股权融资或者融资方面的偏好问题。尤其是中国情景下，上市公司一毛不拔，不分红的现状研究。另外，在中国情景下，存在很多股利分配政策，如现金，送股，这些不同的分配政策中选择现金股利分配的原因研究，比如大股东套利等。以上是自己的一些个人理解，仅供参考。

企业的税后利润分配中，通常把以盈余公积金、公益金和未分配利润等形式留在企业的部分叫保留盈余、留用利润或留存收益。而把以现金方式支付给股东的利润叫股利。现金股利:现金股利是指企业将应分配给投资者的股利直接用现金支付，这是最普遍的股利发放方式。

蓝筹股是指稳定的现金股利政策对公司现金流管理有较高的要求，通常将那些经营业绩较好，具有稳定且较高的现金股利支付的公司股票称为“蓝筹股”。现在的市场不好把握，可以百度私信交流一下。

蓝筹股泛指资金实力雄厚，交易盘子比较大，很有发展前景的上市公司股票。教你一招怎么判断，第一看总市值，超过50亿的，第二股东构成有一定国资成分或实力强大的股东。第三，行业属于国家扶持和鼓励发展的行业。

蓝筹股是指具有稳定的盈余记录，能定期分派较优厚的股息，被公认为业绩优良的公司的普通股票，中国石油，中国石化，中国国航港口、机场、海运、医药、交通运输等。如盐湖钾肥、用友软件、驰宏锌锗、华胜天成、华侨城、贵州茅台、五粮液、苏宁电器、宝信软件、振华港机、山东铝业、中集集团、 云白药、上港集箱、金牛能源、西山煤电、中海发展、烟台万华、盐湖钾肥、中兴通讯、贵州茅台、张裕a、云南白药等一大批股票。

在股票市场上，投资者把那些在其所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良，成交活跃、红利优厚的大公司股票称为蓝筹股。蓝筹股 ，经营管理良好，创利能力稳定、连年回报股东的公司股票。这类公司在行业景气和不景气时都有能力赚取利润，风险较小。中国大陆的股票市场虽然历史较短，但发展十分迅速，也出现了一些蓝筹股。“蓝筹”一词源于西方赌场。在西方赌场中，有三种颜色的筹码、其中蓝色筹码最为值钱，红色筹码次之，白色筹码最差，投资者把这些行话套用到股票。蓝筹股多指长期稳定增长的、大型的、传统工业股及金融股

投资者更喜欢现金股利，而不大喜欢将利润留给公司的股票股利。公司分配的股利越多，公司的市场价值也就越大。一般说来，如果公司连续保持较为稳定的股利支付率，那么，投资者就可能对公司未来的盈利能力与现金流量抱有较为乐观的预期。 不过，公司以支付现金股利的方式向市场传递信息，通常也要付出较为高昂的代价，包括：（1）较高的所得税负担；（2）一旦公司因分派现金股利造成现金流量短缺，就有可能被迫重返资本市场发行新股，摊薄每股收益，对公司的市场价值产生不利影响；（3）如果公司因分派现金股利造成投资不足，并丧失有利的投资机会，还会产生一定的机会成本。 派发现金股利还是股票股利各有利弊,作为财务主管,个人的爱好恐怕很难决定股利发放政策的(作为企业管理阶层,谁不希望发放成股票股利呢?),应该周全地考虑得失. 股利政策相当于是协调股东与管理者之间关系的一种约束机制。高水平股利支付政策将有助于降低企业的成本，但同时也增加了企业的外部融资成本。因此，最优的股利政策应使两种成本之和最小化。

北京用友软件股份有限公司于2001年5月18日上市,2002年4月28日,股东大会审议通过2001年度分配方案为10股派6元(含税),共计派发现金股利6000万元。刚刚上市一年即大比例分红,一时间市场上众说纷纭。2001年度用友公司主营业务依然专注于软件产业,并注重于管理软件领域。...

现金管理中要求在运用现金时要有较好的收益性， 当公司选择发放现金股利时，公司肯定考虑到， 单就从现金利用的角度来讲， 利用公司利润进行再投资必然要求未分配利润的再投资利润率高于市场任何一种投资的利润率（从理论上讲），正是此原因导致利润再投资理论上的主高成本性， （相对于银行借款，发行普通股，发行优先股及其它负债而言） 所以，当公司选择发放现金股利时（不考虑股东要求）， 体现出公司对股东利润的再投资高成本性作出合理的判断， 并采取资金退出的方式，来达到现金管理的低成本趋向。 希望你的财务专业的， 如果不是，上面好段话就当我没说吧。。。 当然，希望能对你有所帮助。

股利政策是股份公司关于是否发放股利、发放多少以及何时发放的方针和政策。它有狭义和广义之分。从狭义方面来说的股利政策就是指探讨保留盈余和普通股股利支付的比例关系问题，即股利发放比率的确定。而广义的股利政策则包括：股利宣布日的确定、股利发放比例的确定、股利发放时的资金筹集等问题。股利政策方式:剩余股利政策是以首先满足公司资金需求为出发点的股利政策。根据这一政策，公司按如下步骤确定其股利分配额：·确定公司的最佳资本结构；·确定公司下一年度的资金需求量；·确定按照最佳资本结构，为满足资金需求所需增加的股东权益数额；·将公司税后利润首先满足公司下一年度的增加需求，剩余部分用来发放当年的现金股利。稳定股利额政策以确定的现金股利分配额作为利润分配的首要目标优先予以考虑，一般不随资金需求的波动而波动。这一股利政策有以下两点好处。·稳定的股利额给股票市场和公司股东一个稳定的信息。·许多作为长期投资者的股东（包括个人投资者和机构投资者）希望公司股利能够成为其稳定的收入来源”以便安排消费和其他各项支出，稳定股利额政策有利于公司吸引和稳定这部分投资者的投资。采用稳定股利额政策，要求公司对未来的支付能力作出较好的判断。一般来说，公司确定的稳定股利额不应太高，要留有余地，以免形成公司无力支付的困境。固定股利率政策这一政策要求公司每年按固定的比例从税后利润中支付现金股利。从企业支付能力的角度看，这是一种真正稳定的股利政策）但这一政策将导致公司股利分配额的频繁变化，传递给外界一个公司不稳定的信息，所以很少有企业采用这一股利政策。正常股利加额外股利政策按照这一政策，企业除每年按一固定股利额向股东发放称为正常股利的现金股利外，还在企业盈利较高，资金较为充裕的年度向股东发放高于一般年度的正常股利额的现金股利。其高出部分即为额外股利。

关于上市公司股利政策（分红方案）的几个概念：一般来说，上市公司分红有两种形式：向股东派发现金股利和股票股利。现金股利是指以现金形式向股东发放股利，称为派股息或派息； 现金分红方式可以使投资者获得直接的现金收益，方法简便。国外成熟市场一般认为现金分红属于真正意义上的分红。股票股利（在我国一般称为送股）是指上市公司向股东无偿赠送股票，即在分红时并不支付现金，而是向股东赠送股票，从而将本年度利润转化为新的股本，留在公司里进行再投资。在我国证券市场热衷于高比例送股，只是为将公司股价除权后降低，便于炒作。此外，上市公司经常利用资本公积金转增股本。严格来讲，转赠股本并不是分红的一种形式，分红是将当年的收益，在扣除公积金等费用后向股东发放，而转增股本是从公积金中提取的，即将上市公司历年滚存的利润及溢价发行新股的收益通过送股的形式回报投资者，实际效果与送红股基本相同。上市公司可根据情况选择其中一种形式进行分红，也可以两种形式同时使用。当上市公司处于成长期时，投资机会较多，业绩增长性高，需要进行资本扩张，上市公司偏好送红股的分红形式，以便将利润留存下来，投资到新项目。当上市公司发展步入成熟期后，其投资机会减少，成长性降低，上市公司实施现金分红，以更直接的形式回报股东。从我国的实际情况来看，上市公司规模普遍偏小，许多上市公司都有扩张股本的强烈愿望，分红一般采用派发现金与送红股相结合的形式，其中又以送红股较为普遍。采取送股或者资本公积金转增股本的方式进行分红，股价要按照比例除权（股价变低）。证券市场上有句俗语“牛市填权、熊市贴权”，目前a股市场应该还处于弱势，高比例送转除权后，股价不太容易填权（指股价上涨，将除权缺口填补）配股（不属于分红方式）：配股是上市公司向原股东发行新股、筹集资金的行为。按照惯例，公司配股时新股的认购权按照原有股权比例在原股东之间分配，即原股东拥有优先认购权。

制定股利政策应考虑的主要影响因素 公司在制定股利政策时，必须充分考虑股利政策的各种影响因素，从保护股东、公司本身和债权人的利益出发，才能使公司的收益分配合理化。 （一）各种限制条件 一是法律法规限制。为维护有关各方的利益，各国的法律法规对公司的利润分配顺序、留存盈利、资本的充足性、债务偿付、现金积累等方面都有规范，股利政策必须符合这些法律规范。二是契约限制。公司在借入长期债务时，债务合同对公司发放现金股利通常都有一定的限制，股利政策必须满足这类契约的限制。三是现金充裕性限制。公司发放现金股利必须有足够的现金，能满足公司正常的经营活动对现金的需求。否则，则其发放现金股利的数额必然受到限制。 （二）宏观经济环境 经济的发展具有周期性，公司在制定股利政策时同样受到宏观经济环境的影响。比如，我国上市公司在形式上表现为由前几年的大比例送配股，到近年来现金股利的逐年增加。 （三）通货膨胀 当发生通货膨胀时，折旧储备的资金往往不能满足重置资产的需要，公司为了维持其原有生产能力，需要从留存利润中予以补足，可能导致股利支付水平的下降。 （四）市场的成熟程度 实证研究结果显示，在比较成熟的资本市场中，现金股利是最重要的一种股利形式，股票股利则呈下降趋势。我国因尚系新兴的资本市场，和成熟的市场相比，股票股利成为一种重要的股利形式。 （五）投资机会 公司股利政策在较大程度上要受到投资机会的制约。一般来说若公司的投资机会多，对资金的需求量大，往往会采取低股利、高留存利润的政策；反之，若投资机会少，资金需求量小，就可能采取高股利政策。另外，受公司投资项目加快或延缓的可能性大小影响，如果这种可能性较大，股利政策就有较大的灵活性。比如有的企业有意多派发股利来影响股价的上涨，使已经发行的可转换债券尽早实现转换，达到调整资本结构的目的。 （六）偿债能力 大量的现金股利的支出必然影响公司的偿债能力。公司在确定股利分配数量时，一定要考虑现金股利分配对公司偿债能力的影响，保证在现金股利分配后，公司仍能保持较强的偿债能力，以维护公司的信誉和借贷能力。 （七）变现能力 如果一个公司的资产有较强的变现能力，现金的来源较充裕，其支付现金股利的能力就强。而高速成长中的、盈利性较好的企业，如其大部资金投在固定资产和永久性营运资金上，他们通常不愿意支付较多的现金股利而影响公司的长期发展战略。 （八）资本成本 公司在确定股利政策时，应全面考虑各条筹资渠道资金来源的数量大小和成本高低，使股利政策与公司合理的资本结构、资本成本相适应。 （九）投资者结构或股东对股利分配的态度 公司每个投资者投资目的和对公司股利分配的态度不完全一致，有的是公司的永久性股东，关注公司长期稳定发展，不大注重现期收益，他们希望公司暂时少分股利以进一步增强公司长期发展能力；有的股东投资目的在于获取高额股利，十分偏爱定期支付高股息的政策；而另一部分投资者偏爱投机，投资目的在于短期持股期间股价大幅度波动，通过炒股获取价差。股利政策必须兼顾这三类投资者对股利的不同态度，以平衡公司和各类股东的关系。如偏重现期收益的股东比重较大，公司就需用多发放股利方法缓解股东和管理当局的矛盾。另外，各因素起作用的程度对不同的投资者是不同的，公司在确定自己的股利政策时，还应考虑股东的特点。 公司确定股利政策要考虑许多因素，由于这些因素不可能完全用定量方法来测定，因此决定股利政策主要依靠定性判断。

确定利润分配政策应考虑的因素。??（1）法律因素：资本保全约束，是指企业没有股利派发的时候不能给股东派发股利，否则视为抽逃资本金。维护债权人的利益。??包括：资本保全约束 、资本积累约束、偿债能力约束、超额累积利润约束。??①资本保全约束：它要求企业发放的股利或投资分红不得来源于原始投资（或股本），只能来源于企业当期利润或留存收益。??②资本积累约束：要求企业在分配收益时，必须按一定的比例和基数提取各种公积金。一般要贯彻无利不分的原则??③偿债能力约束：偿债能力是指企业按时足额偿付各种到期债务的能力。如果当期没有足够的现金而派法了股利，则不能保证公司在短期债务到期的时候有足够的偿还能力。先满足偿债的要求在派发股利。??④超额累积利润约束：它的目的是为了防止股东避税, 我国法律目前对此尚未作出规定。股东获得的收益包括两部分一部分是持有期间获得的股利，另一部分是指将来卖出的时候卖出价和原来买入价的差额叫资本利得。由于投资者接受股利交纳的所得税要高于进行股票交易的资本利得所缴纳的税金，因此许多公司通过积累利润使股价上涨方式来帮助股东避税，西方国家在法律上明确规定公司不得超额累计利润，当公司留存收益超过法律认可的水平将被加征额外的税款。（2）股东因素：股东出于自身考虑，可能对公司的收益分配提出不同意见。1、 控制权的考虑：公司的股利支付率越高，必然保留盈余减少，这又意味着将来发行新股的可能性加大，而发行新股会稀释公司的控制权。因此公司的老股东往往主张限制股利的支付，而愿意多的保留盈余，以防止控制权稀释。2、避税考虑：由于投资者接受股利交纳的所得税要高于进行股票交易的资本利得所缴纳的税金，往往要求限制股利的支付。3、稳定收入考虑：一些小股东，往往靠定期的股利维持生活，他们要求公司支付稳定的股利，反对公司留存较多的利润。4、规避风险考虑：股东出于避税的考虑，股东希望公司派发较多的现金股利（3）公司因素：公司出于长期发展与短期经营考虑，需要综合考虑以下因素：1、公司的偿债能力：如果一个公司的举债能力强，能够及时从资金市场中筹到资金，则有可能多得分派股利，而对于一个举债能力较弱的公司来讲往往采取分配较少的股利。2、未来的投资机会：优良好投资机会的企业往往将实现的盈余用于投资减少用于分配的收益金额。如果企业缺乏良好的投资机会，往往加大分红数额。3、盈余稳定状况：4、资产流动状况：公司分派较多的现金股利，会使大量的现金流出，降低资产的流动性，企业为了保持一定的流动性和变现能力就不宜支付较多的现金股利。5、筹资成本：企业筹资的权益资金应当首选的是权益资金，从这个方面来考虑公司应当支付较低的股利。6、其他因素：发行可转换债券的企业，多发股利导致股价的上升，促使投资者尽早的行使转换权，达到调整资本结构的目的。达到兼并，反收购的目的等等。??（4）其他因素：包括债务合同限制、通货膨胀限制。1、债务合同的约束；企业的债权人为了保护自身的利益往往在债务合同中约定支付股利的限制。2、通货膨胀的因素；由于通货膨胀在固定资产实物更新的时候，计提的累计折旧不足以对固定资产进行更新。因此在通货膨胀时期，企业一般采取偏紧的利润分配政策。